欧洲央行会议召开在即 欧洲经济依然阴晴不定

本周四（7日），欧洲央行会议将如期举行。然而，关于欧洲经济目前是否需要加息，仍剪不断理还乱。

阴晴不定的欧洲经济

当前欧洲经济存在变数。乐观派与悲观派都各有理由。

乐观派认为，目前欧洲人正处于十多年来最低失业率的时期，公司与雇员越来越多地签署永久性合同。这有利于家庭消费支出的持续增长。

悲观派则认为，自去年中期以来，欧洲公司的贷款增长有所放缓；加之意大利经济已经陷入技术性衰退，让欧洲经济的前景仍然在不确定性中。

作为欧洲经济的“火车头”德国，经济数据也高低不平。华尔街见闻此前提及，今年2月，德国制造业PMI初值自1月的49.7降至47.6，创74个月新低，逊于市场预期的49.7。德国制造业产出指数自1月的50.3降至48.0，创74个月新低。

然而，德国制造商出口预期（衡量未来投资的指标）却在五个月来首次有所改善。华尔街见闻此前提及，德国对华出口贸易份额在去年最后几个月有所增长，并高于2017年的同期水平，助推德国经济连续第九年实现增长。

关键的欧洲央行会议

在复杂的欧洲经济面前，3月7日，欧洲央行会议将在德国法兰克福如期举行。

欧洲央行首席经济学家Peter Praet近日接受了《德国证券报》的采访，表达了他对欧洲经济放缓的担忧，并表示经济增长的下行风险可能导致中期通胀的下行风险，这将是欧洲央行会议的一个重要讨论点。

欧洲央行此前立场坚定的认为，强劲的劳动力市场和不断提高的工资增长证明了欧元区经济的整体健康，但也称这将最终导致更高的通货膨胀。

欧洲央行执委Villeroy此前对媒体称，欧洲经济放缓“显著”，如果这种放缓不是暂时性的，欧洲央行有可能改变指导性利率。至于经济数据的疲弱是否会减少加息概率，则要看具体的数据如何。

从现在倒数，Mario Draghi在欧洲央行行长的位置上还剩下7个月时间。抛开继任者的话题不谈，对于如何引导欧洲当前经济的发展以及平衡19个欧元区国家的不同需求，就已经让他有些焦头烂额。

彭博报道称，从法国、德国和爱尔兰央行行长最近的评论看，7日召开的欧洲央行会议要达成共识都很难。单就是否加息这一议题，在会议前就出现分歧。

法国央行行长Francois Villeroy de Galhau支持加息。他在接受葡萄牙《Expresso周报》采访时表示，目前的负利率可能阻碍货币政策向实体经济的传导，因为这对银行的利润造成了挤压。

但是，德国央行行长Jens Weidmann并不这么认为。他上周表示，欧洲央行“没有迫切需要”调整其指导性利率。

处于温和派的爱尔兰央行行长Philip Lane则表示，对欧洲经济放缓的最佳反应是将保持利率不变的指导方针延长到以后的某个日期，即不支持欧洲央行短期内加息，但持久看会加息。

目前，欧洲央行的存款利率是-0.4%。如果没有意外，它将一直维持到今年夏季结束。然而，欧元区的核心通胀率却凝固在1%，远低于欧洲央行接近2%的目标。从上述数据出发，欧洲央行加息的可能性并不大。