高位库存压制 沿海甲醇价格僵持为主

自2018年四季度以来，国内沿海地区甲醇库存居高不下，罐容持续紧张，加之价格偏低情况下，持货商低价惜售，走货速度一般，虽然需求端下游稳固补货，但价格上涨艰难。



　　卓创通过跟踪华东、华南地区30家以上主流商业罐区的甲醇库存数据发现，自2018年四季度来，沿海地区库存呈现逐步上升的趋势，库存的逐步上涨压制甲醇价格的上行动力。因此沿海地区甲醇价格几无上行空间。沿海市场作为甲醇消费相对活跃的地区，其甲醇供应多数来源于进口天然气甲醇，当地精细化工集中，几乎覆盖目前甲醇的所有下游行业，沿海地区价格的变化往往被认为是甲醇整体市场变化的风向标。

　　造成目前沿海地区甲醇库存的相对高位的首要原因是进口量的增加，进口数据显示，2018年下半年以来，进口量总体呈现上升趋势，其中2019年1月进口88.75万吨更是近三年来的单月进口高点。



　　高库存下，甲醇价格被压制，沿海地区自2018年四季度大幅下跌后，价格长期在2500元/吨上下徘徊，此价格是2017年来的相对低位区间，因此部分当地持货者存在低价惜售的心态，2019年春节后虽然下游开工需求逐步恢复，但是市场成交普遍以中小单为主，大单商谈少有听闻。另外，期间华南部分库区由于接货口改换，导致排货速度放缓。整体来看2019年后沿海地区交投僵持为主，甲醇进口量居高不下，持货者大单低价惜售，下游用户高价抵触，多种因素导致港口库存逐步积累，价格难有突破。



　　对于短期甲醇后市来看，卓创认为沿海地区价格仍将以僵持为关键词，大幅上涨或下跌的概率较小，3月上旬或将存在震荡上行走势，但后期随着下游库存逐步积累，部分获利盘逐步出现，3月中下旬沿海甲醇市场或将震荡下行。