苹果期货落地近15个月：顺畅交割消除市场疑虑

随着苹果期货交割标准不断贴近产业进行优化，市场的疑虑越来越少了。

　　苹果期货作为我国首个鲜果类期货品种，上市初期，买方与卖方在交割标准的认识上存在一定差异。不过，随着郑商所进一步完善交割规则，交割环节的规范化和精细化水平明显提升，市场上对苹果期货交割标准的疑问也与日俱减。有市场人士甚至戏言，虽然身为鲜果类品种，苹果期货的质检标准甚至已向工业品看齐。

　　日前，《证券日报》记者来到了我国北方地区苹果主要产地之一——山东省烟台市栖霞县。在这里，几乎家家户户都是苹果种植户，苹果贸易已经成为了当地农户的主要经济来源，苹果产业也成为支撑当地经济的重要支柱。记者在走访中发现，很多当地农户对苹果期货的交割标准都有所了解，一些人甚至对利用期货价格保障卖果收益还有自己的见解。事实上，一年前的此时，期货概念在这里也只是刚刚“萌芽”。然而在短短的一年时间里，栖霞当地人对如何利用期货价格，借助苹果期货进行风险管理，已经有了长足的认识。

　　交割质量更具标准化

　　交割是期货的最终一环，也是与现货连接的重要一环。“市场对于苹果期货交割的抽样检查环节存在一些认识误区，认为交割不够科学和严格。不过，随着买方和卖方在多次交割中不断熟悉操作流程，进一步深化理解交割理念，目前市场的疑问已大幅降低”，中华全国供销合作总社济南果品研究院院长郑晓冬向《证券日报》记者介绍说，“我们始终对苹果交割秉持客观公正的态度。自郑商所二次修订苹果期货交割品级后，目前的交割质量判定更具标准化，操作流程更规范并有章可循。”

　　事实上，对于苹果期货的交割要求近乎工业品化说法并不为过。据《证券日报》记者了解，苹果期货交割规则规定，在硬度方面，入库时，硬度不得低于6.5kgf/cm2；出库时，硬度不得低于6kgf/cm2。车（船）板交货时按出库标准处理。在果径要求方面，基准品果径需大于等于80mm，替代品的果径也需要在75mm和80mm之间。

　　《证券日报》记者在走访中发现，苹果交割要求基本全面化。例如在色泽方面，要求片红或条红在80%以上。此外，对药害、雹伤、裂果、裂纹等方面都作出了规范化和精细化要求。

　　与此同时，郑商所还对质检提出了感官检验抽检比例为5‰，即在20吨的交割中，需要抽样检查100kg。

　　“作为质检部门，承担起了交割环节的责任和义务，对买方和卖方尽到了尽职尽责的要求”，郑晓东说，相比此前，市场对于苹果期货交割环节存在的问题也越来越少，这也是郑商所对交割规则的修订和细化后的积极反映。

　　资本助力苹果产业做大

　　据悉，苹果相关国家标准2008年就已颁布，但现货市场一直未严格执行，产业整体标准化程度低。苹果期货上市后，一方面，期货标准以国标为基础，对国标的宣传推广起到积极作用，另一方面，通过严格执行交割标准，为产业引入标准化分级理念，开始对苹果产业标准化发挥积极的促进作用。

　　郑商所相关人士介绍说，苹果期货上市前，各公司对苹果标准分级多依靠主观判断，并未依据苹果国标中糖度、硬度、容许度等指标进行分级定价，易造成同一批苹果品质各异，影响整体价值。随着苹果期货的不断推广，产业主体开始逐渐重视国标要求，部分企业已开始依据国标进行入库前的检验分级，并且还配备了专业检验人员及仪器设备。

　　《证券日报》记者在走访中发现，栖霞县苹果种植户对期货的认识超过了记者的预期，对借助期货工具进行风险管理，利用期货交割拓宽货流渠道，引入金融资本做大产业等，都有清晰的发展思路。

　　一位苹果企业人士介绍说，霜冻、大风、冰雹等自然灾害，使得苹果现货价格波动剧烈，风险管理工具的缺失，使得产业链相关主体难以主动应对市场变化，只能被动承受价格波动风险。但在苹果期货上市后，为苹果产业提供了有效的远期价格指导和风险管理工具，部分企业开始主动利用苹果期货进行套期保值，管理风险，稳定经营利润。目前，参与苹果期货的产业客户已达到626家，陕西、山东的国内前十大果品龙头企业大都已参与苹果期货。

　　据了解，作为首家苹果产业上市公司，山东朗源股份(300175,诊股)有限公司在去年1月份、7月份就分别对市场发布公告，拟使用不超过1亿元资金开展苹果期货套期保值业务，利用苹果期货来管理市场风险。随着对于苹果期货认识的加深，更多中小型贸易企业也开始利用苹果期货进行套期保值。以烟台市栖霞桃村某贸易企业为例，去年6月份苹果现货销售情况不好，企业担心价格下跌带来损失，在去年6月14日以10600元/吨左右的价格在1807合约上卖出苹果100手（1000吨），后期期货价格受现货价格影响持续走低，该企业选择于6月27日买入平仓，同时卖出现货，按照1807合约9500元/吨的价格计算，期货盈利160万元左右，弥补了销售现货的损失，有效对冲了现货价格下跌的风险，稳定了公司生产经营。

　　根据相关产业人士介绍，目前我国苹果产业以民营企业为主，资金、人才一直是产业发展瓶颈，融资、融智需求都很难被满足。而苹果期货的上市，在苹果产业和资本市场之间则搭建了桥梁，支持和吸引资金、人才等资源逐步向苹果产业有序流动。

　　截至目前，不少期货公司还派驻专业人才，指导当地苹果企业运用期货市场套期保值、申请交割仓库、开展“保险+期货”等业务。有些关注期货市场的大宗商品贸易企业甚至开始扩展经营范围，直接参与苹果贸易，有望为当地带来长期稳定的收购资金流。特别是针对苹果贸易企业“集中收购，全年销售，鲜果很难在银行抵押贷款”的特点，中信中证资本、国元投资等投资机构通过开展仓单融资业务，帮助企业解决收果季融资难、融资贵的问题。