玻璃：需求欠佳 库存攀升

1、中国玻璃市场疲软

　　目前，中国玻璃三大指数“普遍回落”。据中国玻璃期货网的最新统计，2019 年 2 月 22 日，中国玻璃综合指数下跌至 1148.11 点，较去年底回落了 22.85 点，与去年同期相比下降了 65.84 点；中国玻璃价格指数下跌至 1184.79 点，较去年底回落了 19.04 点，与去年同期相比下降了 64.28 点；中国玻璃信心指数下跌至 1027.98 点，较去年底回落了 3.79 点，与去年同期相比下降了 58.03 点。

【民心品种】玻璃：需求欠佳，库存攀升

2、玻璃库存加速攀升

　　今年春节前后， 北方依然处于消费淡季，而长江一带阴雨天气明显偏多，房地产市场低迷不振，中游开工比往年晚，需求总体偏弱，玻璃库存创历史新高。截至 2019 年 2 月 22 日， 中国浮法玻璃行业库存加速攀升至 4159 万重量箱，周环比增加了129 万重量箱，与去年同期相比增加了 760 万重量箱；中国浮法玻璃行业库存天数增加至 16.67 天，周环比增加了 0.52 天，与去年同期相比增加了 3.13 天。

【民心品种】玻璃：需求欠佳，库存攀升

3、玻璃在产产能减少

　　2018 年中国点火复产的玻璃生产线十八条， 总共增加产能大约 7446 万重量箱；冷修的玻璃生产线二十条，总共减少产能大约 7050 万重量箱；新建的玻璃生产线五条，总共增加产能大约 1710 万重量箱；中国浮法玻璃净增加生产线三条，净增加产能大约 2106 万重量箱。2019 年 1 月份，中国没有新建和复产的浮法玻璃生产线，总共有四条冷修浮法玻璃生产线，减少玻璃产能 1800 万重量箱。

【民心品种】玻璃：需求欠佳，库存攀升

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4、基本面不支持涨价

　　目前美国加息步伐暂缓，中国货币政策宽松， 欧盟释放宽松信号，中美贸易谈判预期向好；玻璃消费处于淡季， 长江流域和南方雨季时间仍将持续较长，供应端依然平稳，玻璃库存加速攀升；春节后，上游玻璃生产企业挺价意图明显，纷纷召开区域性会议，基本以涨价为主。综合来看，建议投资者谨慎做多， 玻璃主力 FG1905 合约上方的压力在 1400 至 1450 元/吨之间。