国泰君安：铁矿石供需缺口转负 看好矿价中枢上移

国泰君安表示，市场认为国内供给侧改革导致铁矿需求增速下降，价格依然会维持低位震荡。国泰君安预期2019年全球铁矿石供给过剩局面将转变为供给不足，供需缺口将出现明显收缩，进而导致铁矿价格中枢超预期上行。淡水河谷溃坝事故前我们测算2019年全球铁矿石产量为22.54亿吨，同比增长4200万吨，需求量22.29亿吨，同比增长2800万吨，供给过剩量约为2500万吨。据Mysteel,淡水河谷溃坝事件预期将减少2019年全球铁矿石供给约4500万吨。据此，测算2019年铁矿将出现约2000万吨供需缺口，铁矿价格上行幅度将超出市场预期。受益标的河北宣工（000923）、金岭矿业(ST金岭)、宏达矿业（600532）及海南矿业（601969）。