动力煤：港口产地分歧加剧 动煤期价继续震荡

观点：节后首周动煤期货震荡调整，05合约盘中多次尝试590未果，周五夜盘收在580附近，春节过后产地煤矿陆续复产，坑口煤价出现不同程度的下调；港口报价则持续探涨，因水泥化工节后补库，贸易商挺价意愿回升，5500主流报价涨至600附近；不过电厂日耗回升缓慢，库存高位运行抑制电煤采购意愿，港口提价缺乏量的配合，此外榆林能源局发文明确煤矿复产要求，因1.12矿难引发的复产忧虑减弱。后期来看，元宵节过后产地煤矿复产数量增加，下游企业也将大面积开工，继续关注供需两侧恢复的节奏，此外澳煤进口限制虽未扩散，但煤炭进口政策风险不确定性仍在，05合约低位震荡或将继续。

　　策略：中性，关注元宵节后上下游的复工及进口政策的变动情况。

　　风险：无。

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