白糖：郑糖昨日回落

重要数据：

　　2019年2月13日，白糖1905合约收盘价5120元/吨，较前一交易日下跌1.25%。现货方面，国内主产区白砂糖柳州均报价5230元/吨，较前一交易日下跌10元/吨。国际市场方面，ICE糖11号03合约收盘价为12.75美分/磅，较前一交易日下跌0.09美分/磅。郑交所白砂糖仓单数量为11366张，较前一交易日持平，有效预报的数量为2160张。

　　根据中国糖业协会信息，2018/19年制糖期，截至2019年1月底，全国累计产糖503.31万吨，其中，产甘蔗糖382.42万吨；产甜菜糖120.89万吨。全国累计销售食糖252.27万吨，累计销糖率50.12%，其中，销售甘蔗糖183.28万吨，销糖率47.93%，销售甜菜糖68.99万吨，销糖率57.07%。

　　据外电信息，糖业大会于迪拜召开，会议上，墨西哥糖业公司Sucroliq公司负责人Enrique Bojorquez表示，预计墨西哥2019年产糖620万吨，供给过剩210万吨；预计墨西哥向全球市场出口的糖将超过2018/19年度向美国出口的糖。

　　行情分析：国际方面，印度、泰国生产情况仍是市场主导因素，目前印度、泰国累计产糖量同比高于上年，市场观点分化，而由于泰国本年度日产高于上年，预计未来一段时间增量还将有所扩大，产量高于预期，施压原糖，预计原糖仍以震荡为主；国内方面，广西工业临储政策落地，有利于糖厂缓解资金压力，但1月全国销糖量同比滑落，市场悲观情绪有所回升，预计短期内震荡为主。长期来看，国际原糖价格长期维持低位，明年全球糖料种植面积或有所减少，全球糖市供求状况有望向平衡点逼近。

　　策略：短期内持中性观点。

　　风险点：政策变化、巴西汇率、原油价格、异常天气。