1月PMI为49.5% 止跌微升

□本报记者赵白执南

　　国家统计局1月31日公布数据显示，2019年1月制造业PMI为49.5%，连续4个月回落后，环比微升0.1个百分点；非制造业商务活动指数为54.7%，环比上升0.9个百分点，且高于2018年均值0.3个百分点；综合PMI产出指数为53.2%，环比上升0.6个百分点。专家认为，稳增长政策发力下，PMI止跌微升，但仍低于荣枯线，揭示当前内外需求走弱压力仍存。随着减税降费等宏观政策逆周期调节力度加大，二三季度有望看到经济运行企稳改善。

　　国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河表示，1月制造业PMI主要有几个特点，一是制造业生产扩张略有加快；二是主要原材料购进价格和出厂价格总体水平降幅收窄；三是大型企业发展预期较为乐观；四是新动能持续积蓄，节日消费效应显现。

　　交通银行金融研究中心高级研究员刘学智认为，受积极政策带动的影响，制造业PMI作为宏观经济运行的先行指标，已经出现止跌回升的态势。近期，稳增长、扩内需政策进度有所加快，力度有所加大。国家发展改革委审批了一系列重大基础设施建设项目，各省份大批项目集中上马，新增地方政府债务限额1.39万亿元也提前下达。

　　摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊认为，政策刺激效果存在滞后效应，实体企业融资成本下降仍需要一段时间。短期来看，央行货币政策易松难紧，随着“稳增长”政策的逐步推进，信贷仍有进一步改善的空间。但在社会融资方面，融资质量和结构的改善仍需要时间，逆周期调节加码提速已是“箭在弦上”。

　　刘学智表示，未来，为了防止下行压力加大的风险，减税降费规模需要进一步扩大，逆周期稳增长政策措施需要尽快出台和落实，二三季度有望看到经济运行企稳改善。

　　非制造业方面，在章俊看来，非制造业商务活动指数连续两个月上升，升幅有所扩大，其中服务业商务活动指数回升明显，非制造业企业对未来的预期强于制造业企业，盈利压力也有所缓解。受非制造业景气度改善拉动，企业生产经营活动在春节前较为活跃。