欧洲经济“失速” 全球经济增长前景转差

欧洲是世界上经济最发达的地区之一，而经济一体化的逐步深化又促进了该地区经济的进一步繁荣。拥有28个成员国的欧盟，目前是世界上最大的资本输出的国家集团和商品与服务出口的国家集团，同时也是多边贸易体系的倡导者和主要领导力量。对全球经济发展而言，欧洲是一支不可或缺的力量。在经历了2017年全面复苏之后，欧洲经济在2018年扩张动能减弱，进入2019年后这一情况并未好转。欧洲这一拉动全球经济增长的重要力量“失速”，也使得人们对于全球经济前景的担忧愈发强烈。

　　事实上，近期发布的一系列欧元区经济数据均表现疲软。其中，欧元区重要先行经济指标制造业采购经理人指数(PMI)1月初步估值创下4年多来新低。市场情绪指标也出现了严重的恶化，欧元区消费者信心指数目前已从去年1月的1.3跌至今年1月的-7.9。目前，各机构已纷纷下调2019年欧元区经济增长预期。其中，欧盟委员会、欧洲央行、国际货币基金组织分别预计2019年欧元区经济增长1.9%、1.7%和1.9%。世界银行在本月发布的最新《全球经济展望》中表示，随着货币刺激措施的取消和全球贸易增长放缓，欧元区经济增长将进一步减速。在多重风险下，欧洲经济发展面临严峻挑战。

　　制造业高位回落德国降幅明显

　　自2012年起，欧盟的工业生产始终保持着上升趋势，但这一高速增长纪录在去年被打破。受到全球贸易摩擦不断升级的影响，2018年欧盟制造业呈现阶段性调整。自去年7月至今，欧元区制造业PMI初值连续6个月下滑，到今年1月已下降至50.50，仅略高于50的荣枯分水岭。具体来看，1月欧元区工厂的扩张程度为2013年7月生产好转以来最弱；服务领域的扩张则创下2013年8月以来最弱；新订单连续第4个月下滑，下滑速率为2013年4月以来最快；服务业新业务的流入则为2013年7月以来首次下降。

　　值得注意的是，德国的1月制造业PMI4年来首次跌破荣枯线。一直以来，德国作为欧盟经济增长的引擎，推动欧盟经济发展。如今“火车头”失速，对欧盟经济整体而言无疑是雪上加霜。数据显示，1月德国私人领域的商业活动增长略有回升，不过新订单和新就业恶化，其中就业增长放缓至2016年12月以来的最低水平。虽然德国1月综合PMI温和上涨，但这主要来自于服务业活动的稳健扩张，而制造业产出几乎没有增长，增长率为5年半以来最慢。

　　基尔世界经济研究所指出，德国制造业疲软主因在于欧盟去年9月份开始实施排放测试新规，德国经济支柱产业汽车业受到巨大冲击。其次，去年夏天的极端干旱天气，导致德国重要船运航道莱茵河水位大幅降低，内陆船只一度停运，拖累沿岸企业尤其是化工企业交货，交货大量延误抑制了生产。虽然上述的部分因素属于短期因素，随着时间推移，其对德国经济的负面影响将逐渐消退，但不可忽视的是，经济的下行风险正在累积。德国多家权威智库均预计，虽然德国经济在2019年将保持增长，但此前的强劲动能已不复存在。

　　英国脱欧前景不明负面影响冲击经济

　　英国脱欧始终是欧洲经济面临的最大不确定性风险。虽然目前英国脱欧已进入最后阶段，但最终结果如何仍难预料。本月29日，几经周折，英国议会下院终于通过了涉及脱欧协议的修正案，并要求英国首相特雷莎.梅同欧盟就该协议再度举行谈判，对现有协议中爱尔兰边界问题所涉及的“备份安排”内容进行修订。但欧盟方面对此并不买账。欧洲理事会主席图斯克表示，“欧盟不准备重新谈判”，并坚持此前与英国达成的脱欧协议是“最佳且唯一”的方案。目前来看，英国脱欧协议生效内容仍存在多重不确定性，随时可能释放出不利信息，市场避险情绪浓厚，冲击全球金融市场。

　　退一步来说，即使英国与欧盟最终能达成协议顺利脱欧，对欧盟而言也仍会带来不小的负面影响。英国是欧盟内仅次于德国的第二大贸易主体，脱欧将直接影响欧盟贸易一体化进程，将对部分与英国贸易关系密切的欧盟成员国造成较大影响，欧盟贸易复苏进程或将受到牵制。此外，英国也是欧盟资本和金融市场的重要部分，欧盟股市一半资本通过英国资本市场筹集。英国脱欧对欧盟资本市场一体化带来打击，提高投融资成本并造成渠道受限，或将影响当前较为强劲的投资扩张进程。