方正中期期货：矿难连锁反应 铁矿石涨停

Vale于巴西当地时间周二宣布，公司计划关停1 座上游水坝，并已得到批准，关停过程持续1-3年，初步测算或影响最多4000 万吨铁矿石产量，其中球团矿1100万吨。大连铁隔夜盘大涨，新交所掉期涨停，提保前夕，资金博弈进入白热化，而Vale矿难对供给的影响落地，对多头较为有利，而提保前夕，受此影响，预计空头将大规模减仓，铁矿石期货价格也将进一步上涨。

　　一、期货行情回顾

　　18年12月以来，铁矿石期货一路上涨，区间涨幅达32%，仍维持强势，昨夜铁矿再度大涨，早上开盘直击涨停价589元/吨。

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　　二、宏观基本面分析

　　1、VALE于巴西当地时间周二宣布，公司向巴西能源和环境部提出关闭10座上游水坝的申请，并得到了批准。淡水河谷将投资50亿雷亚尔关停这些水坝，整个关停过程可能持续1-3年的时间。按照初步的测算，该计划或将影响4000万吨铁矿石产量，其中包括1100万吨球团矿。Mysteel年度报告预计2018年度VALE的铁矿石总产量在3.9亿吨。

　　2、中国2018年GDP同比增长6.6%，预期6.6%，GDP首次突破90万亿元；四季度GDP同比增长6.4%，预期6.4%。

　　3、中国2018年固定资产投资635636亿元，比上年增长5.9%，增速与1-11月份持平，比上年同期回落1.3个百分点。

　　4、中国2018年规模以上工业企业实现利润总额66351.4亿元，同比增10.3%；2018年12月，规模以上工业企业实现利润总额6808.3亿元，同比降1.9%，降幅比11月份扩大0.1个百分点。

　　5、统计局回答“基础建设投资补短板问题”：中国虽然已经是全球第二大经济体，但基础设施建设发展不平衡，与欧美发达国家存在很大差距，仍有相当大的发展提升空间。

　　6、国内成品油价“两连涨”。1月28日24时起，汽油价格每吨上调245元、柴油上调230元，折合92号汽油每升上调0.19元，95号汽油上调0.2元。

　　三、供需情况分析

　　航运市场：2019-01-28，波罗的海干散货指数（BDI）收852.0，跌53.0或5.86%，好望角型运费指数（BCI）收1631.0 ，跌99.0或5.72%；巴西图巴朗-青岛港(601298,诊股)海岬型船铁矿石运费为15.86 美元/吨，跌0.463 美元或2.84%，西澳大利亚丹皮尔-青岛港海岬型船铁矿石运费为5.96 美元/吨，跌0.09 美元或1.49%。

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　　现货市场进口矿价格随盘面上涨，国产矿价格涨跌互现。截至上周五，普氏62%FeCFR收美元至75.4美元/干吨，跌幅为0.72%；青岛港 PB 粉收跌4.00元至560.0元/湿吨，BRBF粉收跌0.00元至575.0元/湿吨，金步巴粉收跌0.00元至509.0元/湿吨。国产矿价格普遍上涨，其中本溪、邯邢、鞍山、迁西、唐山及武安65%-66%铁矿石价格分别收于555.0元701.0元565.0元、760.0元、565.0元及530.0元/ 吨，涨幅分别为1.83%、-0.57%、1.80%、-1.30%、0.00%及0.00%。

　　本期（2019/1/18），澳大利亚发往中国铁矿石总量为1639.6万吨，环比增281.5万吨，巴西铁矿石发货量为620.1万吨，环比减56万吨。四大矿山铁矿石总发货量为1648.7万吨，周增143.26万吨，其中淡水河谷发货351.3万吨，减20.34万吨，力拓发货418.1万吨，减25.2万吨，必和必拓发货499.7万吨，增52.4万吨，FMG发货379.6万吨，增136.4万吨；北方港口到货量1090.3万吨，周减少17.1万吨。

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　　国内45个港口铁矿石库存总量为14205.8万吨，周减少167.75万吨；其中澳洲矿7416.5万吨，周减少167.75万吨，巴西矿3762.8万吨，周减少179.73万吨。贸易矿5681.5万吨增加3.06万吨，球团404.1万吨减少43.14万吨，块矿1470.2万吨增加37.44万吨；在港船舶数量86条，环比降7条；日均疏港量301.4万吨，周增加13.59万吨；

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    20日，国内266座矿山产能利用率为63.2%，环比减0.3%；国内266座矿山铁精粉日均产量40.8万吨，环比减0.2万吨，其中大型矿山6.1万吨，环比减0.8万吨，中型矿山0.9万吨，环比减0.3万吨，小型矿山0.1万吨，环比减0万吨。

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　　上周，全国163家钢厂高炉开工率为65.5%，周增加0.55%，产能利用率75.5%环比增加0.95%，剔除淘汰产能的利用率为86.21%；247家钢厂高炉炼铁产能利用率81.66%增0.14%。7月上旬，中国生铁日均产量为202.21万吨，环比增加3.12万吨。

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　　四、观点总结

　　Vale于巴西当地时间周二宣布，公司计划关停10座上游水坝，并已得到批准，关停过程持续1-3年，初步测算或影响最多4000万吨铁矿石产量，其中球团矿1100万吨。大连铁隔夜盘大涨，新交所掉期涨停，提保前夕，资金博弈进入白热化，而Vale矿难对供给的影响落地，对多头较为有利，而提保前夕，受此影响，预计空头将大规模减仓，铁矿石期货价格也将进一步上涨

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