节前期铅走势及现货铅行情解析

SMM1月28日讯：

　　宏观面

　　国外局势动荡不安，特朗普签署临时支出法案，美国政府停摆暂告一段落，英国脱欧悬而未决，此外，委内瑞拉发生政变，又为国际环境蒙上了一层阴影；国内方面，上周公布的我国2018年度GDP增速实现预期发展目标，四季度GDP增速创近十年新低，但也基本符合市场预期，因此并没有在资本市场掀起波澜，另外，证监会换帅，易会满接棒刘士余任证监会主席，市场对此充满期待，今日包括商务部副部长和财政部副部长在内的中国代表团将抵达华盛顿，为中国副总理本周访美进行高级别经贸磋商做准备，节前重点关注中美本次谈判的进展情况。

　　上周铅价回顾及节前铅价预测

　　上周伦铅先跳空高开，随后一路高歌猛进，并刷新近三个月新高。周初，伦铅坐稳2000美元/吨关口便开启上行通道，持续下降的LME铅库存成功引起市场关注，伦铅走势强劲，一举攀升至近三个月新高2109美元/吨，伦铅最终报于2106美元/吨，周涨幅5.56%。本周美国方面重点关注：美国1月失业率、美国1月Markit制造业PMI终值、美国1月ISM制造业指数、美国四季度实际GDP年化季环比初值等数据，预期值稳中偏空。从技术面看，伦铅沿5日均线上行，运行至布林道上轨附近，且各路均线呈上行趋势，而周线级别上，伦铅报收三连阳，初步形成上行通道，似有摆脱低位盘整之势，且5、10日均线拐头向上，市场似乎已开始认可低库存交易逻辑，若库存持续下降，伦铅存在继续走强的动力。SMM预计运行区间2020-2150美元/吨。

　　上周沪铅探低回升，主力合约完成换月。周初，沪铅主力1902合约于高位17710元/吨出现抛压，终结六连阳走势，报收反转十字星，期间仓量陆续转移至1903合约，沪铅1902合约周涨幅0.96%；周二，沪铅主力换至1903合约，空头逢高积极入场打压，沪铅一度探低至17485元/吨，后受外盘伦铅强劲走势带动，沪铅止跌返升，先后冲破40、60日均线压制，一度攀升至周内高位17815元/吨，继而部分多头选择获利离场，沪铅小幅回落，沪铅1903合约最终报于17660元/吨，周涨幅0.93%。本周我国重要数据有：中国1月官方制造业PMI、中国1月财新制造业PMI、中国1月官方非制造业PMI等，就前期数据来看，不可太过乐观。从技术面看，日K线沿5日均线上行，上行通道成型，但长上影线说明沪铅上行动力不足，而周线级别上，沪铅延续盘整走势，且上方承压于各路均线，加之下游蓄企节前备库结束，市场交投转淡，基本面并无支撑沪铅走强的亮点，近期沪铅返升主因伦铅带动，需警惕沪铅跟涨后或将率先回落，SMM预计沪铅本周或将维持区间震荡，运行区间17500-17950元/吨。