2018年工业企业利润增速放缓 未来或继续走弱

新华财经北京1月28日电(记者王淑娟丁雅雯)国家统计局28日最新数据显示，2018年全国规模以上工业企业实现利润总额66351.4亿元，比上年增长10.3%，增速比2018年1-11月份减缓1.5个百分点，相较2017年21%的增速大幅放缓。其中2018年12月份当月利润同比下降1.9%。

　　分析认为，2018年工业企业利润总体保持较快增长。从2018年11月份负增长开始，工业企业利润增速进入了下行周期，未来或继续走弱。

　　申万宏源证券（000562）认为，量价拖累下工业企业利润增速继续下滑。2018年12月以来油价继续回落、国内大宗商品价格也维持弱势，价格对中上游工业企业利润的拖累继续发酵，此外，原材料价格回落相对利好下游行业利润率的边际好转，但对下游而言，拖累仍然主要来自于弱需求。

　　国家统计局工业司何平博士表示，从近五年看，2014年规模以上工业企业利润增长3.3%，2015年下降2.3%，2016年增长8.5%，2017年增长21%。2018年，规模以上工业企业利润在上年实现快速增长的基础上，继续保持较快增长。多数行业利润比上年增加，2018年，在41个工业大类行业中，32个行业利润比上年增加。

　　数据显示，2018年新增利润最多的行业主要是，石油和天然气开采业，利润比上年增长4.4倍；非金属矿物制品业，增长43%；黑色金属冶炼和压延加工业，增长37.8%；化学原料和化学制品制造业，增长15.9%；酒、饮料和精制茶制造业，增长20.8%。5个行业合计对规模以上工业企业利润增长的贡献率为77.1%。

　　分析认为，未来需求走弱将从量价两个方面带动企业盈利增速放缓。

　　交通银行研究员刘学智指出，当前工业企业利润增长非常不均匀，存在严重的结构性差异，有的行业利润增长快，有的则增长缓慢。利润增长快速的行业普遍集中于上游初级资源能源行业和中游重工业中间产品行业，而下游终端行业利润增长压力较大。当前利润增长快的行业难以延续，而增长缓慢的行业难见起色。因此，至少到2019年上半年，工业企业利润增速下行状况难以根本改观。

　　华泰证券研究员李超认为，2018年12月当月工业企业利润同比增长-1.9%，维持负值，体现利润回落压力加大。未来供需两端因素均不乐观，调降2019年工业企业利润增速至2%，原预测值为8%。预计2019年初利润增速存在大幅回落的风险，前三个季度将持续筑底，四季度才有可能出现反弹机会。

　　不过，专家也表示，尽管增速放缓，但去杠杆、降成本取得积极成效。

　　何平指出，2018年供给侧结构性改革继续深入推进，工业领域重点改革任务取得明显成效。杠杆率持续下降。2018年末，规模以上工业企业资产负债率为56.5%，比上年降低0.5个百分点。其中，国有控股企业资产负债率为58.7%，比上年降低1.6个百分点。企业成本继续降低。2018年，规模以上工业企业每百元主营业务收入中的成本和费用合计为92.58元，比上年降低0.18元；其中，每百元主营业务收入中的成本为83.88元，降低0.2元。

　　刘学智也认为，“其实增速放缓并不可怕，只要能够确保就业稳定、结构转型持续推进、高技术产业快速发展，增长放缓是应该接受的。对于工业领域而言，需要看到的是技术提升和产业升级，并非停留在表面的利润增长。”