澳大利亚最准的通胀预测专家称：重大的通胀下行即将再一次到来

【外汇资讯】-说到澳大利亚的通胀报告，听听西太平洋银行(Westpac Bank)的说法是有好处的。其经济团队在预测未来方面有着出色的记录。

　　因此，当它表示下周将发布一份极度疲弱的通胀报告时，人们往往会坐直了身体，予以关注。金融市场也应该如此，因为许多人现在都在认为，官方利率的下一步举措将会是降息。

　　在仔细研究了去年12月的季度数据后，西太平洋银行高级经济学家贾斯汀.斯米克(Justin Smirk)表示，一个重大的下行惊喜即将再一次到来。

　　他称，“西太平洋银行对12月当季整体CPI的预测是0.3%，这意味着全年CPI增速将从1.9%放缓至1.5%。”

　　“西太平洋银行的预测也将两个季度的年化增长率从1.6%降至1.4%。”

　　斯米克表示，对于澳大利亚央行现金利率前景更为重要的潜在通货膨胀来说，不仅年度通货膨胀率不会回升到澳大利亚央行2-3%目标的低端，而且可能会进一步减速。

　　“预计上季度的核心通胀率为0.3%，将从1.7%放缓至1.6%。”他称，“预计修正后的平均值将上升0.30%，加权中值将上升0.34%。”

　　“按年率计算，两个季度的核心通胀率从1.5%回落至1.3%，非常温和，远低于澳大利亚央行的目标区间。”

　　基础通胀是资产支持型证券调整后的均值和加权中值的平均值，与总体CPI不同，经过季节性调整。

　　这样的结果对澳大利亚央行来说将是令人不安的低水平，使通货膨胀率回到上次降息时的水平。如果斯米克是正确的，那么预计有关澳大利亚央行降息的讨论将会加剧。

　　在澳大利亚国民银行宣布可变利率抵押贷款周期外增加之后，现金利率期货现在认为，到今年11月，澳大利亚央行现金利率下降25个基点的可能性为75%。

　　越来越多的经济学家还预测，现金利率的下一步走势将会是降息，与6个月前的情况相比，这是一个重大转变。

　　 AMP Capital、Capital Economics和Market Economics等几家主流预测机构实际上正在预期，澳大利亚在未来一年将进行一系列降息。

　　尽管市场对澳大利亚央行今年的现金利率可能跌至创纪录低点的想法不以为然，但至少从几个月前的公开声明来看，澳大利亚央行仍认为，澳大利亚央行的下一步举措可能会是加息。

　　澳大利亚央行去年12月表示，“委员们评估，目前的货币政策立场将继续支持经济增长，并允许在降低失业率和让通胀回归目标中点方面取得进一步渐进进展。”

　　“在这种情况下，委员们继续一致认为，现金利率的下一步走势更有可能是上调，而不是下降，但短期内货币政策调整的理由并不充分。”

　　*澳大利亚央行前景*

　　澳大利亚央行寄望于未来几年国内生产总值(GDP)的强劲、高于趋势水平的增长，给失业率带来下行压力，给工资和通胀带来上行压力。

　　然而，澳大利亚GDP增长在9月当季大幅放缓，鉴于近几个月公布的一系列疲弱经济指标，很少有人预计这一趋势在12月当季或今年上半年将会逆转。

　　如果今年和明年的GDP增长不像澳大利亚央行去年11月预测的那样都超过3%，将会使人们更加怀疑澳大利亚央行的通胀和失业率预测能否实现。

　　西太平洋银行认为他们这样做的可能性很小。

　　斯米克表示，“核心通胀预估将低于澳大利亚央行目标区间的底部，因房价回落抑制了整体通胀压力。”

　　“在消费品领域叠加竞争性通缩压力，很难看到核心通胀率在短期内会大幅上升。”

　　斯米克还称，澳大利亚最近的失业率下降趋势很可能在今年晚些时候逆转。去年12月，澳大利亚的失业率降至2011年6月以来的最低水平。

　　他表示，“在2019年，由于围绕联邦选举的经济不确定性，我们预计就业增长的步伐有所放缓，与此同时，我们预计，在住房活动放缓的背景下，新南威尔士州和维多利亚州的就业势头将会放缓。”

　　“我们预计，这将使就业增长放缓至低于劳动力增长的速度，从而使失业率在2019年年中左右升至5.3%。”

　　这两种观点都反映了西太平洋银行的观点，即澳大利亚的GDP增长将在未来几个季度进一步减速，低于2.75%的趋势水平，而失业率和通胀率总体上是稳定的。

　　尽管GDP和通胀的下行风险似乎正在加大，但西太平洋银行尚未加入降息俱乐部，预计至少到2020年底之前，现金利率将保持稳定。

　　澳大利亚将于1月31日(下周三)发布第四季度CPI报告。