市场分析：供应复苏 2019年锌TC/RC基准价预计上涨

根据国外分析师的预测，因锌精矿供应激增以及中国现货TC/RCs价格大幅上涨，2019年锌处理/精炼基准价格预计将同比大幅上涨。

　　英、德分析师：

　　多数人预计TC/RC将上升，冶炼厂占据优势。丰富的精矿使冶炼厂占了上风，而紧张的市场加剧了冶炼厂之间对加工原料的竞争，这反过来又降低了TC/RC。据报道，在精矿供应仍然紧张的情况下，2018年的基准TC/RC价格从2017年的172美元/吨降至147美元/吨。包括南非和澳大利亚在内的很多项目投产或扩产，今年锌矿开采量将大幅增加。

　　中国现货TC/RCs对今年的TC/RC谈判影响也很大。最近几个月，中国现货TC/RCs价格大幅上涨，目前现货TC远高于去年的基准。而在前几年，当谈判达成时，现货市场一直低于基准。在2018年的谈判中，中国的现货TC价格略低于每吨20美元，因此2018年的基准被下调也就不足为奇。目前，中国现货TC/RC在250美元/吨左右。

　　贸易商：

　　中国的精矿供应正在增加，今年的基准价格可能高达每吨210-230美元。锌价的逐步回升将引发一波矿厂复工的浪潮。

　　消息人士：

　　中国等地区产量增加和一系列矿厂复工，2019年供应情况将发生变化。

　　根据国际铅锌研究小组的数据，2018年前11个月全球锌矿产量同比增长1.7%，主要原因是澳大利亚、厄立特里亚和美国项目产量增加。

　　中国对TC/RC升高的反应:

　　交易商表示，随着2019年锌处理费用的提高，中国可能会加快精炼锌的生产，进入夏季可能会看到锌库存上升。

　　分析师表示，今年中国精炼锌产量预计将与2018年持平，或仅略高于2018年。但有报道称，为了遏制污染，中国冶炼厂产能可能削减，这是一个不确定因素。