现货渐入静止期 预期主导盘面窄幅波动

观点：昨日建材成交继续走低，需求正随着假期临近而收缩，通常在节前两周及节后两周保持相对低需求。产量方面，钢厂检修增多，产量减少。

　　风险：限产政策变化、下游需求大幅下跌、贸易战谈判变化

　　铁矿：现货成交减少，盘面关注套利

　　观点：唐山市重污染天气应对指挥部决定自2019年1月22日18时至25日8时，全市启动重污染天气Ⅱ级应急响应，对不同评级钢厂进行不同程度的烧结限产。本周铁矿补库渐近尾声，成交较上周减少。

　　风险：限产政策变化、人民币大幅波动、钢价大幅下跌

　　焦炭、焦煤：焦炭意欲提涨，市场多为观望

　　期货方面，昨日日盘煤焦小幅下跌，焦煤主力1905合约收盘涨1.27%，焦炭主力1905合约收盘涨0.32%。现货方面，昨日日照港（600017）准一级冶金焦炭价格维持2050元/吨，唐山二级冶金焦到厂价格维持1910元/吨。澳洲中挥发焦煤价格维持188美元/吨，折算成人民币1512元/吨。

　　观点：昨日煤焦市场偏强运行。焦炭方面，河北主流焦企计划提涨焦炭100元/吨，大部分钢厂未接到通知，接到通知的钢厂表示明确拒绝，部分贸易商少量接货。目前产业供需格局虽未有明显改善，下游钢厂焦炭库存较高，但市场整体气氛转暖。焦煤方面，山东地区煤矿基本完成安全论证逐步复产，但主产地煤矿提前放假，洗煤厂也大量停产，节前焦煤供应依旧较为强势。综合来看，临近春节，现货贸易逐步停滞，短期预期成为市场主导，资金博弈激烈，警惕投机风险。

　　策略：焦炭方面：中性，预期转暖，现货价格企稳，但产业供过于求格局仍然存在，走势持续性存疑，警惕盘面回调。

　　风险点：煤矿安全检查力度减弱；中美贸易战预期转差；焦炭库存累积超预期；成材库存累积超预期。