1月23日，期货早评，期货简报，每日期货行情分析——南证期货南昌营业部

【短评-大盘】周二A股三大股指集体下挫，上证综指收跌1.18%报2579.70点，再度跌回2600点以下；深证成指跌1.44%报7516.79点，创业板指跌1.77%报1252.24点，两市成交量缩减，个股涨少跌多。评：经济基本面虽然偏空，但是市场整体估值偏低，指数下跌的空间和动力均不足，市场大概率继续维持震荡筑底行情。短期来说，日线和周线上方压力位明显，但是短线支撑也较强，若大盘后期放量突破60日均线，则反弹空间可再高看一些，否则继续震荡。

【短评-期指】周二三大主力合约跟随指数下跌，其中IF主力合约跌1.22%报收3151点，升水3.88；IC主力合约跌1.55%报收4278.2点，贴水14.05点；IH主力合约跌1.04%报收2405.60，升水4.37点。评：大盘处于震荡筑底，中证500指数也难以走出独立行情，目前中证500指数再度跌回60日线下，上方压力再现，若日线突破60日线和周线突破20日均线，则维持前期的反弹预期，否则指数将重回震荡。

【短评-螺纹钢】国家统计局发布数据，2018年12月份粗钢产量为7612万吨，同比增长8.2%。评：虽然冬储以及环保限产等因素短期刺激多头情绪，但冬储行情下螺纹钢累库不及预期，现货价格并没有跟随市场情绪大涨，乐观预期被证伪，螺纹钢期价承压。整体上，市场对未来需求仍是担忧，预计短期螺纹钢价格震荡偏空，关注3600支撑，建议多单离场观望。

【短评-铁矿石】据外电1.22号消息，波罗的海干散货指数周二跌至两个月低点，因市场对各类船舶需求减弱。评：钢厂冬储行情进入尾声，钢厂铁矿石库存处于高位，需求较弱，市场看多情绪减弱，钢材价格弱势运行导致铁矿石价格承压。整体上，环保限产的背景下，钢厂开工受限，叠加铁矿石港口库存增加，钢厂补库暂告一段落，海运费回落，铁矿石高位回调的可能性较大，预计短期铁矿石价格震荡偏空，关注515支撑，建议逢高做空，止损538。

【短评-铜】1月22日，上海平水铜成交价在47430-47550元/吨，LME库存增加0吨至145025吨。评：昨日公布的经济数据显示中国经济增长降温，且预期春节假期前制造业活动将放缓，这加剧了市场对中国这个全球主要消费市场需求状况的担忧，同时中美谈判问题貌似再启争端，打压人气，预计将在47000-47500元/吨保持偏弱震荡，建议观望。

【短评-镍】1月22日，金川镍成交价在95700-96000元/吨，LME库存增加2202吨至202668吨。评：先前已说明近期沪镍走强的原因在于不锈钢社会库存下降，同时下游库存较低，带动300系不锈钢价格走强，但这是由于年前备货所致，基本面尚未真正得到改善，在反弹透支后，将会是一地鸡毛，预计在93000-94000元/吨保持下跌走势，操作上建议逢高卖出。

【短评-豆粕】据美国农业部周二公布的数据显示，截至2019年1月17日当周，美豆出口检验量为1,110,713吨，符合市场预期，当周对中国大陆出口检验量为416,408吨，占出口检验总量的37%。评：据最新的美豆出口检验报告，美豆上周出口情况符合预期，但仍低于去年同期水平，由于有市场消息称特朗普政府拒绝了中国于本周进行预备贸易会谈的建议，消息刺激昨夜美豆大幅下跌。国内连粕基本面本就不强，受外盘走势影响预计本日2550-2600震荡下行概率较大，短空操作。

【短评-棕榈油】独立检验公司AmSpec公布的数据显示，马来西亚1月1-20日棕榈油出口较上月同期增加11.8%至929,575吨。船运机构SGS调查数据显示，马来西亚1月1-20日棕榈油产品出口量为962,570吨，较上月同期的879,491吨增加9.4%.评：从调查数据来看，马来西亚棕榈油本月出口有所回升，主要的出口增长区在欧盟，印度的需求仍未能体现。由于昨夜原油价格下跌，导致国内油脂夜盘冲高回落，在多空因素影响下本日棕榈油预计震荡调整，多单继续持有，止损4700.

【短评-白糖】南宁中间商站台暂无报价，厂仓报价5300元/吨，报价不变，成交一般。评：近期市场开始逐渐关注到主产区泰国、欧盟等地的减产迹象，期糖虽因油价收跌却跌幅不大。国内广西政策的预期以及期现价差的修复，导致了此轮糖价上涨，但是隔夜开始回吐涨幅。且国内在没有走私和进口低迷的情况下，期货价格需要现货支撑。目前市场投机情绪仍然较重，预计短期内郑糖将维持高波动率，短期将宽幅震荡，震荡区间4800-5200，建议暂且观望，前期多单可谨慎持有。

【短评-棉花】受累于中美贸易协商步履蹒跚的报导，以及谷物和原油市场走弱，期棉下跌1%。1月17-18日南疆库尔勒、阿克苏等地监管库“双28”手采棉毛重报价15800-15900元/吨，双29”毛重提货报价稍高100元/吨。评：在中美贸易尚未正式达成有效和解前，期棉的走势或将继续呈现反复情形。国内棉花现货价格相对坚挺，高等级棉花价格略有上调。今日或跟随外盘走势，震荡偏弱，震荡区间14880-15500，建议暂且观望。

【短评-黄金】IMF下调2019年全球经济增速预期至3.5%，创3年来新低，此前预测为3.7%。评：昨日欧美股市普遍下跌，全球经济增长放缓预期影响股市，欧元区经济超预期下行，反向助推美元，美元指数仍维持96高位附近，对黄金施压。伦敦黄金高位震荡格局受到挑战，黄金进一步上涨动能明显减弱。人民币再度进入贬值通道，助多黄金。沪金在285处存在压力，不宜过分看多。空单平仓，观望为宜。

【短评-债市】1月22日，上海银行间同业拆放利率（Shibor）涨跌互现。短端的隔夜Shibor涨0.3bp，1周Shibor跌1.6bp，中期的2周Shibor、1个月Shibor分别上涨5.8bp和1.1bp。评：资金面宽松预期有所缓解，昨日A股再度下跌，助多国债。国债短期高位震荡格局，长期依然看多。下方支撑位97.8。多单谨慎持有。


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