招金期货研究院2019.1.23品种走势分析与每日供需资讯提醒 招金期货开户, 招金期货评论

2019.01.23玉米、淀粉基本面分析
【操作建议】
建议：暂时观望
【核心观点】
当前盘面价格触及玉米种植及拍卖成本支撑线，价格下跌受阻，加上宏观偏暖，且政府发布关于征求《大豆振兴计划实施方案》，增加大豆种植面积，相应的减少玉米种植面积，给了抄底资金一定信心，但是传言中国扩大玉米进口配额至1200万吨，且放开高粱和ddgs进口，加上猪瘟对消费端的不确定性，市场空头资金活跃，短期来看，不确定因素较多，多空争议较大，盘面在1800处多震荡，看后期突破方向。
【新增消息】
1、华北地区玉米上市量减少价格上涨 东北扎堆卖粮价格持续下跌、目前价格较去年11月底价格高位下跌210元/吨。
2、中粮贸已经于1月18日起暂停收购。随着农历小年的到来，预计国内玉米购销将逐步趋于“休止”。
3、部分贸易商开始主动收粮
【原基本面信息】
1、目前粮贸商不敢收粮，大小粮贸商都不敢收，主要原因有三点：一是担心中美贸易谈判会使农产品进口门槛降低，玉米及其替代品进口激增，打压国内玉米行情；二是担心非洲猪瘟疫情继续扩大，影响饲料消费，玉米需求低迷；三是担心国家再次大规模拍卖压制玉米行情。消息源称，目前粮贸商基本没有库存，即使有粮也只是正常水平的一两成而已。
2、新粮：国粮中心数据显示，截至2018年1月5日，东北三省一区农户售粮进度估计为42%，同比慢19个百分点。华北售粮进度预估为47%，同比快1个百分点。
3、饲企：据农业农村部公布数据显示，目前共有24个省份发生家猪（104起）和野猪（2起）非洲猪瘟疫情，累计扑杀91.6万头。而政策原因疫情省的相邻省份也为暂停生猪跨省调运，养殖户补栏积极性较低。
4、深加工：随着近期华北玉米价格跌至当前低位，农户抵触情绪增加，加之距离小年已不足1周，周边贸易商售粮行为明显减少，惜售心态增强，近日，深加工企业厂门上量较少，为维持安全库存状态，日常需采购每日厂内加工用量，需求增加，各企业玉米收购价纷纷自低位提价，以刺激上量，山东局部继续涨10-20元/吨。不过，目前东北产区余粮仍约有5-6成，市场信心不足，加之年底变现需求的放大，基层存储条件有限，促使部分种植户仍在积极售粮，而东北深加工企业备库较足，采购积极性减弱，近期连续性下调玉米收购价。
【重点关注】
继续关注中美两国贸易谈判；农户售粮节奏与企业节前备货之间的相互博弈情况，以及非洲猪瘟

甲醇：
核心观点：
西北（2450）、华东太仓（2440）、进口成本（2415）、河北定州天鹭（2410）、鲁南（2350-2380）、华中（2260）。
利空：
1、西南气头装置重启时间或提前至春节之前，气头装置提前重启，相当于把节后3月份供应压力提前至节前，短期或从供应端利空甲醇期价。
2、据监测，截至2019年1月17日，港口库存89.42万吨，周度积累10.01万吨。港口可流通货源数量23.5万吨，周度积累2.95万吨。港口库存累幅甚大，或从供应端利空甲醇期价。库存绝对值暂处历史同期高位，短期进口缩量以及烯烃恢复未见，库存依旧存在积累预期。港口库存累幅甚大，也是近期59价差走弱的关键因素之一。
3、据监测，截至2019年1月18日，西北库存天数5.55天，周度环比上涨0.3天。库存上涨至均值以上水平，或从供应端利空甲醇期价，也是近期59价差走弱的关键因素之一。
4、据监测，截至2019年1月22日，北线运费均值220元/吨左右、较1月21日下降5元/吨，南线运费均值280元/吨左右、与1月21日环比持平。运费下降，或从物流端以及需求端利空甲醇期价。
5、12月初以来，进口利润趋势有所改变，由前期的倒挂转为正挂。截至目前，以太仓报价为基准计算的为25元/吨、以甲醇期价为基准计算的为86元/吨。进口利润正挂，或从进口数量端以及进口成本端利空甲醇期价。
利多：
1、已有烯烃装置恢复概率增强（中原乙烯、浙江兴兴）、新建烯烃装置投产概率增强（鲁西化工、久泰能源、中安联合、青海大美、宁夏宝丰、南京惠生），或从需求端支撑甲醇期价。
2、据监测，国外或有724万吨甲醇装置后期存在检修计划，2-4月份甲醇进口数量或下调，或从供应端支撑甲醇期价。
操作建议：
库存与现实博弈，节前暂时观望。西南气头装置提前重启，节后供应压力前移，节后关注单边多05以及59正套机会。

【PVC基本面分析2019.01.23】
1、供应：据隆众资讯统计，本周期55家PVC生产企业样本数据开工率在83.32%，较上周环比增加0.92%，同比去年同期增加5.34%；周期内韩华检修结束。本周期样本企业产量预估在37.98万吨，环比增加1.4万吨。总体来看，春节前后行业开工率与去年同期大致相当或略高于去年同期，供应端同比小幅增加。
2、库存：本期市场库存15.5万吨，库存延续增长态势，环比前一周增加11.42%，低于去年同期26.42%。华东地区10.7万吨，环比上涨2.88%，比去年同期低30.97%；华南地区4.9万吨，环比前一周增加36.11%，同比低14.03%。库存延续增长，短期内仍然低于往年同期水平，对照春节前后pvc开工率预计，后期行业开工维持相对稳定，同比去年同期偏高。关注后期库存累积程度。
3、现货：1月22日，样本贸易商成交量10200吨，近5日平均成交量9900吨。华东地区主流报价6430-6530元/吨，现货贴水50-100元/吨，高价货源成交较差。期货小幅上涨，持仓量大幅增加。
4、长期需求：2018年，房地产开发企业房屋施工面积822300万平方米，比上年增长5.2%，增速比1-11月份提高0.5个百分点，比上年提高2.2百分点。12月份房地产增速继续加快，显示今年5-6月份pvc需求仍然保持稳中有增态势。

总结来看，日内PVC小幅上涨，持仓量大幅增加，05合约近两日持仓量增加超七万手。本次反弹以来，基差由前期的-100扩大到当前的50-100，现货成交虽有放量，但价格维持低位，下游对高价货源较为抵触。昨日夜盘大宗商品出现下跌走势，关注日内走势情况。近日反弹的主因仍是下游的补库，预计补库结束时间在本周末。操作建议，建议背靠6600轻仓试空，仅供参考。

【招金模拟】招金期货投研小组模拟交易早盘提示
招金期货 今天

综合账户初始资金1000万，起始时间2019年1月3日，截至2019年1月23日早盘，权益为994万，亏损6万，净值0.994，本金最大回撤0.9%。
当前持仓：
煤炭组：空zc903合约60手；空zc905合约20手
钢矿组：空rb1905合约100手
双焦组：空仓
建材组：空FG905合约50手
有色组：空cu1902p46000合约20手；空cu1902c49000合约20手；空cu1903P46000合约10手；空cu1903C50000合约10手
PP组：空仓
PE组：空仓
PVC组：空v1905合约100手
甲醇组：空仓
聚酯组：空仓
PTA组：空仓
乙二醇组：空仓
能源组：空仓
白糖组：空仓
棉纺组：空仓
豆粕组：空仓
油脂组：多豆油y1905合约100手
菜油组：多OI905合约25手
苹果组：AP903&905反套20手；AP905&907反套40手；AP910&AP911反套20手
玉米组：空仓

PP组初始资金1000万，起始时间2019年1月3日，截至2019年1月23日早盘，权益1027万，净值1.027，本金最大回撤0%。
今日持仓：空仓
行情提示：中煤榆林检修，不过宁煤二期及青海盐湖重启，PP开工率反弹至89%，虽然同比去年偏低，但供应端利好有所减弱；石化库存继续下降，周二降至56万吨，库存处于低位水平；春节临近，下游节前备货基本结束，目前来看仍无明显好转，节前市场成交难有好转；现货出厂价格持续坚挺，但缺乏拉涨动能，现货价格明显上涨乏力。操作建议，虽然目前PP供应端依然偏紧，不过随着春节备货结束及PP开工率反弹，供应端利好逐渐减弱，后期关注石化累库情况；PP上涨行情或暂告一段落，现货市场即将进入有价无市状态，近期PP市场或震荡回落，前期多单止盈离场，后期计划寻找高位做空机会。

油脂组初始资金1000万，起始时间2019年1月3日，截至2019年1月23日早盘，权益1015.3万，盈利15.3万，净值1.015,资金最大回撤0.52%。
当前持仓：做多豆油Y1905合约100手；资金占比：3.3%。
豆油备货还有一到两周时间，春节前库存预期继续下降，多单逻辑继续有效，但由于节前备货接近尾声，持仓风险加大，建议本周逐步减仓。仅供参考。

PVC组初始资金1000万，起始时间2019年1月3日，截至2019年1月23日早盘，权益为1012万，盈利12万，净值1.012，资金最大回撤0%。
持仓情况：空V1905合约200手。资金占比：4%。
行情提示：
下游春节备货周期即将结束，近期期货企稳反弹，现货成交放量，关注本周成交，操作建议，可等待期价上冲机会布局少量空单。仅供参考。

玉米组初始资金1000万，起始时间2019年1月3日，截至2019年1月23日早盘，权益1002.14万，盈利2.14万，净值1.0021,资金最大回撤0%。
当前持仓：0；
资金占比：0%。
当前盘面价格触及玉米种植及拍卖成本支撑线，价格下跌受阻，加上政府发布关于征求《大豆振兴计划实施方案》，增加大豆种植面积，相应的减少玉米种植面积，给了抄底资金一定信心，但是传言中国扩大玉米进口配额至1200万吨，且放开高粱和ddgs进口，加上猪瘟对消费端的不确定性，市场空头资金活跃，短期来看，不确定因素较多，多空争议较大，盘面在1800处多震荡，看后期突破方向。

建材组初始资金1000万，起始时间2019年1月3日，截至2019年1月23日早盘，权益1001.50万,盈利1.50万，净值1.001，本金最大回撤0.15%。
今日持仓：空FG1905 50手
行情提示：
当前现货市场价格已接近节后开工前的顶部区域，后期随着下游需求的相继停工和库存的快速上涨，高价位难以长期持续。期货市场方面，05合约价格开始回补冬储现货价，操作方面建议价格上冲至冬储价上方可布局趋势空单入场。仅供参考。

有色组初始资金1000万，起始时间2019年1月3日，截至2019年1月23日早盘，权益为1000.08万，盈利850元，净值1.0001，资金最大回撤0.001%。
持仓情况：cu1902P46000空头20手，cu1903P46000空头10手，cu1902C49000空头20手，cu1903C50000空头10手；
行情提示：
隔夜铜价收跌，受累于全球经济增速放缓忧虑情绪提升。此前IMF警告全球经济前景趋淡并下调经济增长速度预估，IMF预测今年全球经济增长3.5%明年3.6%较去年10月的预估分别下调0.2个和0.3个百分点。国内方面，四季度经济遇冷，年度经济增速放缓，国内刺激政策短期提振效应有限。中美贸易谈判相关方面，昨消息加驻美大使称美将引渡孟晚舟，中美关系趋紧张引发市场担忧。行业方面，伦铜库存并未继续交仓。近日风险因素增多，铜市场参与者宜谨慎观望，供参考！

鸡蛋组初始资金1000万，起始时间2019年1月3日，截至2018年1月23日早盘，权益1000万，盈利0万，净值1.000，本金最大回撤0%。
今日持仓：空仓
行情提示：供应方面：本周开始外销逐步转弱，随着务工人员返乡，产区局部地区内销小幅增加。但受消费低迷影响，节前销量较去年同期减少15%-20%，流通环节库存出现增加，局部地区蛋价继续下调，多数地区业者心态悲观，关注内销变化，预计本周全国均价或维持在3.70-4.00元/斤。目前基差在500点，现货节前偏弱势。

PE组初始资金1000万，起始时间2019年1月3日，截至2019年1月23日早盘，权益1000万，净值1.0，本金最大回撤0%，持仓比例0%。今日持仓：空仓。
行情提示：国内PE开工率维持高位，货源供应正常，下游需求表现一般，尤其是PE出厂价上涨乏力，贸易商投机积极性偏低，难以刺激现货市场上涨，其中华北市场7042主流报9000-9100元/吨。
PE期货减仓下跌，成交量加大，显示多头力量有所减弱，虽然春节后现货供需面预期偏空，但是近期油价维持高位，激进者可轻仓试空，待油价确立回调趋势后再继续加仓。

贵金属组初始资金1000万，起始时间2019年1月3日，截至2019年1月23日早盘，权益1000.00万,盈利0.00万，净值1.000，本金最大回撤0.00%。
今日持仓：空仓
行情提示：
英国主要反对党正在支持一项计划，将为第二次脱欧公投开启大门，使英国摆脱当前的脱欧僵局。但英国首相特雷莎·梅明确表示二次公投将带来更大的经济政治风险，不愿意推迟脱欧进程。英国脱欧多变，未来英国能否正常脱欧仍存变数。英国的动荡，对美元产生支撑；美国政府停摆还在继续，美国12月成屋销售降至三年来最低水准也打压了美元。美股大幅走低，金价走高，对全球经济成长放缓的担忧促使投资者寻求避险；今日需重点关注日本央行利率决议，预计按兵不动；技术面：现货黄金昨日收涨，但上有压力，下有支撑，黄金震荡可能较大。1300仍是强阻力位。

双焦组初始资金1000万，起始时间2019年1月2日，至2018年1月23日早盘，权益1000万，盈利0，净值1，仓位0%，本金最大回撤0%。
当日持仓：空仓。
现货方面，焦炭价格整体持稳，市场观望情绪较浓。临近春节，价格触底后近期订单、发运状况也有转好，焦企库存略有消耗，山西地区个别焦企提涨后，新订单准一焦2000元/吨有少量成交，其他多数在观望中；贸易商近期采购意向略有增加，下游钢厂库存中等偏高，仍多按需采购为主。综合来看，短期市场或继续持稳运行，部分低价、超跌资源或有探涨行为。
逻辑：焦煤整体供应略有收缩，从而从成本端支撑焦炭价格，目前若焦炭现货不跟随期货上涨的话，后期期货有下跌可能。
操作建议：继续关注政策面对于双焦供需端影响，由于大级别行情核心驱动缺失，短期或维持震荡走势，建议关注现货价格动向，目前期货依旧有逢高空的空间。仅供参考。

能源组初始资金1000万，起始时间2019年1月3日，截至2019年1月23日早盘，权益为1000万，盈利0，净值1.00，资金最大回撤0%。
持仓情况：空仓；
资金占比：0%。
WTI 2月原油期货周二(1月22日)收跌1.23美元，跌幅2.29%，报52.57美元/桶。布伦特3月原油期货收跌1.24美元，跌幅1.98%，报61.50美元/桶。上期所原油主力合约夜盘收跌12.7元/桶，或2.9%，报425.8元/桶。美国股市大幅下滑造成投资者对全球经济的担忧日益加剧,但美元指数走弱依旧为油价带来支撑。目前油价自周线压力位回调,需关注本周API及EIA数据变化,若形成利空,油价有再度下行触及日线支撑可能。由于油市中期基本面已经改善,此位置做多追空中期风险较大,当前操作上建议观望，仅供参考。

豆粕组初始资金1000万，起始时间2018年1月3日，截至2019年1月22日早盘，权益999.88万，净值0.99,持仓比例0，最大回撤0.01%。
当前持仓：空仓；
贸易战和解预期增强叠加巴西天气炒作，CBOT美豆有继续上涨驱动，国内大豆进口成本增加，另一方面，豆粕库存预期至春节前将维持去库存状态，近期豆粕价格或将反弹。

甲醇组初始资金1000万，起始时间2019年1月4日，截至2019年1月23日早盘，权益998万，亏损2万，净值0.998，仓位0%，本金最大回撤0.2%。当日持仓：无。行情分析：近期甲醇期价震荡盘整，目前甲醇期价主要受基本面价格低估+库存双高+尚未落地的环比改善预期因素影响，暂处现实与预期的博弈阶段。现实：节前港口以及内地库存双高、期现基差未见明显走强预期导致现货端尚不支持期价走高。预期：节后春检+传统下游回暖+烯烃恢复&重启或导致05合约供需面存在环比改善预期。后期甲醇05或存在做多机会，节后5-9正套或存在入场机会。

苹果组初始资金1000万，起始时间2019年1月3日，截至2019年1月23日早盘，权益为997.39万，亏损2.61万，净值0.9974，资金最大回撤0.52%。
持仓情况：AP903&905反套20手；AP905&907反套40手；AP910&911反套20手；AP905&910反套20手。资金占比：29.6%。
市场信息：
1.山东产区客商继续包装拿货，交易量尚可，价格保持稳定。西部产区整体交易未有明显好转，走货量有限，部分产区果农货维持偏弱趋势。
栖霞产区整体行情平稳，春节备货进入到了后期，客商继续按需拿货，冷库包装发货依旧显得比较繁忙，成交价格暂时稳定。
洛川产区库存交易行情未有明显变化，果农顺价出货意愿增强，但交易量依旧比较有限，客商多数包装自有货源补充市场。
2.山东栖霞桃村，红富士80+一二级客商货价格：4.8.元/斤，变化幅度：-4.0%。
3.目前苹果共有折算仓单565张，有效预报0张。
4.春节倒计时：13天，8个交易日。

聚酯组初始资金1000万，起始时间2019年1月4日，截止至2019年1月23日早盘，权益9963830，盈利-35690元，净值0.9964，本金最大回撤0.36%。今日持仓：无（仓位0）
一、PTA 方面：1.短期PTA，成本端受上周宏观利好不断，刺激大宗商品全面上涨，原油成本端反弹，PX坚挺，短期成本端难以下跌。加工差方面，在成本暴涨下，PTA1905合约加工差在上周四夜盘6020附近一度压缩至400加工费，处于亏损阶段，加之现货坚挺下，基差较大。上周五的暴涨有修复基差及加工费的原因。目前恢复至正常水平，同时下游聚酯工厂将在本周开启集中降幅，需求回落。预计年前PTA进入震荡调整调整阶段，暂时观望。
二、MEG 方面：3 月份之前处于累库过程。同时高库存亦是压制其反弹的重要因素，其基本面弱于 PTA。但是低价使得煤化工比较难受，2 季度存集中检修预期，亦存在支撑。但是在库存未消化前大幅做多亦存在阻力。大周期上 MEG 供给不同于 PTA 明年仍有新增产能投放，长期弱于 PTA。

钢矿组初始资金1000万，起始时间2019年1月3日，截至2019年1月23日早盘，权益为992.15万，亏损7.85万，净值0.9922，资金最大回撤0.785%。
当前持仓：RB1905合约空单100手，均价3644。
资金使用率：3.31%；
上周螺纹钢期货价格突破性上涨，现货被动跟涨，期现基差快速修复，目前以上海螺纹钢价格为例，期现基差在165左右。回顾2018年冬储行情：1月上旬之前冬储积极性不高，螺纹库存增速与往年相差不大，但是期现基差在1月中下旬快速收窄后，做基差库存的贸易商迅速介入，即买现货空盘面，钢厂春节期间订单量暴增，因此产量降幅小于往年水平。进而导致2018年春节后库存达到历史新高水平，春节后价格一路下跌。目前来看，2019年冬储与2018年冬储非常相似！按照逻辑推理下来，短期内，做基差冬储的贸易商将会去买现货空盘面，理论上此操作对于期货和现货会形成循环正反馈，即表现为期现联动上涨。但是在2018年的历史教训下，不排除盘面提前布局空单的可能性。
前期冬储情绪较差，中期行情我们偏相于春节后库存不高，可能春节后很快会走出旺季供需错配上涨的行情，但是目前来看，基差给出很大的冬储可操作性，春节后的库存大幅增加的概率在增加，我们对中期行情逐步从偏多转向为偏空。
操作建议：春节后需求不确定的情况下，目前基差较小，2018年春节快速累库的历史可能会重演。预计短期盘面以震荡为主，关注周三周四钢材产量和库存数据能否给出短期方向性引导。建议已有空单继续持有，上方关注3680一线压力，下方关注3600附近整数关口支撑。仅供参考。

PTA组初始资金1000万，起始时间2019年1月3日，截至2019年1月23日早盘，权益为988.6万，净值0.9886。
持仓情况:空仓；
资金占比：0。
PTA基本面预期仍有分化，成本推动及春节淡季需求下滑的矛盾背离，因此关注节后需求回归节前回调可适当布局多单。供需面，1季度供给端持续偏高位且有概率创出月产量新高，而需求端在春节期间将出现下滑，供需宽松或影响市场上行。成本端，当前原油偏强，PX基于成本及二季度集中检修预期整体偏强，预计上半年成本端将持续支撑市场。节前市场成本支撑与需求下滑预期博弈，短空操作意义较小。建议关注节后需求回归的预期，可提前关注布局。

白糖组初始资金1000万，起始时间2017年12月1日，截至2019年1月23日早盘，权益为938.41万，亏损61.59万，净值0.938，资金最大回撤6.159%。
当前持仓：空仓；资金占比：0%。
昨日广西制糖集团整体报价持稳，仅南华集团下调20元/吨，至5180-5270元/吨，2000吨以上优惠10元，优惠幅度较前期减小；云南集团报价维持5060-5130元/吨；广东广垦集团大幅上调140-150元/吨，至5150-5170元/吨。SR905昨日于5133一线回落，日内收盘在5024一线支撑位，操作上建议观望为主，下方关注4930支撑。

【招金早评】招金期货专家看盘
招金期货 今天

宏观经济：
1、统计局：2018年四季度，金融业GDP同比增长6.3%；房地产业GDP同比增长2%；制造业GDP同比增长5.7%；批发和零售业GDP同比增长5.5%；信息传输、软件和信息技术服务业GDP同比增长29.1%。2018年，金融业GDP同比增长4.4%；房地产业GDP同比增长3.8%。
2、发改委：2018年，全年审批核准固定资产投资项目189个，包括高技术、能源、交通运输、水利等重点领域。全年棚户区新开工改造627万套，为全年任务的107.4%。280万人易地扶贫搬迁任务顺利完成。172项重大水利工程已累计开工133项，其中2018年新开工11项。
3、国务院办公厅：印发《关于开展城镇小区配套幼儿园治理工作的通知》。《通知》要求，城镇小区没有按照相关标准和规范规划配套幼儿园或规划不足，或者有完整规划但建设不到位的，要通过补建、改建或就近新建、置换、购置等方式予以解决。
4、银保监会：发布《关于加强中资商业银行境外机构合规管理长效机制建设的指导意见》。中资商业银行境外机构合规管理应当坚持制度约束与文化培育相结合，适当性与实操性相结合，内生驱动与外部监督相统一，总部引领和境外机构践行相统一的基本原则。
5、央行：周二不开展逆回购操作。当日实现800亿元净回笼。

贵金属：
美元小幅下滑，贸易谈判的乐观情绪减弱，美国政府仍处关门状态，此外美国12月成屋销售降至三年来最低水准也打压了美元。金价走高，对全球经济成长放缓的担忧促使投资者寻求避险。
1、IMF：预计全球增长风险偏下行。预计2019年全球经济增速为3.5%，为三年来最低水平；预计2019年美国经济增速为2.5%；下调2019年欧元区经济增速预期至1.6%，此前预期为1.9%；下调德国经济增速预期至1.3%，此前预期为1.9%。
2、美股盘中大幅走低，标普一度跌超2%，道指跌400点，纳指跌2.5%，股指收盘跌幅有所收窄。
3、经济数据方面，占美国楼市主体的成屋市场大幅降温。美国12月成屋销售总数年化499万户，逊于预期524万户和前值533万户，并跌至三年新低；12月成屋销售总数年化环比-6.4%，逊于预期-1.5%和前值2.1%。数据不佳，令标普综合1500房屋建筑指数下跌1.1%。
4、美国联邦政府部门关门进入第32天，持续刷新该国史上最长纪录。美国总统特朗普称愿意放松部分移民条款，来换取边境墙资金，美国国会最快将在周二投票。但没有一名民主党议员公开宣布支持。政府关门持续创记录之时，特朗普与民主党的关系越发紧张。民主党国会领袖已经以政府关门为由郑重敦促改期，但特朗普仍计划于原定时间1月29日发表年度国情咨文演讲。
5、由于政府关闭，美国经济数据仍然相对清淡，本周可适当关注成屋销售和制造业及服务业初步信心数据。除此之外，大家将密切关注日本央行的货币政策会议和欧洲央行的会议。市场将对有关全球经济健康状况的任何评论保持敏感。
另外，2019年世界经济论坛年会将于1月22日至25日在瑞士达沃斯克洛斯特斯举行，市场也对此保持关注。不过，本周美国总统特朗普以政府停摆为由，宣布将取消代表团的达沃斯之旅。
6、技术面，贵金属上涨的技术形态并未破坏，短期金价或维持1275-1300美元/盎司进行震荡；操作上，激进者黄金1275-1280可轻加仓，白银14.8-15.1之间可轻加仓；稳健者可再观望一周左右时间，可逢低择机入多，因为波动较大，需要做好资金控制。仅供参考。

钢矿：
昨日Mysteel建材成交量为8.83万吨，环比减少1.6万吨，临近春节下游需求基本停滞。现货方面，天津地区主流价格在3750-3780元/吨左右，上海地区厂提主流价格在3730-3780元/吨，rb1905贴水180；热卷方面，上海热卷5.5-11.75*1500*C规格主流价格在3640-3660元/吨；天津热卷5.5-11.75*1500*C规格主流价格在3640-3660元/吨。宏观方面，2018年GDP同比增长6.6%，中国经济总量首次突破90万亿；市场资金面进入合理充裕状态；2018年1-12月全国固定资产投资比上年增长5.9%；2018年1-12月全国固定资产投资比上年增长5.9%；2018年1-12月全国房地产开发投资额比上年增长9.5%。行业方面，12月份全国粗钢日均产量为245.55万吨，环比11月份回落5.09%。12月全国粗钢产量为7612万吨，同比增加8.2%。铁矿石现货方面，昨日照港PB粉价格跌4元，成交价在562元/吨；金布巴成交价格在510元/吨跌4元，折盘面为574附近。
操作建议：春节后需求不确定的情况下，目前基差较小，2018年春节快速累库的历史可能会重演。预计短期盘面以震荡为主，关注周三周四钢材产量和库存数据能否给出短期方向性引导。建议已有空单继续持有，上方关注3680一线压力，下方关注3600附近整数关口支撑。仅供参考。

焦炭：
现货方面，焦炭价格整体持稳，市场观望情绪较浓。临近春节，价格触底后近期订单、发运状况也有转好，焦企库存略有消耗，山西地区个别焦企提涨后，新订单准一焦2000元/吨有少量成交，其他多数在观望中；贸易商近期采购意向略有增加，下游钢厂库存中等偏高，仍多按需采购为主。综合来看，短期市场或继续持稳运行，部分低价、超跌资源或有探涨行为。
逻辑：焦煤整体供应略有收缩，从而从成本端支撑焦炭价格，目前若焦炭现货不跟随期货上涨的话，后期期货有下跌可能。
操作建议：继续关注政策面对于双焦供需端影响，由于大级别行情核心驱动缺失，短期或维持震荡走势，建议关注现货价格动向，目前期货依旧有逢高空的空间。仅供参考。

动力煤：
近2日期现货走势再度出现背离现象，现货价稳中上涨，尤其主产地地区，坑口价仍在上调，交投气氛良好，期价则出现明显的下跌，市场消息称，神东煤炭集团，准能集团，包头矿业集团，国神集团，榆神能源公司，神延煤炭公司，国电电力公司，上周五均接到通知，1/2月要求增量文件已下发，20日前上报增产计划并执行。通知内容如下：一、各公司逐矿研究1月下旬和2月煤矿增产方案，加强生产组织、合理安排检修、统筹搬家倒面，提出煤炭增量计划，努力实现煤炭高产稳产。二、产能达到核定能力的矿，按国家相关规定按照月度超产10%排定计划、组织生产。产生未达到核定能力的矿，按核定能力最大限度进行增量，特别是准能集团按照集团主要领导要求落实增产目标。三、榆神公司加大地方政府协调力度，争取尽快恢复煤矿生产，实现正常运营。后期面临春节假期，日耗量或将呈震荡下滑态势，届时，需求端对煤价的支撑力将大减。操作上建议，空单继续谨慎持有。仅供参考。

PE：
PE期货05合约震荡下跌，开盘8800，最高8830，最低8690，收于8695，下跌80，跌幅0.91%，持仓量减少8620手至435312手，成交量增加至322594手。
现货方面，国内PE开工率维持高位，货源供应正常，下游需求表现一般，尤其是PE出厂价上涨乏力，贸易商投机积极性偏低，难以刺激现货市场上涨，其中华北市场7042主流报9000-9100元/吨。
逻辑：国际油价回调，对PE成本利好支撑减弱，虽然石化聚烯烃库存延续下跌趋势，目前在56万吨附近，但是国内PE开工率维持95%附近高位，下游年底备货将逐渐减弱，进口供应压力仍在，春节后PE库存存在上升风险，打压期货价格回调。
操作建议：PE期货减仓下跌，成交量加大，显示多头力量有所减弱，虽然春节后现货供需面预期偏空，但是近期油价维持高位，激进者可轻仓试空，待油价确立回调趋势后再继续加仓。

甲醇：
1、据监测，截至2019年1月18日，西北库存天数5.55天，周度环比上涨0.3天。库存上涨，或从供应端利空甲醇期价，也是近期59价差走弱的关键因素之一。2、据监测，截至2019年1月17日，港口库存89.42万吨，周度积累10.01万吨。港口可流通货源数量23.5万吨，周度积累2.95万吨。港口库存累幅甚大，或从供应端利空甲醇期价。库存绝对值暂处历史同期高位，短期进口缩量以及烯烃恢复未见，库存依旧存在积累预期。港口库存累幅甚大，也是近期59价差走弱的关键因素之一。3、 据监测，截至2019年1月22日，北线运费均值220元/吨左右、较1月21日下降5元/吨，南线运费均值280元/吨左右、环比持平1月21日。运费下降，或从物流端以及需求端利空甲醇期价。4、据监测，2018年12月份甲醇进口数量71.72万吨、环比增加13.72万吨。出口数量4.9万吨、环比减少0.1万吨。12月份净进口66.82万吨、环比增加13.62万吨。11月份进口数量环比增加、出口数量环比小降、净进口环比增加，或从供应端利空甲醇期价。5、西南气头装置重启时间或提前至春节之前，气头装置提前重启，相当于把节后3月份供应压力提前至节前，短期或从供应端利空甲醇期价。操作上，在去库驱动尚未明显显现之前，单边以及套利暂时观望。

原油（0123）：
核心观点：受美国政府停摆、股市震荡下滑及全球经济悲观预期影响，油价再度下滑，预期将触及48-49美元/桶，中期来看，处于48-55美元/桶区间震荡。
利多：1，OPEC月报显示，产油国12月产量下降75.1万桶/日，这意味着供应过剩局面将得到显著改善，从而帮助油价企稳反弹。较大利好油价5-7天。2，EIA公布，截至1月11日当周，美国原油库存减少268.3万桶至4.371亿桶，较大利好油价2-3天。3，EIA公布，截至1月11日当周，美国库欣原油库存减少74.3万桶，较小利好油价2-3天。4，截至1月18日当周，美国石油活跃钻井数减少21座至852座，较大利好油价2-3天。
利空：1，EIA公布，截至1月11日当周，美国精炼油库存增加296.7万桶，较小利空油价2-3天。2，EIA公布，截至1月11日当周，美国汽油库存增加750.3万桶，较大利空油价1-2天。3，EIA公布，截至1月11日当周，美国原油产量增20万桶至1190万桶/日，创历史新高，较大利空油价2-3天。
国内市场：1，山东港口马瑞原油1月21日估价2980-2990元/吨，较前一日持平。较小利多国内油价。2，胜利原油1月21日外盘报价53.6美元/桶，较前一日上调1美元/桶。较小利多国内油价。
分析建议：近期受中美贸易争端再度利空影响，国际大宗商品遭受抛盘。而美国政府依旧停摆，部分数据停止发布，美国库存数据喜忧参半，原油库存下降，成品油库存增加、产量增加，OPEC产量下滑，整体形成喜忧参半局面，但中期来看谨慎偏向利好。受美国股市及全球经济不确定性影响，全球大宗商品维持宽幅震荡，短线维持区间震荡。目前来看，油价在区间震荡上部空间运行，或将震荡至下端运行。基本面来看，当前依旧处于冬季相对淡季，全球需求较前期依旧偏弱，但OPEC减产及美国原油库存下降支撑油价反弹，中期基本面向好。上周API及EIA库存数据依旧呈现较小利空限制油价涨幅，油价短线将在50-52美元/桶附近运行。国内市场来看，目前山东港口原油库存略显偏高，季节因素导致炼厂实际需求一般，近期受油价走高影响，炼厂利润有所恢复，采购正常。目前马瑞原油实际供应逐步宽松，但短线货源一般。委内瑞拉近期产量依旧不高，难以大幅增加供应。
目前，原油维持区间震荡，但将下行触及48-49美元/桶。中期需考虑中国春节假期利空及OPEC减产利多影响，维持48-55美元/桶震荡走势。当前操作上建议观望，激进者日内逢高小单试空，注意及时止盈，等待本周数据指引。

【行业资讯-动力煤】
市场消息称，神东煤炭集团，准能集团，包头矿业集团，国神集团，榆神能源公司，神延煤炭公司，国电电力公司，上周五均接到通知，1/2月要求增量文件已下发，20日前上报增产计划并执行。
通知内容如下：
一、各公司逐矿研究1月下旬和2月煤矿增产方案，加强生产组织、合理安排检修、统筹搬家倒面，提出煤炭增量计划，努力实现煤炭高产稳产。
二、产能达到核定能力的矿，按国家相关规定按照月度超产10%排定计划、组织生产。
产能未达到核定能力的矿，按核定能力最大限度进行增量，特别是准能集团按照集团主要领导要求落实增产目标。
三、榆神公司加大地方政府协调力度，争取尽快恢复煤矿生产，实现正常运营。
1月12日16时30分许，陕西省神木市百吉矿业李家沟煤矿井下发生事故，造成21人遇难。
1月14日，榆林市召开安全生产工作紧急视频会议，要求全市所有炮采、残采和45万吨以下煤矿立即停产，全面开展隐患排查，坚决打击整治违法承包、超能力生产、假图纸、超层越界、私挖盗采、不安全方法采煤等严重违法违规行为。
从即日起，由市级领导带队，抽调能源、安监、公安、国土等部门主要负责人和技术人员组成4个联合执法检查组，对全市263个矿逐一进行排查，并邀请第三方进行评估。
不管是国有矿还是民营矿、大矿还是小矿，该限产的坚决限产，该停产的坚决停产，该退出的坚决退出，不得以任何形式、任何理由“带病”组织生产。
事故发生后，陕西省委书记胡和平要求，要举一反三，对全省煤矿开展一次安全生产大排查，切实防止安全事故的发生。
受煤矿事故的影响，陕西榆林地区停产煤矿数量不断增多，当地矿表示，现全市在产矿共11家（其中横山地区1家，府谷地区1家，神木地区5家，榆阳地区4家），整体煤炭资源偏紧，支撑坑口价不断上涨。
据中国煤炭资源网了解，榆林个别矿接受检查后复产，但大部分停产矿节前不再生产，在产矿询货客户很多，销售供不应求，价格不断上调，个别矿周涨幅已达120元。
受神木事故影响，鄂尔多斯煤管票严格按核定产能发放，客户拉运积极，煤矿拉煤车排队，价格也持续上涨。
山西晋北煤价整体较稳，个别矿价格上调，因发运港口价格倒挂，站台贸易商大部分已停止发运，观望后期煤价走势。
至2019年1月21日，汾渭大同Q5500动力煤估价411元，环比不变；鄂尔多斯Q5500估价357元，环比涨6元；榆林Q5800估价4442元，环比涨11元。
有分析称，随煤矿停产数量不断增多，主产地再现煤源紧张的局面，停产矿以售存煤为主，在产煤矿库存量偏低，预计短期之内坑口价维持涨势运行。
因此，上级要求榆林、鄂尔多斯地区煤企增加产能也在预料之内。
简评：随春节临近，供需方企业均将陆续进入放假状态，供需量均将出现显著减少，届时，主产地或将紧平衡，沿海煤市则供应相对宽松态势难改，煤价承压犹在。现进口煤仍有一定的价格优势，受青睐，但在电厂库存充足情况下，电企仍观望心态浓厚，煤价反弹乏力。

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【豆粕基本面分析】：
1.昨日豆粕现货价格为2700-2820元/吨，较周一涨10-20元/吨。 
2.当前巴西大豆进口成本为3056元/吨，盘面榨利为48元/吨。美豆不加关税进口成本为3176元/吨，盘面榨利为-71元/吨。
3. 出口销售报告：
截至2019年1月17日当周，美豆出口检验量为111.07万吨，对中国出口41.64吨。迄今为止，美国大豆累计检验量为1950.8万吨，去年同期3227.57万吨，向中国出口89.95万吨，去年同期2158.73万吨。（新增）
上周美国农业部仍没有发布周度出口销售报告，由于美国联邦政府目前仍处于部分关门状态，美国农业部继续暂停发布周度出口销售报告。从此前报告来看，截至2018年12月13日当周，18/19年度美豆出口销售净增283.56万吨，截至12月13日，新季美豆出口销售总量仅2753.82万吨，去年同期3953.7万吨。
4.中国商务部新闻发言人高峰17日在新闻发布会上称，应美国财长姆努钦、贸易代表莱特希泽邀请，中国国务院副总理刘鹤将于1月30日至31日访美，就中美经贸问题进行磋商。
5. 据了解谈判情况的官员称，中国提出在六年时间里大规模增加对美国商品的进口，此举或将推动两国关系调整。知情人士说，中国是在本月早些时候举行的北京会谈中提出了上述建议，但美国谈判代表对此持怀疑态度，他们对中国提出了更高要求，希望在未来两年内解决贸易失衡问题。
6. 周末南里奥格兰德州有显著降雨。多数大豆种植带降雨量低于均值,气温髙于均值。这将给正在鼓粒的大豆作物増添压力。预计产量会持续减少。若干燥天气持续下去,将可能影响在大豆收割后种植的玉米。天气条件对受干早影响的早期大豆收割有利。
7.阿根廷中部地区天气较为干燥,有利于大豆作物生长。布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布的周度报告称，截至1月16日，阿根廷2018/19年度大豆播种工作完成98.8%。交易所将2018/19年度阿根廷大豆播种面积调低至1770万公顷，比上次报告的预测值调低了20万公顷，原因在于北部农业带出现大雨天气。交易所不排除今后进一步调低大豆播种面积的可能性。
8.为应对春节备货，上周油厂大豆压榨量止降回升，全国各地油厂大豆压榨总量168.94万吨，较此前一周增21.28万吨，因下游备货仍在继续，预计本周大豆压榨量将回升至180万吨，下周将重新回升至162万吨。库存方面，因此前油厂开机率处于低位水平，且近两周豆粕出库状况良好，豆粕库存有明显下降。截止1月18日当周，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量84.35万吨，较此前一周的100.76万吨减少16.41万吨。本周油厂开机率将回升至180万吨高位位置，但同时下游备货仍在继续，预计本周豆粕仍将下降，但降幅缩小。
9.截至1月18日当周，全国进口大豆总库存为647.5万吨，较此前一周的665.75万吨下降18.25万吨。2018年12月大豆进口数量为572万吨，较去年同期减少40％。1月份大豆到港量预估维持597.3万吨， 2月份最新预估维持380万吨，较上周预估增10万吨，3月份初步预估维持560万吨，较上周预估降持平，4月份初步预估850万吨，较上周预估增70万吨，5月份910万吨。
10.据农业农村部最新数据显示，12月生猪存栏比上个月减少3.7%，比去年同期减少4.8%。能繁母猪比上个月减少2.3%，比去年同期减少8.3%。
11.上周新增4起非洲猪瘟疫情，目前市场已出现106例非洲猪瘟疫情，累计扑杀生猪超过91.6万头，涉及24省4个直辖市。上周有4个非洲猪瘟疫区区解除封锁，目前国内共有80个疫区按规定解除封锁。
【观点】
上周美豆对华出口数量大增，贸易战和解预期增强，另一方面，巴西天气天气仍然较差，CBOT美豆有继续上涨驱动，带动国内大豆进口成本增加，国内方面，豆粕库存预期至春节前将维持去库存状态，供应压力有所缓解，近期豆粕价格或将反弹。饲料厂备货结束之后，豆粕需求将重回弱势，而国内非洲猪瘟仍在蔓延，生猪养殖利润处于亏损状态，养殖户补栏情绪低，国内生猪存栏后期将持续下降，豆粕需求难有好转。另一方面，豆粕需求弱将使得油厂开机率维持低位位置，间接导致豆油产出减少，利多豆油价格，春节后可逢回调继续做多油粕比。

20180123
【白糖早盘交易提示】
1、现货糖价：周二，国内现货糖价基本稳定。据沐甜科技数据，广西制糖集团仅南华下调20元/吨，目前主流报价在5150-5270元/吨。云南集团价格不变，南华昆明5130元/吨，大理、祥云报5080元/吨；英茂昆明5110元/吨，大理5060元/吨。广东广垦集团周一报价并未跟随产销区上调，周二出现140-150元/吨的大幅调涨，目前报价5150-5170元/吨。市场情绪降温，回归节前贸易商陆续放假，出货情况一般的情况，广西现货出现下调，关注本周制糖集团报价调整情况。
2、走私糖：据卓创资讯消息，近期沿海走私糖抬头，据称是从南方港口进入，流入山东等地，目前到销区价格5000元/吨，量不多，但对国产糖有一定影响。
3、印度：据ISMA（印度糖厂协会）数据，印度2018/19榨季食糖产量从10月份预估的3150万吨下调至3070万吨，其中包含被乙醇生产所代替的50万吨糖产量。出口方面，预计本榨季印度糖厂进出口300-350万吨，低于政府要求的500万吨出口配额量，预计从供应端利好国际糖价。、
4、泰国：泰国榨季生产继续高速运行，据沐甜科技统计，截至1月15日，共有56家糖厂开榨，同比增加3家。累计压榨甘蔗4517万吨，同比增加30.5%；累计产糖444万吨，同比增加33.7%，或为国内糖市短期供应带来压力。另外，泰国糖出口亚洲地区较巴西更有优势，关注泰国糖出口至缅甸和我国台湾地区数量，或关系到我国走私糖多寡。
5、本周市场情绪逐渐降温，盘中多头高位获利逐步离场，目前销区陆续放假，本周仅余3天销售期，预计制糖集团价格以稳定为主，盘面或在4960上高位震荡。操作上观望为宜，上方关注5024-5133压力。春节后，国内糖市料将回归基本面偏空逻辑，糖厂开榨高峰的集中性供应压力，兑付蔗款的资金压力，配额内和配额外许可发放的进口压力，以及需求面进入消费淡季的拖累，郑糖预计将回归弱势。

【厄尔尼诺跟踪——目前降为观察级，但2019年下半年再次发展的概率增大】
澳洲气象局（BOM）：ENSO展望降至观察级（El Niño WATCH）。最近的观察和气候模型展望表明厄尔尼诺现象的直接风险已经过去。这意味着在南半球秋季或冬季，厄尔尼诺现象的发生率约为50％。然而，厄尔尼诺现象在2019年晚些时候发展的可能性仍然有所增加。虽然大多数气候模型表明近期处于ENSO中性条件，但目前的海洋温暖和持续温度高于平均水平的可能性意味着厄尔尼诺现象的风险仍然存在。8个模型中的3个表明厄尔尼诺现象可能在2019年中期建立。

【行业资讯-动力煤】
煤炭专家李廷统计，榆林市当前试运转煤矿核定产能5255万吨。其中，西湾、三道沟、青龙寺、郭家湾、小纪汗、银河煤矿6个矿核定产能合计4100万吨（前4个是神华集团，第5个是华电的；青龙寺正在接受安全检查计划23日复产，郭家湾被要求停产整顿，保供后有可能会复产，其他4个矿都在正常生产），除这6个矿外，还有1155万吨产能（这1155万吨是短期可能会影响到的产能）。
榆林市当前有合法生产煤矿产能30255亿吨。其中，一级、二级安全生产标准化煤矿产能合计23430万吨，剔除事故矿李家沟煤矿（事故后取消评级）90万吨之后是23340万吨；一级、二级以外的产能合计6915万吨，其中；兖矿金鸡滩（刚由试运转转入正常生产）和陕煤柠条塔两矿没有评级，合计核定产能2600万吨，目前均正常生产；剔除金鸡滩和柠条塔后，一、二级之外的矿产能还剩下4315万吨（这4315万吨也是短期可能会影响到的产能）。
另，目前一、二级煤矿中45万吨及以下的产能合计有210万吨，按15日榆林是能源局下发的文件，这些矿井是被责令停产整顿的，但按一、二级矿井享受的政策“在地方政府因其他煤矿发生事故采取区域政策性停产措施时，原则上不纳入停产范围。”（按停产整顿考虑，这210万吨短期可能也会受到影响）。
总体看，目前影响到的产能总计应该是5680万吨，影响的量要比上周民营煤矿全面停产所影响的小很多，若国有大矿再增加一些产量，也会对冲一部分。

【2019年1月23日贵金属行情提示】
市场对全球经济增长放缓的担忧，叠加美股走低刺激了市场的避险情绪，促使金价重返1280美元位置。
一、利多
1、美股昨日创近三周最大跌幅，三大指数均跌超1%，市场对全球经济增长放缓的担忧也促使资金流入黄金避险。但由于美元一直处于高位，黄金涨势受阻。（国际货币基金组织IMF周一发布报告称2019年全球经济增长率为3.5％，低于上次预测的10月份增长3.7％，因此全球经济增长放缓的担忧再次出现。）
2、美国12月成屋销售总数年化为499万户，低于前值532万户和预期525万户，跌至三年新低，房价增速大幅放缓，表明房地产市场动力进一步缺乏。高房贷利率及劳动力和土地短缺，一直制约房地产市场的发展，也导致了库存增加和房价走高，全球经济不景气信号明显支撑金价。
二、利空
1、美国12月工业产出月率为0.3%，低于前值0.6%但高于预期0.2%，制造业产出环比增长1.1%，预期增长0.3%，创10个月新高，受到机动车及其他商品产量增加的推动，使对工厂生产活动担忧的情绪有所缓解，利多美元。
2、美国至1月12日当周初请失业金人数为21.3万人，低于前值21.6万人和预期22万人，数据显示就业市场的强劲势头得以维持，有望继续对美国经济提供支撑作用。
三、今日重点关注
日本央行公布利率决议及政策声明及新闻发布会、美国11月FHFA房价指数月率、美国1月里奇蒙德联储制造业指数。
四、操作建议
从黄金技术面来看，现货黄金站稳1280附近区域，但短线上方阻力较强，上攻阻力位置仍需要助力，短线预计将继续在1280-1300区域区间震荡。从白银技术面来看，白银守住15.20关口，短线上涨形态未被破坏，但是与黄金类似，白银的上涨也缺乏一定的动力，短线预计将会在15.20-15.58区域区间震荡。仅供参考。

【供需数据-动力煤】
CCTD环渤海现货参考价：1月23日，5500K价593元↓2，5000K价515元↓2。矿难对港口价支撑力减弱，沿海煤市供应宽松态势延续，煤价重回原来趋势，交投气氛一般，终端电厂观望为主，煤价支撑力较弱，且后期有春节假期需求下降预期，故价格暂企稳而小跌。 ​​​​

【日本央行利率决议】维持政策利率在-0.1%，符合预期；维持10年期日债0%收益率目标不变，符合预期。日本央行下调核心CPI预期和当前财年的GDP增速预期，并上调明后两年GDP增速预期。
通胀：把2018财年核心CPI预期从0.9%下调至0.8%；2019财年从1.4%下调至0.9%；2020财年从1.5%下调至1.4%。
经济增速：将2018/19财年GDP预期由1.4%下调至0.9%；将2019/20财年GDP预期由0.8%上调至0.9%；将2020/21财年GDP预期由0.8%上调至1.0%。
此外，日本央行还称，将把原定3月到期的借贷项目延长一年，以鼓励金融机构增加信用创造。
经济前瞻方面，日本央行预计，日本经济将2020财年将继续扩张，经济朝向物价目标发展的趋势不变，但缺乏动能。尽管经济扩张、劳动力市场紧缩，但核心CPI仍然疲软，物价将逐步朝2%目标回升。
【黑田东彦新闻发布会要点】
① 目前继续宽松政策合适，并不感到困扰。
② 经济基本面变动不大，市场过于敏感。
③ 预计实现通胀目标不会推迟太久。
④ 预计全球经济不会出现显著放缓。
⑤ 实施非常规政策的空间没有变小。

【印尼劳工薪资预计继续上调，压缩印尼棕榈油生产商利润，马来劳工短缺问题仍严峻】
据道琼斯1月22日消息, Fitch Solutions在一份报告中称,预计印尼最低薪资水平持续上调将殃及印尼棕榈油生产商。 报告称,在过去的四年中,印尼最低薪资水平平均每年上涨10%。而现实是机械化生产水平在印尼的棕榈油行业还非常低,主要是适合棕榈油种植的农业机械非常少。 “工人薪资上调已经导致印尼棕榈油行业的获利能力持续下降。” 报告称,很多印尼棕榈油产商已经表示,劳工成本上升和劳动力短缺已经成为该国棕榈油行业所面临的风险。
马来西亚很多外来劳工是来自印尼，印尼薪资上调，对马来也有一定影响。