黑色系情绪受挫 螺纹冲高回落

◎1月22日，郑煤收跌逾2%；线材、焦炭、郑棉、铁矿、焦煤、沪铝跌逾1%；沪铜、沪银、沪铅、螺纹、原油等收跌；热卷、玉米、豆粕等收涨。

　　背景1：唐山市自1月22日18时至1月25日8时，启动重污染天气Ⅱ级应急响应的通知。

　　背景2：12月末，钢铁协会CSPI中国钢材价格指数为107.12点，环比上升0.73点，升幅为0.69%；同比下降14.68点，降幅为12.05%。

　　背景3：开封市于1月22日上午10时起，将橙色预警(Ⅱ级)响应降级为黄色预警(Ⅲ级)响应。预警解除时间另行通知。

　　背景4：河北唐银钢铁有限公司拟2019年3月新建1500立方米高炉2座、100吨转炉2座。

　　◎螺纹钢跌0.36、热卷涨0.80%

　　华安期货：钢厂冬季限产影响弱于去年同期，高炉开工率高于去年，同时钢厂铁矿库存也处在历年低点，基于春节前传统补库的预期，且节后还是有很大的刚性补库空间，因此铁矿价格很坚挺。

　　宏源期货：近期的上涨及库存累积缓慢导致市场心态有所变化，贸易商对节后市场已不太悲观，并不急于甩货了。但是目前供需不平衡的关系依然没有改善，钢厂利润尚在，满产状态短期不会改变。

　　瑞达期货：现货市场价格稳中有涨，终端需求虽表现清淡，但冬储政策的落地和低库存的支撑，商家心态表现较好，另外主流钢厂出厂价坚挺均对期价构成支撑。

　　华泰期货：21日钢价走势平稳，午后传出唐山限产文件，要求唐山市在秋冬取暖季之后继续执行错峰生产。目前尚未有官方公告发布相关声明，不过需予以密切关注，在现货需求季节性转弱的情况下，政策预期对盘面的干扰或会超过实际供需。

　　◎铁矿石跌1.31%

　　兴证期货：进入一月后澳洲巴西的发货较为疲弱，但由于外矿前期发货维持在高位，故短期矿石到港量可能仍然维持偏高水平；后期重点关注钢厂方面的补库力度，预计矿石上涨空间有限。

　　宏源期货：钢厂铁矿石库存接近中位水平，目前急切补库需求已过，现更多为日常补库，适当补库来调节库存结构，贸易商惜售，中低品矿价格较为坚挺。

　　华泰期货：本周铁矿补库渐近尾声，成交或将较上周减少，现货价格依然坚挺，多单可继续持有。铁矿推荐买近月，贴水结构利于在活跃合约间移仓。近期人民币大幅升值，对矿价上涨高度形成阻碍，整体而言，预计短期震荡为主。

　　瑞达期货：随着长假临近，现货成交萎缩，至于报价由于对后市的看法不一，贸易商心态略有分歧，部门贸易商看涨后市，挺价惜售心态较浓，而部分贸易商随行就市，以出货为主。只是钢材期货保持强势对矿价构成支撑。

　　◎焦煤跌1.18%、焦炭跌1.58%

　　国信期货：上周全国焦企综合开工及日均产量小幅上行，限产影响有限，短期供应宽松，下游库存水平偏高，现货价格暂稳，期货盘面高位小幅回调，建议短线多单离场。

　　中钢期货：焦煤价格持稳，山东地区超千米冲击地压论证涉及煤矿已部分复产，对焦煤供给影响正逐步缓解，但陕西煤矿安全事故影响仍然存在，总体节前煤矿供给仍较为紧张，需求端保持相对平稳，建议多头思路对待，预计短期内焦煤震荡偏强运行为主。

　　华泰期货：目前焦炭价格涨后企稳，提涨范围有扩大趋势。焦企产能利用率依旧保持高位，河北部分高炉检修结束，焦炭需求小幅回升，但钢厂焦炭库存仍处于较高水平。此外，贸易商询价增多，但实际成交有限。

　　瑞达期货：受进口煤集中到港的影响，短期供应缩减影响缩小。焦企提涨提降呼声均有出现，短期现货价格暂时持稳。徐州地区天气污染警报解除，焦企生产负荷继续上升。上周焦企焦炭库存呈现下降，而钢厂库存仍保持稳中有升。预计短期焦炭或呈现走稳。

　　◎沪铜跌0.88%

　　瑞达期货：今日沪铜弱势震荡，中国GDP年度增速放缓的利空情绪仍影响市场信心，且美元指数走强也进一步增加铜价下行的压力。现货市场上，市场抛货换现的情绪略显急迫，今天下游补货情况较昨日略有改善，但贸易投机氛围依然清淡，贴水下滑态势恐仍会延续。

　　华安期货：铜产出乐观，铜供应中短期稳定，关注突发事件对铜精矿供应的影响。主要关注宏观经济政策变化，呈现震荡走势。

　　华泰期货：当前市场的逻辑应该是以对政策的期待为主，21日公布的经济数据较为温和，这使得对政策刺激的力度预期放缓，不过，毕竟预期依然存在，因此，整体上，铜价格反弹构架依然保持，但力度有所放缓。

　　倍特期货：节前预期带动沪铜短线回调，技术上看，期价仍保持在5、10日均线之上，趋向指标也表明沪铜维持震荡反弹走势，目前应只是短线调整，不影响大的方向。