1月17日，期货早评，期货简报，每日期货行情分析——南证期货南昌营业部

【短评-大盘】上证综指收盘持平，报2570.42点；深证成指跌0.09%报7540.45点；创业板指涨0.08%报1267.30点。两市成交3047亿元，较上日同期略有缩减。评:长期来看，预计大盘仍在震荡筑底区间。短线大盘上涨阻力较大，面临2600点整数关口和多重均线的阻碍，但是市场短期流动性和资金面较宽裕，大盘反转向下的概率也不大。今日震荡区间大致在2560-2600。

【短评-期指】三大期指跟随现货指数窄幅震荡，其中IF主力合约涨0.1%报收3129.40点，基差0.75点；IC主力合约跌0.01%报收4307.6点，基差4.12点；IH涨0.25%报收2380.20点，基差-1.2。评:央行不断推出短期货币宽松政策，表明市场流动性充裕，大盘与中证500指数大幅下跌的概率均不大，大盘继续区间震荡，中证500维持反弹趋势。短线看，大盘上行压力较大，IC合约震荡的概率较大，建议空仓观望，震荡区间大致在4270-4350。

【短评-铁矿石】1月16日普氏62%铁矿石指数报75.20美元/吨，较前一交易日上涨0.60美元/吨，涨幅0.80%。评：受力拓澳洲港口码头火灾后，市场对供应中断的担忧，铁矿石价格反弹上涨。整体上，环保限产和需求淡季的背景下，铁矿石需求量受到抑制，反弹空间有限，预计短期铁矿石价格震荡，区间505-517，建议观望为主。

【短评-螺纹钢】郑州市自1月15日16时，将重污染天气Ⅰ级响应调整为Ⅱ级响应。评：大气污染严重导致环保限产短期趋严，钢厂开工受限，叠加冬储行情开启，螺纹钢社库增加厂库下降，对螺纹钢价格有所提振。整体上，需求淡季对螺纹钢价格的影响逐渐减弱，市场更多的关注贸易商冬储情况，预计短期螺纹钢价格震荡偏多，关注3600压力，建议轻仓逢低做多，止损3500。

【短评-乙二醇】乙烯法开工81%，保持稳定；非乙烯法开工61%，保持稳定；华东地区乙二醇库存77万吨，上升5.2万吨；华东市场中间价5160元/吨，下降30元/吨；国内涤短库存5天，下降0.5天，涤纶长丝FDY（150D）中间价9150元/吨，价格较稳。评：乙二醇华东库存较高，涤丝短纤库存天数下降，下游存检修预期，长丝价格暂稳，原油反弹有利于乙二醇企稳。预计短期1906合约5000上方震荡偏强运行，建议5135多单持有, 跟踪止损5140。

【短评-铜】1月16日，上海平水铜成交价在47180-47240元/吨，LME库存增加1425至135025吨。评：随着英国脱欧被否决以及财政部称可能在今年两会期间再次出台增值税改革方案，市场预期转好，短期走势将会在需求偏弱和政策利好刺激间展开博弈，预计将在47000-47500元/吨保持偏强震荡，操作上上多单继续持有，止损47000。

【短评-镍】1月16日，金川镍成交价在93650-93800元/吨，LME库存增加3426吨至201378吨。评：先前已说明近期沪镍走强的原因在于不锈钢社会库存下降，同时下游库存较低，带动300系不锈钢价格走强，但这是由于年前备货所致，基本面尚未真正得到改善，预计短期将在93000下方保持偏强震荡，操作上多单止盈后暂且观望。

【短评-债市】央行公开市场开展3500亿元7天期、2200亿元28天期逆回购操作。16日有100亿元逆回购到期，当日实现净投放5600亿元。评：公开市场实现巨量投放，呵护流动性意图明显，受此提振，国债昨日再度上涨，短期回调压力减弱，后续关注股市情况。中长期依然看多。下方支撑位97.8。多单继续持有。

【短评-黄金】英镑兑美元上扬10余点，现报1.2862。英国首相特雷莎·梅政府以325-306票赢得议会支持，顺利通过不信任投票。评：受该消息提振，欧元、英镑短期走强，美元指数上涨动能减弱，伦敦黄金仍为高位震荡格局，人民币升值带来的黄金下跌走出独立行情不可持续，短期黄金仍震荡为主，关注人民币升值情况。近期沪金在285处存在支撑，沪金震荡偏空。观望为宜或日内操作。

【短评-棉花】新疆地区皮棉报价稳中有涨，18年机采棉3128毛重报价15500-15600元/吨，手采棉3128毛重报价15850-16000元/吨。评：目前，新疆地区部分轧花厂加工已基本结束，由于市场以消化陈棉为主，新棉市场表现欠佳。内地用棉企业询单问价不多或压价，成交率偏低，内地纺织厂年底备货以陈棉资源为主，整体皮棉需求较低。不过受外盘提振，郑棉今日或震荡偏强，震荡区间14950-15300，建议日内短多。

【短评-白糖】巴西中南部地区干燥，叠加油价上涨和巴西雷亚尔走强，基金空头回补推动糖价上涨。18/19榨季海南新糖码头报价4960元/吨，截至12月底陈糖仅余0.37万吨。评：原糖上涨幅度开始减缓，后期若无新的因素刺激，或维持高位震荡。国内现货成交不错，短期内郑糖反弹或持续，但空间缩窄，震荡区间4850-4950，建议暂且观望。

【短评-棕榈油】据外电消息，马来西亚棕榈油局发布的海关通知显示，马来西亚2月毛棕榈油出口继续维持零关税。据我的农产品网监测显示，截止1月11日，国内港口棕榈油库存约为52.24万吨，周增幅为4.21%。评：目前产油国高库存的利空和未来出口回升的预期综合作用于盘面，虽然处于减产季节，且1月来马来出口有所提升，但过高的库存始终造成压力。预计棕榈油价格的反弹将推后，当mpob库存开始下降后才能迎来明确的上涨走势。短期预计连盘棕榈油4550-4650间偏空运行回调，短空交易或观望等待。

【短评-豆粕】据我的农产品网统计截至1月11日，我国商业豆粕库存103.43万吨，比上周减少20.97万吨，减幅16.86%，比去年同期增加15.54万吨，增幅17.68%。《油世界》发布的报告称，2018/19年度巴西大豆产量预测数据下调到1.175亿吨，较上月预测值低550万吨。评：巴西大豆减产预期仍强，但由于美豆市场无法打开中国进口的大门，近来CBOT盘面价格回落明显。由于目前大豆榨利较差，国内油厂压榨率降低，导致豆粕商业库存小幅下降。豆粕弱势震荡的格局难以改变，空单继续持有，止损2570.

【短评-原油】美国能源署：美国1月11日当周EIA原油库存 -268.3万桶，预期 -250万桶，前值 -168万桶，汽油库存 +750.3万桶，预期 +300万桶；中国石油天然气集团研究报告：中国2019年表观石油需求料将较上年同期增加6.9%至6.68亿吨；俄罗斯能源部副部长Sorokin称，俄罗斯有望在4月之前实现OPEC+减产目标。评：沙特、俄罗斯等国仍在往减产方向迈进，中期支撑仍在。昨日原油库存小幅下降，但汽油库存增加偏多，随后仍顽强收涨，表明市场仍对OPEC+减产超预期存较大信心力。操作上，前期多单底仓持有；调整期间新单尽量少做，新单只能逢低轻仓试仓或突破后介入。支撑位400-410.

【短评-PTA】11月纱线库存环比增10%，布库存环比增加7.59。评：受季节性检验影响，聚酯库存有所下降，但利润仍未改观，而且下游纱、布库存累积，终端纺织品需求从9月走弱至今，终端需求缺乏带动。PTA仍依赖于成本端变化。操作上，中期底仓多单持有；若原油不突破，就演化为调整，调整期间新单尽量少做，新单只能逢低轻仓试仓或原油突破后介入。支撑位5900.


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