期市收评：油脂油料整体偏弱 豆粕、豆二创阶段新低

1月14日讯 国内期货市场收盘，商品期货涨跌互现，黑色系普涨，焦炭、动力煤涨超3%，焦煤涨近3%；原油、燃油跌超2%；油脂油料整体偏弱，豆粕、豆二创阶段新低，豆粕跌近3%，菜粕跌超2%，豆二跌超1%。

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　　“厄尔尼诺”能带给棕榈油多少想像空间？

　　通过研究棕榈果单产与厄尔尼诺现象之间的关系发现，虽然厄尔尼诺现象会引发干旱，导致棕榈油减产，但效果存在滞后性。目前来看，在前期降雨良好的情况下，中短期棕榈油并无太大非季节性减产的可能，而厄尔尼诺现象的效果最快需要到2019年第四季度才能显现。此外，当前产地树龄结构支持未来数年棕榈油的持续增产。

　　随着产地棕榈树单产和成熟面积走向稳定，叠加潜在厄尔尼诺现象的影响，预计棕榈油产量增速将有所放缓。此外，因产地实施更高标准的生柴掺混项目，印度和中国需求也在逐步回暖，产地棕榈油有望迎来一定程度的去库存。不过，在未来数年棕榈油产能持续释放的情况下，棕榈油价格大幅反转仍需更恶劣的天气或更大量需求的配合，所以不可将过多希望寄托于本次厄尔尼诺现象带来的利好。