苹果：趋势形成有惯性 超跌反弹控风险

1月10日苹果指数价格收盘10259元/吨（-170，-1.63%），本周苹果期价延续之前趋势继续向下运行，今日盘中最低价格达到10184元/吨，新创2018/19年度新果上市交售以来的最低价格。目前苹果指数合约持仓总量为28.5万手（双边），较2018年内100万手以上持仓已减持60%左右，苹果指数价格较11月份的次高点价格（12200元/吨附近）下跌了16%左右，阶段性跌幅较大。

　　国家统计局今日公布2018年12月份CPI情况，全国居民消费价格同比上涨1.9%，低于市场之前预期水平，环比2018年10水平已下跌了0.6个百分点。其中城市和农村皆上涨1.9%；食品价格上涨2.5%，非食品价格上涨1.7%；消费品价格上涨1.7%，服务价格上涨2.1%。

　　各类商品及服务价格环比变动情况中，12月份，食品烟酒价格环比上涨0.8%，影响CPI上涨约0.22个百分点。其中，鲜菜价格上涨3.7%，影响CPI上涨约0.09个百分点；鲜果价格上涨1.9%，影响CPI上涨约0.03个百分点。元旦、圣诞双节的消费刺激增长带动了多数商品价格的上涨。

　　根据卓创资讯数据，截止2019年1月10日，全国苹果库存剩余量为529.3万吨，冷库去库存率为12.5%，2018年同期水平为11.38%。目前根据卓创资讯的调研统计情况，在苹果主产区中，最新的山东库容比为49%，环比1月3日下降2.1%；陕西库容比33.1%，环比上次统计下降1%。

　　正在交易的苹果期货合约中，2018/19年度（即本年度）和2019/20年度苹果价格非同步运行。本周以AP1910合约为代表的新年度苹果价格上涨较快，市场对新果价格持乐观态度，反而AP1903、AP1905合约的本年度价格下跌加快。

　　另外，据中国果品流通协会统计数据显示，2018年全国苹果产量预计在3200万吨左右，相比2017年减产1000多万吨，真实存在的产量减少是2018年第二、第三季度苹果期货价格上涨的主要原因之一。

　　近期通过调研和学习，因自然灾害因素而非生长周期（即产量大年小年）造成的2018/19年度苹果产量减少，能否持续对新年度苹果生长的数量和质量造成延续性影响，新年度苹果花期的生长阶段仍是我们关注的重点。