现货挺价心态浓厚 螺纹期货多空博弈加剧

期货：螺纹钢1905周四冲高回落，收3514（涨7），总增仓12.5万余手，成交量微减。前二十名资金流向：多头部分集中增仓，持仓量大增，集中度微调；空头部分分散增仓，持仓量大增，集中度微调。当前国内外宏观形势预期严峻，国内PMI数据较差；华北等局地雾霾导致环保限产预期增强、支撑市场。期货支撑区资金打压力度减弱、部分集中减仓，多头支撑增强、部分增仓挺价，盘面上涨。短期螺纹钢或偏强波动，注意市场预期、资金情绪、库存变化及环保影响，防范资金集中增减仓洗盘。

现货：今天唐山钢厂及部分地区普碳方坯累涨20报3420元/吨，迁安主流钢厂基本一致。涨后钢坯直发成交一般，贸易商加价40元左右，仓储现货3530含税成交，商家挺价情绪加剧，随着期货行情冲高，午后主流钢厂再追涨10元。库存持续低位，坯料厂商挺价拉涨心态增加，料短期价格偏强整理，成品材方面稳中趋涨，但需求方面仍比较弱。商家挺价意较高，但终端需求始终有限，短期大幅拉涨概率较低，多地环保限产政策对钢厂有不同程度影响，商家被动跟随市场变动调价、出货。

简要策略：螺纹钢1905连续两天冲高回落，目前仍在5日均线上方运行，多空博弈加剧，短期或有回落，波段来看整体偏强。注意市场预期、资金情绪、库存变化及环保影响，防范资金集中增减仓洗盘；波段操作：观望，行情振荡上行可区间操作，若回踩3430—3460区企稳可试多，若上冲3560—3590区承压可平多考虑试空。短线：持空，止损放在3540，若若行情下探3440—3470区企稳可平空试多，若上冲3550—3580区承压可考虑试空，止损放在3590。

策略分析：当前国内外宏观形势预期严峻，国内PMI数据较差、跌破荣枯线，螺纹钢远月期货承压趋向年度低价区附近，成本支撑将逐步增强，资金加速向远月移仓。12月初中美达成共识，中央经济工作会议确定强化逆周期调节、加大基础设施建设；但国内外宏观经济下行压力仍较重，环保松绑及冬季需求下降预期会压制市场反弹高度。黑色近远月期货部分品种下跌后大幅低于现货价，修复贴水期现回归预期及支撑较强。操作上考虑：回踩低价重要支撑区企稳后做多为主，冲高至关键压力区承压弱势时可考虑平多试空，需注意关键区多空资金情绪及主动性择机而动。

提示：易纲：实施好稳健的货币政策，松紧适度。中证报：地方债放量为基建提供资金来源，使基建投资增速回升，有望支撑2019年经济增速。发改委近一月批复基建项目过万亿，中心城市都市圈轨交建设逾九成。全国生态环境工作会议将于近期召开，会议将对今年环保工作作出具体安排部署。《天津市重污染天气应急预案》重要调整：采暖季对钢铁等重点行业实行差异化错峰生产。

责任编辑：李国雷