中国央行运用定向降准等多工具精准滴灌 1月下旬实施TMLF操作--央行行长（更新版）

路透北京1月9日 - 中国央行行长易纲日前表示，稳健货币政策松紧适度的“度”，主要体现为总量要合理，结构要优化；同时要精准把握流动性的总量及投向，综合运用定向降准等多种货币政策工具对小微企业精准滴灌；同时强化逆周期调节，并将于1月下旬实施首次定向中期借贷便利（TMLF）操作。

新华社周三援引他接受专访时的话称，未来将通过供需两端来进一步改善和疏通货币政策传导机制，稳住宏观杠杆率，并充实应对外部冲击的“工具箱”。

他表示，稳健货币政策松紧适度，一方面要精准把握流动性的总量，既避免信用过快收缩冲击实体经济，也要避免“大水漫灌”影响结构性去杠杆。

另一方面，要精准把握流动性的投向，发挥结构性货币政策精准滴灌的作用，在总量适度的同时，把功夫下在增强微观市场主体活力上。

“今年，人民银行将按照中央经济工作会议部署，综合运用定向降准、再贷款再贴现、定向中期借贷便利工具等多种货币政策工具，对小微企业实施精准滴灌。”他并称，用好信贷、债券、股权“三支箭”，支持民企融资纾困。

同时，继续发挥“几家抬”政策合力，畅通政策传导机制，督促金融机构加大支持力度，汇聚银政企多方合力，久久为功、千方百计做好民营和小微企业金融服务；进一步强化逆周期调节，着力缓解信贷供给的制约因素。

央行此前宣布加快推进银行发行永续债补充资本，同时调整放宽了普惠金融定向降准考核口径；今年1月4日，央行亦宣布降准，共将释放流动性1.5万亿元人民币，并分两次实施。

“1月下旬将实施首次定向中期借贷便利（TMLF）操作...这些措施都有利于保持流动性合理充裕和金融市场利率合理稳定，引导货币信贷合理增长，金融对实体经济的支持力度并没有随着经济增速下行而减弱，反而是加大支持力度，体现了逆周期的调节。”他说。

中国央行去年底宣布，为加大对小微企业、民营企业的金融支持力度，创设TMLF。支持实体经济力度大、符合宏观审慎要求的大型商业银行、股份制商业银行和大型城市商业银行，可提出申请；该资金可使用三年，操作利率比MLF优惠15个bp，目前为3.15%。

据易纲介绍，从统计数据上看，普惠口径小微贷款投放持续增长，2018年11月末，普惠口径小微企业贷款余额7.8万亿元，同比增长17.1%。小微贷款覆盖面稳步提高，小微企业贷款授信1,806万户，较2017年末增长28%。

民企债券融资大幅改善，推出民企债券融资支持工具，直接和间接支持了49家民营企业发行313亿元债务融资工具，促进民企发债规模在去年11、12月同比增长70%。

中国央行本月稍早宣布，决定于2019年1月下调金融机构存款准备金率以置换部分中期借贷便利，其中，1月15日和1月25日分别下调0.5个百分点。同时，2019年一季度到期的中期借贷便利（MLF）不再续做。

**改善传导机制，充实风险应对“工具箱”**

易纲在接受采访时指出，从实体经济需求端看，受经济下行压力加大等因素影响，有效的融资需求有所下降。从金融机构资金供给端看，银行的风险偏好下降，自身还受到资本、流动性、利率等多重约束。下一步央行将综合施策，从供需两端共同夯实疏通货币政策传导的微观基础。

“改善货币政策传导机制，关键是要建立对银行的激励机制，主动加大对实体经济的支持力度，而不是用下指标、派任务的行政办法。”他说。

他并称，当前，国内经济金融运行整体稳健，但面临的不确定因素仍然较多；既要保持战略定力，又要把握好节奏力度，保持战略定力，稳住宏观杠杆率。

“妥善应对外部重大不确定因素对金融市场的冲击。紮实做好‘六稳’工作，充实应对外部冲击的‘工具箱’。深化资本市场改革，完善制度安排，提振信心。”他补充道。

他同时指出，要坚持结构性去杠杆的基本思路，稳妥处理地方政府债务风险，继续推动产能出清、债务出清、“僵屍企业”出清。加强政策协调，继续有序化解各类金融风险。既要防范化解存量风险，也要防范各种“黑天鹅”事件，保持股市、债市、汇市平稳健康发展。（完）

发稿 侯向明； 审校 林高丽