央行突然降准 1.5万亿人民币会对股市、楼市带来多大冲击

1月4日上午，国务院总理李克强接连考察了中国银行、工商银行和建设银行等三家国有银行的普惠金融部，并在银保监会主持召开座谈会。

　　在座谈会上，李克强总理强调，要加大宏观政策逆周期调节的力度，进一步采取减税降费措施，运用好全面降准、定向降准工具，支持民营企业和小微企业融资。

　　总理提到“全面降准”之后，各方已经意识到央行可能在近期开展全面降准，受此利好消息提振，今天的股市和大宗商品市场一扫近日的悲观情绪，全线展开强势反弹。

　　接着，中国央行又以前所未有的速度行动起来，在几个小时后就祭出了全面降准1%的重大利好政策，响应总理关于全面降准的表态。



　　央行在公告中写到：

　　为进一步支持实体经济发展，优化流动性结构，降低融资成本，中国人民银行决定下调金融机构存款准备金率1个百分点，其中，2019年1月15日和1月25日分别下调0.5个百分点。同时，2019年一季度到期的中期借贷便利(MLF)不再续做。这样安排能够基本对冲今年春节前由于现金投放造成的流动性波动，有利于金融机构继续加大对小微企业、民营企业支持力度。

　　当前中国经济持续健康发展，经济运行在合理区间。中国人民银行将继续实施稳健的货币政策，维持松紧适度，不搞大水漫灌，注重定向调控，保持流动性合理充裕，保持货币信贷和社会融资规模合理增长，稳定宏观杠杆率，兼顾内外平衡，为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。

　　央行有关负责人表示，此次降准将释放资金约1.5万亿元，加上即将开展的定向中期借贷便利操作和普惠金融定向降准动态考核所释放的资金，再考虑今年一季度到期的中期借贷便利不再续做的因素后，净释放长期资金约8000亿元。

　　对于咱老百姓来说，最关心的莫过于央行降准会对我们的生活造成什么影响，具体来说就是会对股市、楼市带来多大的冲击。

　　所谓降准，具体来说就是降低金融机构的法定存款准备金率，降低之后意味着银行手里可以拿出来放贷的资金变多了，那么通过放贷流入到社会上的钱也就会变多了，从而刺激大家去投资和消费，进而促进经济增长。

　　一般来说降准往往被视为央行实施宽松的货币政策，社会上流动性充裕了，借贷成本降低了，对于股市、楼市、大宗商品价格是一种利好，但是降准同时也会刺激物价上涨，提高社会的通货膨胀率，所以具体的影响应该放到具体的经济背景下去研究才能得出较为准确的结论。

　　首先从经济的大背景来说，目前美联储正走在不断“加息”和“缩表”的道路上，再加上特朗普的减税措施，导致全世界的资金都在回流向美国。这种情况下要想维持人民币汇率的稳定，中国央行势必不敢实行宽松的货币政策，所以从去年以来我们就可以很明显的感受到流动性紧张。

　　其次从近期的时间节点来看，因为再过一个月就是中国传统的春节了，各企业和个人都在积极结算尾款、回笼资金，所以加剧了全社会的资金紧张局面。元旦节前后已经出现了国债逆回购利率飙涨的情况，这就是一种很明显的“钱紧”信号。

　　所以就目前的情况来看，央行实施本轮降准措施，主要还是为了应对近期社会上出现的钱紧现象，而不是为了实施宽松货币政策进行大放水。因此大家不能简单将本轮央行放水看成是大水漫灌，如果抱着这样的看法去进行投资肯定是要吃亏的。

　　对于股市而言，降准虽然能够起到短期的提振作用，但是现在行情低迷并非单纯是由于市场上缺钱所导致的，更多是由于整体经济周期所导致的。

　　从康波周期来讲，目前全球经济处于康波萧条阶段的初期，未来几年都处在去产能的阶段，经济都很难繁荣得起来，所以各类资产价格大跌是势在必然的结局，股市牛不起来也是有这层原因的。

　　另外目前美股的大牛市已经发生了反转，虽然已经暴跌了超过20%，但是仍然处于一个非常高位的水平之上，未来美股大概率还要继续暴跌很多，所以A股即使已经处于历史低点，但是受到拖累还是在所难免的。

　　在这种情况下，A股虽然下跌的空间不大，但是要大幅上涨也很困难，预计在未来的一年里可能会保持低位震荡的走势，所以现在看到央行降准就冲进去抄底的人，虽然不至于成为接盘侠，但是也很容易会被套。

　　对于楼市而言，降准虽然能够起到短期的刺激作用，但是压根无法改变房价下行的趋势，因为这同样是由大周期所决定的，并且受到国家意志层面的影响。

　　从房地产的大周期来说，无论是按照库兹涅茨的建筑业周期，还是依据哈里森的房地产周期，我们现在都是处于2003年启动的这轮房地产大牛市的拐点，未来几年房价势必要走下坡路的。也许你会认为周期理论没有依据，但是世界各国几百年来都是遵循着这样的规律走过来的，这一次为什么就不会呢？

　　至于国家意志层面的影响，则是先前最高层对于房地产市场给出的定调：“房子是用来住的，不是用来炒的”，这句话可以看成是国家层面对于中国未来房地产市场顶层设计的概括，既然说出来了就不会轻易改变，不然一有风吹草动就改弦易辙，那还怎么保持战略定力。

　　在这种情况下，央行降准虽然短期内对于楼市会有维稳作用，但是长期来看房价下行的趋势还是无法改变的，唯一的区别就是急跌还是慢跌而已。从国家大局出发，高层肯定是希望维持房价慢跌的，因为这样既能够避免硬着陆带来的冲击，又能逐渐降低民众的住房难压力，最终实现居者有其屋的共同愿景。

　　总而言之就是一句话，央行这次放水是用来给实体经济解渴的，不是借钱给你们搞投机的，这一点大伙千万要把握好分寸，不然到头来吃亏的还是自己。