日元开年猛涨的背后

金融市场出现震荡。在1月3日的外汇市场上，日元汇率从上一日的下跌转为迅速上涨约5日元，一度达到1美元兑104日元水平，创下2018年3月以来日元升值、美元贬值的最高水平。由于美国苹果公司下调业绩预期，苹果股价出现下跌，资金流向被视为安全资产的日元。此外，年初交易量少和算法交易也产生了影响。而根本原因是市场对世界经济恶化的担忧升温，短期内汇率波动的状况或将持续下去。



       美国苹果当地时间2日宣布，预计2018年10~12月的营收将比此前预期低5~10%，仅为840亿美元。首席执行官（CEO）蒂姆·库克指出了“大中华区的经济减速超出预期”等原因。

       受此影响，市场上投资者心理迅速恶化。在美国市场的场外交易中，苹果股价下跌，资金流入安全性较高的美国国债等资产。这种趋势波及到日元，北京时间3日早上6点半多，日元一度升值至1美元兑104日元水平。

       在日本由于是新年伊始，3日交易量极少，而且市场上有声音指出“算法交易的买入日元订单带来瞬间性的日元加速升值”（法国农业信贷银行的斎藤裕司）。之后还出现了日元汇率一度跌至1美元兑107日元的局面。

       日元转为升值的迹象出现于2018年12月下旬前后。欧洲和中国的经济从2018年下半年开始明显减速，但美国经济依然保持坚挺势头。在外汇市场上，在2018年12月上旬之前，美元一直独自走高。但是到了接近年底的时候，美国经济和美国货币政策的不确定性增强，投资者转为抛售美元。

       在美国，减税效果减弱，中美贸易摩擦的负面影响或将压迫美国企业活动。野村综合研究所的木内登英指出，“市场渐渐意识到世界经济进入衰退局面的可能性，股价下跌、日元升值的倾向可能会加强”。

       4日，日本股票的交易似乎也将转向疲软。3日在美国芝加哥市场上，日经225指数期货一度下跌至1.92万点。较2018年底的日经平均指数的收盘价相比下跌了700多点。

       日本大企业和制造业2018财年（截至2019年3月）的设想汇率为1美元兑109日元左右。日本农林中金全共联资产管理公司的山本健豪表示，如果日元升值被反映到2018年10~12月的财报（从1月下旬开始公布）中，“市场将对没有企业上调业绩感到失望，日经平均指数可能跌破1.9万点”。