15家纸厂上调废纸收购价

全国23家纸厂最新废纸报价信息显示，15家纸厂上调废纸收购价30元/吨—150元/吨。其中，云南省楚雄禄丰县永兴纸业收购花纸上调150元/吨；3家纸厂下调废纸价格30元/吨—50元/吨。

业内人士认为，年底属于废纸行业需求旺季，促使废纸收购价格上涨，但趋势性有待观察。

需求稳步上涨

2018年12月29日，环保部固废管理中心发布2019年第2批限制进口废纸审批名单，9家企业合计获批废纸进口量43.15万吨。其中，联盛纸业(龙海)获批15.41万吨，福建联盛纸业获批13.21万吨，玖龙纸业获批6.18万吨。截至目前，2019年共核准2批进口废纸审批名单，获批量共计546.67万吨。其中，获批额度居前的企业分别为玖龙纸业、山鹰纸业、华泰纸业、广州造纸、理文造纸，5家企业配额合计占比为79.45%。废纸配额进一步向龙头企业集中。

山鹰纸业证券部人士对中国证券报记者表示，近年来，基于环保方面的考虑，进口废纸审批额度有所收紧，外废进口量减少。但废纸原料需求量均呈现稳步上涨态势，进而促进国内废纸价格上升。废纸是造纸企业主要原材料之一，原材料价格上涨进一步带动原纸价格上涨。

该人士表示，公司近几年业绩上涨较快，不仅因为原纸价格上涨因素的推动，与公司内部管理提升以及规模扩大产生协同效应有关。

川财证券指出，回顾2018年，废纸行业供给端外废进口审批频次增加，全年总量下降，但分布更合理，年底仍然有剩余配额，缓解了市场恐慌情绪；需求端下游包装纸行业发展稳定，需求增量有限。展望2019年，供给端进口政策将继续收紧，预计2019年外废进口额度将减少三成以上，到2020年将全面禁止外废进口，国产废纸增量有限，回收率短期内难以大幅提升；需求端由于包装纸行业发展比较成熟，增量有限，供需结构偏紧，原材料缺口约700万吨。

关注生活用纸领域

每吨包装纸通常需要使用1-1.2吨废纸，每吨文化纸需要消耗1吨纸浆。原材料在纸制品成本中占比通常在70%左右。造纸行业生产和库存周期较短，原材料与产成品价格的关联度较高。2017年全国共消耗废纸原材料7896万吨，约2/3的废纸来源于国内，废纸主要由国内定价；2017年木浆消耗量为3152万吨。其中，国内消耗1040万吨，进口2112万吨，木浆自给率为34%，进口依存度较高，浆价跟随国际市场波动。

天风证券行业分析师范张翔表示，废纸收购价格上涨属于正常波动。每年年底属于废纸行业的旺季，需求随之上升，促使废纸收购价格出现小幅上涨，但趋势性有待观察。

光大证券认为，近期文化纸、包装纸价格总体相对平稳。随着纸业景气进入中后期，成本端木浆、国废价格的高位传导效应仍将对纸张价格形成一定程度支撑。但成本端及需求端驱动涨价逻辑略有弱化。生活用纸行业方面值得关注。一方面，行业集中度仍有较大提升空间；另一方面，随着进口木浆价格逐步回落，生活用纸行业的成本弹性将逐步显现。

川财证券建议，关注拥有外废配额，成本占优的包装纸行业领军企业；关注下游需求增速良好，成本短期回落、长期稳定的生活用纸企业。