1月3日，期货早评，期货简报，每日期货行情分析——南证期货南昌营业部

【短评-大盘】2019年首个交易日沪深两市小幅下跌，上证综指报2465.29点，跌1.15%；深证成指报7149.27点，跌1.25%；创业板指报1228.77点，跌1.74%。成交额较前一个交易日小幅萎缩。股指全天在低位震荡，个股涨少跌多。评：经济基本面恶化，短线下行压力较大，2449点面临巨大的考验。在经过昨日的小幅下跌之后，今日市场大概率小幅震荡，建议空仓观望，沪指震荡区间大致在2450-2666。


【短评-期指】节后首个交易日期指小幅下跌，其中IF主力合约跌1.38%报收2962.2点，贴水7.34；IC主力合约跌0.83%报收4096.8点，贴水35.16点；IH主力合约跌1.36%报收2261.4，贴水1.39点。评：中证500虽然维持反弹趋势，但是短线不断逼近前期低点，随着大盘不断的调整和上证50跌破前期整理平台，再加上经济基本面继续恶化，短期内中证500继续下行的概率较大。今日IC1901震荡的概率较大，震荡区间大致在4038-4150之间，建议空仓观望。


【短评-豆粕】据巴西贸易部公布的月度出口数据显示，12月巴西出口423万吨大豆，11月为507万吨，去年12月出口量为236万吨。气象服务机构Meteorlogix公布的气象信息显示巴西南部天气干热尤其在大豆结荚阶段，预计将给大豆带来损失。评：受到近来南美天气干热大豆作物产量恐受损的影响，美豆CBOT昨夜上涨明显，重回900美分。预计短期内连粕受到外盘影响将小幅走高，但基本面压力仍没有本质改变，日内短多思路操作，止损2640。


【短评-棕榈油】据外电消息，应供应商的请求，印度对自东盟国家进口棕榈油的关税进行了调降。据船运公司SGS公布的数据显示，马来西亚12月棕榈油产品出口量为1,339,879吨，较11月增加7.9%。评：印度是棕榈油的进口大国，本次调降毛棕榈油及精炼棕榈油进口关税有望在未来几个月中促进棕榈油的进口量。目前产油国的棕榈油处在减产周期，出口的回升将加快目前去库存的进度，预计棕榈油反弹上涨，多单继续持有。


【短评-PVC】PVC社会库存18.7万吨，上升0.04万吨；西北地区电石到货中间价2840元/吨，缓慢下行趋势；国内电石法PVC市场中间价6535元/吨，下降23元/吨。评：国内 PVC 企业开工率保持稳定，社会库存低位上升，上游电石价格下行，电石法PVC市场中间价较稳，原油反弹或促进PVC反弹。预计1905合约短期6250-6450区间震荡，建议提示的6500附近空单持有，跟踪止损6430, 新单观望。


【短评-螺纹钢】中国12月份财新制造业PMI为49.7%，预期为50.2%，前值为50.2%，跌破荣枯线。评：经济下行压力已经较大，叠加淡季需求减弱的影响，螺纹钢现货价格持续下调，成交疲软，螺纹钢价格承压较重。整体上，央行扩大普惠金融定向降准优惠政策的覆盖面的刺激，叠加国际股市原油集体反弹，预计短期螺纹钢价格震荡偏多，但上方空间有限，建议空单离场观望。


【短评-乙二醇】乙烯法开工81%，上升5%；非乙烯法开工67%，下降4%；华东地区乙二醇库存77.7万吨，上升4.7万吨；华东市场中间价5060元/吨，下降120元/吨；江浙涤短库存7.5天，保持稳定，涤纶长丝FDY（150D）中间价9100元/吨，下降100元/吨。评：乙二醇当前开工处于高位，库存中性累库，涤丝短纤库存天数不变，下游存检修预期，长丝价格暂稳，原油反弹有利于乙二醇企稳。预计短期1906合约5000-5200区间震荡，建议观望待企稳。


【短评-铁矿石】近期，江苏徐州地区的多家钢厂已经陆续接到复产的通知，预估此次复产将对区域内铁水产量日均增加1.63万吨左右。评：江苏徐州钢企复产将会导致铁矿石的需求量有所增加，利多铁矿石价格，且市场贸易商看好钢厂后期的补库需求，挺价意愿较明显，但受下游钢材价格较弱的影响，钢厂观望情绪较浓，补库意愿不高。整体上，铁矿石价格更多跟随螺纹钢价格波动，预计短期震荡偏多，建议观望为主。


【短评-甲醇】甲醇开工率68.64%，上升0.53%； 需求端，醋酸开工79.93%，周度下降10.27%，甲醛开工32.89%，上升0.56%。目前甲醇制烯烃装置开工74.95%，周度环比上升2.1%， 华东市场中间价2345元/吨，下降10元/吨。评：总体下游开工回升，整体港口甲醇库存较稳，产业链利润支撑甲醇期价, 原油反弹促进甲醇反弹。预计短期1905合约2400-2500区间震荡，建议观望或短多操作，注意止损。


【短评-原油】据报告由于沙特开始减产，2018年12月欧佩克石油产出减少53万桶/日至3260万桶/日，其中沙特原油产出下降42万桶/日至1065万桶/日，伊朗原油产出减少12万桶/日至292万桶/日，利比亚Waha油田产量减少10万桶/日；据美国石油协会和能源信息署公布对5家能源分析机构的调查信息显示：截至12.28日当周，美国原油库存下降230万桶。评：OPEC减产开始生效，基本面变化开始逐步提振市场心态，后续震荡偏多对待。03支撑位370.


【短评-铜】1月2日，上海平水铜成交价在47920--47940元/吨，LME库存增加0吨至132175吨。评：国内公布的12月份PMI指数跌破50荣枯分界线至49.4，引发市场对需求的担忧，有色板块整体将呈现弱势。同时又因为进入春节淡季，库存将开始季节性累积，因此铜价节前预计都难有起色，预计今日会由于商品期货市场反弹而有所反复，预计将在47000-47500之前保持偏弱震荡，操作上空单继续保留，突破47500止损。


【短评-铝】1月2日，电解铝成交价在13300-13340元/吨，LME库存增加1925吨至1273125吨。国内铝企再次联合减产，行业亏损继续，且宏观经济表现疲软，汽车、家电、建筑等行业需求增速明显放缓。从技术面上看，昨日伦铝和沪铝双双破位下行，走势极弱，加上库存高企压制铝价，因此铝价短期尚未见底，预计将继续下跌。操作上12.27介入空单建议继续保留。


【短评-PTA】本周PTA周平均开工率集中在76.5%,本周数套装置执行计划内检修，聚酯整体负荷基本下降了2.9%至80.4%.评：PTA供需趋弱，呈现压制影响；成本方面，油价的探底企稳有望走强，PX短期偏弱。操作上，短期谨慎操作；中期等待成本和技术走强，再依托成本方向，择机试多单。支撑位5500.


【短评-橡胶】轮胎开工率继续下滑：全钢71.67%，环比回落0.75%。半钢66.39%，环比下降0.42%。评：橡胶高产和高库存的压制因素并未消退或改变。依据技术，短线区间交易或观望，近期区间10500-11400。


【短评-黄金】美元指数纽约尾盘涨0.69%报96.7813，美元新年强势开局。日元大涨，投资者担忧全球经济成长放缓和股市动荡。评：美元指数再度上涨，美股小幅反弹，均施压黄金。目前伦敦现货黄金在1280整数关口处盘整蓄积能量，短期后续仍有上升空间，但已经不大。本轮上涨将触及1300整数关口。沪金震荡偏多，下方支撑位287.6。多单谨慎持有。



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