社科院：“居民储蓄不足”问题更显著

中证网讯(记者倪铭娅)中国社会科学院经济学部、中国社会科学院科研局、中国社会科学院数量经济与技术经济研究所与社会科学文献出版社24日联合发布的“2019年《经济蓝皮书》称近两年居民提供给其他部门的储蓄资金大幅减少，出现了“居民储蓄不足”的情况。同时在企业去杠杆背景下，企业负债难度加大，更加凸显了“居民储蓄不足”的问题。这些引起了社会的关注。

　　不过，“储蓄不足”与“储蓄率下降”不完全画等号。“储蓄不足”的体现不仅仅是储蓄率的下降，更重要的是居民要用于归还自身债务的被动储蓄增多。当年储蓄多于实物投资的居民会增加金融资产或归还债务，增加金融资产的储蓄更灵活，多为主动储蓄；归还债务的储蓄更刚性，多为被动储蓄。近两年归还债务的被动储蓄增多。

　　近两年贷款购房者增多，持续透支未来储蓄。贷款购房者的储蓄可能有适度增加，但主要是房产的增加，而储蓄存款减少、债务增加，从国民经济运行上看，企业部门难以继续获得居民剩余储蓄资金，“居民储蓄不足”问题更显著。

　　居民债务存量逐渐增多，较多储蓄用来还债。由于以往的购房行为透支了未来的储蓄，在不购房的年份，储蓄要用于归还自身贷款，难以提供给其他部门。我们测算，2018年居民还本付息金额与可支配收入之比接近40%，而且还呈上升趋势。这样，这些居民的储蓄可能还在增长，但主要用于还债，储蓄存款没有增加。