美加息重创全球市场 沪指险失2500上证50创新低

2018年年关已至，A股未能脱离弱势震荡的走势。雪上加霜的是，美联储最新的强硬加息搅动全球股市，A股再次放量下跌，上证50指数补跌并创出两年新低2291.73点，沪指2500点面临挑战，投资者信心严重受挫。

　　在业内人士看来，美联储此次加息及表态并未缓解市场的紧张情绪，反而加剧了市场对于未来的不确定性预期。对于A股的影响短期不容小视，特别是上证50的补跌，不排除市场进一步探底的可能。

　　不过，从中长期看，有望促使一些国际资本从美股流出抄底A股，A股的大跌，反而可能会成为A股行情启动的一个契机。

　　21日，沪深两市延续震荡下挫，沪指盘中失守2500点，最低下探至2498.69点，截至收盘，上证综指报2516.25点，下跌0.79%；深证成指报7337.60点，下跌1.2%。

　　加息落地“哀鸿遍野”

　　近日，美联储如期加息25个基点，并将联邦基金利率目标区间上调至2.25%-2.5%。这是今年美联储第四次加息，也是启动加息周期3年来第九次加息，更是1994年以来首次在面临股市下跌时加息。

　　同时，美联储下调了美国今明两年的GDP增长预期，以及这两年的通胀预期，但两年的预期失业率不变。从美联储公布的点阵图来看，美联储明年可能的加息次数从3次降低到2次。

　　受此影响，当日，美国股市下跌，亚太股市也全线走弱。20日，A股三大股指小幅低开，尽管券商、创投板块小幅异动，但受到银行股拖累，沪深两市股指冲高回落，创业板指数微涨，上证50指数下跌1.46%。其中招商银行、宁波银行等多只银行股遭遇重挫。

　　在山西证券分析师麻文宇看来，此前由于美股下跌幅度较大，市场一度认为美联储会暂停加息来避免对市场造成过大的压力，但美联储如期加息让市场上鸽派投资者的希望落空。

　　同时，美联储对于美国经济增长预期的调低等，反而加剧了市场对于美国经济增速放缓以及美股见顶的担忧。

　　麻文宇认为，上证50的下跌可能意味着市场进一步探底。今年四季度在中美贸易摩擦、内需不振、投资不增的影响下，预计上市公司的盈利会有一个较为明显的滑落。紧临上市公司年底业绩披露期，投资者要谨慎防范“杀业绩、杀盈利”而造成的个股下跌，规避业绩下滑严重的个股。

　　“政策底”面临挑战？

　　事实上，面对美国的加息预期，中国央行已经提前做好应对。12月19日晚间，央行发布公告创设定向中期借贷便利(TMLF)，支持实体经济力度大、符合宏观审慎要求的大型商业银行、股份制商业银行和大型城市商业银行，可向中国人民银行提出申请。期限一年，到期可续做两次，实际使用期限达到3年，但操作利率比中期借贷便利(MLF)利率优惠15个基点，目前为3.15%。

　　同时，新增再贷款和再贴现额度1000亿元以支持中小金融机构继续扩大对小微企业、民营企业贷款。

　　20日，国务院金融稳定发展委员会召开资本市场改革发展座谈会，会议认为，中央明确提出，要建立市场化、法治化的资本市场，金融部门要加紧行动。当前资本市场风险得到较为充分的释放，已经具备长期投资价值，改革面临比较好的有利时机。

　　联讯证券分析师廖宗魁认为，近日市场的下挫，主要受到权重股(尤其是银行股)的拖累，创业板反而相对抗跌。一方面，最近政策的重点依然是为民营企业纾困，创业板相对受益；另一方面，此前一些权重股跌幅相对较少，一些机构基于排名的原因和谨慎的心态，为了守住之前的成果而提前锁定利润，金融权重成了抛售对象。

　　在廖宗魁看来，市场再度来到前期底部2449点附近，“政策底”面临挑战。资本市场改革座谈会的召开表明，政策层面对维护资本市场健康发展有迫切需求。

　　廖宗魁指出，美股的不稳定可能会增加A股的波动，一系列稳增长和稳市场的政策能否尽快出台，成为市场走势的关键，中央经济工作会议将指明清晰的方向。

　　中央经济工作会议12月19日至21日在北京举行，会议指出，资本市场在金融运行中具有牵一发而动全身的作用，要通过深化改革，打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场，提高上市公司质量，完善交易制度，引导更多中长期资金进入，推动在上交所设立科创板并试点注册制尽快落地。

　　趋势上修动力仍不足

　　临近年关，A股还有行情吗？观望过冬还是春播备战2019年？

　　前海开源基金首席经济学家杨德龙在接受《华夏时报》记者采访时表示，美股已经开启了暴跌模式且牛市终结，这对A股短期走势有一定影响，但是中期来看，美股的下跌，反而有可能会促使一些国际资本从美股流出，抄底A股，A股的大跌反而可能会成为A股行情启动的一个契机。

　　“A股短期走势还是偏弱的，因为要消化美股的冲击，但是从2019年一季度来看可能会有一定的反弹。”杨德龙如是说。

　　国开证券分析师孙征认为，近期央行和统计局公布了一系列金融和经济数据，数据普遍低于预期，多个数据创近年来新低。

　　同时，10月中旬以来，部分乐观投资者认为此前市场下跌与贸易战、股权质押、过度恐慌等风险偏好因素有关，政策底就是市场底。但随着经济数据持续走弱，宏观经济下行压力表现得愈发明显。

　　国都证券策略研究员肖世俊在接受《华夏时报》记者采访时表示，A股受估值底政策底支撑，但趋势上修动力仍不足，仍需静观其变伺机而动，预计2019年A股以区间窄幅震荡为主，重点把握结构性机会。

　　同时，A股估值已处于历史底部，风险溢价补偿较高，且内外主要风险已反应较为充分，前期高规格、高强度部署的政策底有支撑，预计当前位置继续下行空间有限；但经济周期、信用周期仍处于下行状态，企业盈利能力与业绩增速回落，且宏观政策进一步宽松空间有限，2019年股市仍缺乏趋势性修复动力。

　　和诚咨询研究总监顾成建在接受《华夏时报》记者采访时直言：美国加息带来的连锁反应更可怕，这一轮加息，美国利率还没到中性利率水平，股市就已经见顶了。足以可见目前的全球经济环境有多糟糕，往前一步就是经济危机。A股年底的行情并不乐观，空仓过冬为宜。