美股大撤退：能源、材料之后，金融股也跌入熊市

由于担心全球经济增长放缓，美股金融股受银行股拖累，加入了能源股和材料股的熊市行列。周五，中国消费和工业生产数据放缓后，尽管美国零售销售强劲，经济学家将美国四季度经济增长预期上调至3%，但美股依旧大跌。

银行股拖累金融股 双双跌入熊市

继标普银行指数进入熊市之后，周五，标普500金融指数下跌1%，较1月触及的52周高点已经下跌20.06%，进入熊市。

其中，摩根士丹利跌2.4%，创2016年11月以来最低水平；富国银行9连跌，高盛跌1.8%，摩根大通跌0.8%，花旗跌1.3%（12月跌超15%）。

周五收盘，美股其它行业股如通信服务、工业、技术和非必需品消费股较52周高点下跌超10%，处于修正区域。

周五，标普500指数收跌1.91%，跌破2600点心理关口，报2599.95点，创4月2日以来收盘新低，考验2018年内低点2532点。道指收跌496.87点，跌幅2.02%，报24100.51点，确认进入技术性回调区间——较10月3日收盘位下挫逾10%。

美国国债收益率曲线趋缓和全球股市动荡“神同步”

引发经济衰退担忧的是美国国债收益率曲线趋平，在过去三个月里，美国两年期和十年期国债收益率差距下降了2/3，降至不足10个基点，是自上次美国经济衰退之前以来的最小差距。这恰逢全球股市最动荡的时期之一。



美债收益率差距缩窄和标普银行指数下行“同步”

虽然收益率曲线倒挂之后，经济衰退往往在数年之后才会发生，但根据2008年全球金融危机的经验，倒挂之后大约18个月发生深度衰退。根据 CNBC/Moody 的分析，美国明年经济增长率将从约3%降低至2.4%。

为什么美国国债收益率曲线倒挂至关重要？

收益率曲线倒挂直接影响到超级金融化的美国经济的中枢——银行。银行向储户或者资本市场借入资金，然后借给企业和购房者数年或者数十年。正常情况下，长期利率高于短期利率，银行赚取利差。如果没有债务违约，银行收益巨大。

但当收益率曲线趋于平缓甚至倒挂时，换句话说，短期利率超过长期利率，银行就丧失赚取利差这种最基本的能力。它们将减少贷款，进而限制经济支柱产业房地产市场的供需，并将消极情绪传导到更广阔的市场。

路透社周四公布的调查结果显示，美国国债收益率曲线可能将在明年（最快6个月内）出现倒挂，这比此前预计的三个月更早，此后一年将出现经济衰退。

美联储能救美股于水火吗？

市场另一大关注焦点是下周美联储利率会议。11月，美联储主席鲍威尔表示，利率接近”中性”水平——既没有刺激也有阻碍经济发展，美股随后大涨，标普创8个月内最大涨幅。

市场对美联储“寄予厚望”。投资者普遍预计，美联储12月利率会议将继续加息，但释放相对鸽派的声音，并将强调根据经济数据谨慎从事，降低2019年的加息预期（2次而不是3次）。自2015年12月以来，美联储已经加息八次，目前联邦基金利率为2.0%至2.25%。

美国总统特朗普也一直不断施压美联储停止加息，但现在预期美联储将暂停加息可能为时尚早。

不过，美联储也可能是一个积极的因素。CNBC援引T3Live.com合伙人Scott Redler表示，美联储将帮助市场在年底前寻找短期底部，帮助标普测试2530至2550之间的点位（这比当前的点位低约3%）。