沪铜震荡走强 区间操作

瑞达期货

　　沪铜震荡走强区间操作

　　行情回顾：昨日沪铜震荡走强，cu1902合约交投区间为49010-49400元/吨，尾盘收于49340元/吨，日上涨0.20%。外盘方面，截止北京时间15：41，3个月伦铜报6194.5美元/吨，日上涨0.72%，其上方压力位关注6250.0美元/吨。

　　持仓分析：昨日有色板块资金，持仓量报231.16万手，日减少13032手，其中沪铜指数减少6624手。沪铜主力合约cu1902持仓增加632手，显示铜价持续震荡，铜市人气低迷。

　　现货分析：上海电解铜现货对当月合约报升水30元/吨-升水110元/吨，平水铜成交价格49150元/吨-49250元/吨，升水铜成交价格49200元/吨~49280元/吨。沪期铜持续承压，保持低位震荡格局，整理于49200元/吨一线。现货高升水自本周初起保持持续性快速下滑态势，早市持货商报价平水铜升水70元/吨左右，好铜升水100-120元/吨，持货商换现意愿急切，在乏人问津之下快速下降至百元以内，好铜继续引领升水下跌，好铜调降至升70水~80元/吨，平水铜跟调至升水40-50元/吨，但依然成交困难。第二节交易时段，部分贸易商引领低价甩货，好铜已降至升水50-60元/吨，平水铜升水30-40元/吨，成交慢慢有所缓和渐进。今日湿法铜在市场报价下泄的趋势下，大幅调降至贴水120-贴水80元/吨水平。昨日下游买盘依然低迷，投机者心态也已回归理性。趋近交割，隔月价差在30元/吨左右波动，现货升水也将围绕在这个运行区间范围，虽仍有少量下滑空间，但持货商调降的速度和意愿较周初时已有所缓和。

　　市场热点关注：亚市美元指数宽幅震荡，现交投于97.027附近，美银美林(BofAML)周三发布美联储利率决议前瞻称，下周美联储料将如期加息，但声明基调应会较为鸽派。铜市行业资讯方面，智利的Codelco将从12月13日开始关闭其四个铜冶炼厂中的两个，因为它急于使这些工厂符合南美国家更严格的排放规定。在星期二的电子邮件回答问题中，该州矿业公司的发言人表示，Chuquicamata和Potrerillos冶炼厂将在工作开始时停工数周。

　　行情研判：沪铜震荡走强，现货市场上买盘依然低迷，但持货商调降的速度和意愿较周初时已有所缓和。技术面上，均线系统交织，市场仍面临方向选择，后市注意49500元/吨附近的压力。操作上建议cu1902合约可以考虑在48700-49500元/吨之间高抛低吸，止损各300元/吨。

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　　 USDA报告利空郑棉期价小幅下跌

　　国内盘面：周四郑棉1905主力合约量能俱增，期价小幅下跌;当日期价收于15310元/吨，较上一交易日下跌0.58%，持仓量增加3008手至325630手，成交量为113982手。棉纱期货1901合约期价报收23845元/吨，持仓量为1000手，成交量为1514手，较上一交易日下跌了0.10%。

　　外盘走势：洲际交易所(ICE)棉花期货周三收跌，交投最活跃的ICE3月棉花合约收跌0.12美分，报每磅79.85美分。

　　消息方面：1、截止到2018年12月12日24点，2018棉花年度全国共有947家棉花加工企业按照棉花质量检验体制改革方案的要求加工棉花并进行公证检验，检验量达到16226968包，366.4977万吨。2、据调查，截至11月底纺企在库棉花库存量为86.65万吨，环比减少2.4万吨，但同比增加16.19万吨。

　　现货方面：棉花指数3128B价格为15405，与前一日现货价格保持不变1;棉纱价格指数C32S价格为23420，与前一日现货价格保持不变。(单位：元/吨)

　　观点总结：国际市场：最新周美棉净签约出口陆地棉继续下降，全球消费仍显低迷，但低等级棉受巴基斯坦等他国的青睐，预计ICE期棉将宽幅整理。国内棉市：国内棉花供应仍处于宽松状态，特别是商业库存大幅骤增，其增加的绝对值高于去年同期水平;加之，新棉的供应及仓单压力仍未有效释放。另外，受助于中美贸易摩擦的暂时性休战，使得下游纺织订单量有所小幅恢复，但纱线、坯布开机率处于六成左右并且延续下调的可能性偏大，整体需求仍相对疲软。替代品方面，由于目前处于季节性累库阶段，预计涤纶短纤对棉纱影响有限。郑棉期价1905合约可逢回落继续介入多单，下方关注15250元/吨支撑，棉纱期货1901合约暂且观望。

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　　甲醇减仓增量震荡重心小幅抬升

　　国内盘面：周四郑州甲醇主力1905合约减仓增量，期价小幅收涨。当日期价收于2459元/吨，较上一交易日上涨0.65%，减仓21796手，成交2485260手。

　　消息方面：1江苏伟天33万吨装置12月1日检修，预计12月15日重启，日产990吨;2、河南心连心30万吨装置11月20日检修，预计12月15日重启，日产1150吨。

　　现货方面：江苏太仓甲醇市场现货报盘2405-2410元/吨，现货2390-2410元/吨有实单成交;12月中报盘2400-2410元/吨;12月下报盘2395-3410元/吨，12月下2400-2420元/吨有实单成交;1月下报盘2395-3410元/吨，1月下2390-2400元/吨有实单成交。

　　观点总结：原料端限产预期部分落空令甲醇期价承压，供应端上近期多套大型装置复产，而下游需求依然没有回暖的迹象，供需面整体走弱。且近期甲醇进口船货到港逐步增多施压期价，但北方降雪天气对于甲醇运输产生影响或对价格产生支撑。郑州甲醇主力1905合约短期建议在2360-2500区间交易。