综述：美国11月生产者物价意外上升 但油价下滑或导致未来涨势放缓

路透华盛顿12月11日 - 美国11月生产者物价指数意外上涨，因服务成本上升抵消能源产品价格大幅下滑的影响，但整体批发物价上涨势头似乎正在放缓。


2018年2月9日，美国肯塔基州Louisville，福特汽车生产线上的工人在检查Expedition SUV车体喷漆质量。REUTERS/Nick Carey
随着油价自10月以来大幅下跌，未来几个月，生产者物价通胀可能进一步放缓。周二的报告并未改变市场对美联储将在12月18-19日政策会议上加息的预期。美联储今年已加息三次。

“所有信号都指向美联储官员将在下周开会时进行今年第四次加息，”三菱日联金融首席经济学家Chris Rupkey称，“在过去二三十年的许多经济周期中，能源价格飙升是点燃通胀之火的导火索，而目前还看不到能源价格带来通胀的迹象。”

美国劳工部周二公布，上月生产者物价指数(PPI)微升0.1%，10月为跳涨0.6%。在截至11月的12个月里，PPI上涨了2.5%，低于10月2.9%的涨幅。

接受路透调查的经济学家此前预计，11月PPI将维持不变，同比增长2.5%。

但核心生产者价格指数依然坚挺。不包括食品、能源和贸易服务在内的生产者价格指数上月上升0.3%。

核心PPI在10月上涨0.2%。截至11月的12个月里，核心PPI增长2.8%，与10月持平。

美国股市走高，受解决美中贸易争端的努力取得进展的迹象提振，数月来中美贸易争端一直困扰着金融市场。美国公债收益率小幅上升，美元兑一篮子货币走强。

通胀指标普遍走软，部分原因在于油价。自10月以来，油价因经济放缓迹象而大幅下跌。布兰特原油价格下跌了近30%。

**通胀放缓**

美联储看重的通胀指标——扣除食品和能源的个人消费支出(PCE)物价指数10月上升1.8%。

这是自2月以来的最小涨幅，9月为上升1.9%。3月核心PCE物价指数自2012年4月以来首次触及美联储2%的通胀目标。

经济学家认为，通胀降温和经济增长放缓的预期可能促使美联储明年暂时停止加息。

美联储上月公布的11月政策会议记录显示，几乎所有官员都同意“可能很快就有理由再次加息”，但也就何时暂停进一步收紧货币政策展开了辩论。

“通胀回到2%的门槛相当高，”穆迪分析的分析师Ryan Sweet表示，“这可能使美联储有理由在明年某个时点暂停收紧货币政策。”

11月，能源批发价格骤降5.0%，为2015年9月以来最大降幅。汽油价格重挫14.0%，为2016年2月以来的最大跌幅，前一个月急升7.6%。

受鸡蛋和新鲜及风干蔬菜价格上涨推动，上月食品价格上涨了1.3%。食品价格在10月回升了1.0%。

整体而言，11月批发商品成本下降了0.4%，为2017年5月以来最大降幅，10月为上升0.6%。核心商品价格继10月持平后，上月上涨0.3%。

核心商品价格上涨可能反映了特朗普政府对木材、钢铝进口产品，以及一系列中国商品征收关税的影响。上月，机械、废钢铁以及钢厂产品价格均上涨。

11月服务成本上升0.3%，受贸易服务分项指数上升0.3%提振。贸易服务指数衡量的是批发商和零售商的利润率变化。服务成本10月跳涨0.7%。

医疗服务成本上月小幅上升0.1%。医院门诊、住院、牙科和养老院的价格都有所上涨。医疗保健服务价格10月上涨了0.3%。

这些医疗保健成本是核心PCE价格指数的组成部分。(完)