宏观面改善 焦炭期价企稳反弹

赵小波

　　12月3日~12月7日，焦炭期货价格呈震荡反弹走势，主力1905合约最高涨至2074元/吨。究其原因，一方面，受中美暂时达成停止相互加征新关税共识的影响，宏观面得到改善，焦炭期价企稳反弹；另一方面，由于前期焦炭现货价格大幅下跌导致部分焦化企业亏损，企业挺价意愿强烈，上周已有低价货源出现价格的小幅反弹，对焦炭期价形成支撑。

　　焦炭期货主力J1905合约日线图显示，5日、10日、20日均线拐头向上，40日、60日均线向下延伸。从KDJ指标来看，K、D线形成金叉且向上延伸，K、D值处于50~100区间。此外，从MACD指标来看，DIFF线和DEA线形成金叉，MACD绿柱转红。综合来看，焦炭1905合约中短期技术面继续走强，近期将以震荡反弹为主。

　　焦炭供给方面，上周，全国焦化企业开工率整体平稳。由于华东地区空气质量有所改善，山东、江苏等地区焦化企业的限产力度减小，但山西、河北地区部分焦化企业受环保限产影响小幅减产。据相关机构统计，截至12月7日，小于100万吨产能的焦化厂开工率为75.54%，环比持平；100万吨~200万吨产能的焦化厂开工率为74.17%，环比下降1.25个百分点；大于200万吨产能的焦化厂开工率为79.13%，环比上升3.34个百分点。近期，山西省发布通知称，对属地焦化企业合规情况进行核实排查，确定备案、环评、土地、安全生产等手续不全以及未通过国家行业准入的炭化室高度4.3米焦炉名单，要求年底前关停到位。后期，焦炭供给将进一步受到抑制，利好焦炭期价。

　　下游需求方面，近期，华北、华东地区采暖季环保限产政策继续执行，致使钢厂高炉检修情况增加。上周，全国高炉开工率整体小幅下降。据机构统计，截至12月7日，全国163家钢厂高炉开工率为65.88%，环比下降0.83个百分点。上周，钢材现货价格持续反弹，刺激钢厂生产积极性上升，加之天气情况好转，后期高炉开工率或将继续反弹，焦炭需求将企稳回升，提振焦炭市场。

　　宏观方面，市场普遍预测明年美联储加息的节奏将有所放缓，近几个交易日美元走势从高位回落，人民币贬值压力减小，再加上国内宏观面企稳，利好黑色品种价格。

　　综上所述，宏观面改善，焦炭供给压力放缓、下游需求平稳，预计焦炭期价近期将以震荡反弹为主，主力1905合约目标价格为2100元/吨。

　　(此文刊登于《中国冶金报》2018年12月11日6版)