经济放缓又如何？欧洲央行现在比美联储还鹰派

谁能想到，今天，欧洲央行居然变得比美联储还要鹰派：即使经济不够好，QE还是要结束。

欧元区的经济增长已经出现了放缓势头——11月，欧元区制造业PMI终值51.8，跌至2016年8月以来的新低；德国三季度GDP现2015年以来首次萎缩，环比下滑0.2%；通胀前景仍然不明朗，11月核心通胀仅1.1%，远不及2%的目标水平。

而且，在英国脱欧前景未明、法国动乱、意大利债务问题突出等一系列不确定因素的影响下，欧洲央行的鹰派行动，有可能会重挫市场。本周四（12月13日），欧洲央行将公布利率决议，并公布到期债券回笼资金再投资的方案。



不过，德拉吉似乎仍然趋于认为，目前的经济放缓有暂时性特征。他在11月26日的讲话中提到，汽车生产就已经恢复正常，而全球贸易稳定（尽管是在低水平），意味着其对经济的拖累也是暂时性的。

德拉吉不是唯一一个忽略欧元区经济增长放缓的高官。德国央行行长魏德曼也认为，经济数据的波动并不能扭转德国及欧元区经济向好的事实。

尽管如德拉吉所言，欧洲央行仍然需要货币政策的刺激来保证通胀朝着目标迈进，欧洲央行首席经济学家Peter Praet也强调，资产购买项目的结束并不意味着货币政策转向收紧。但QE的结束似乎已经板上钉钉。

路透社此前援引消息称，欧洲央行决策者正在讨论2019年逐步退出刺激计划的多种想法，包括推出一种新的多年期贷款，和逐步上调利率等。



从市场的行动来看，投资者渐渐认为，欧洲央行要比美联储更加鹰派。在美联储主席鲍威尔释放出鸽派信号后，市场对美联储加息的预期急转直下，已经低于欧洲央行。

欧洲央行此前声明不会在明年夏天之前加息。目前经济学家预计，该行可能会在2019年四季度进行首次加息。

另外，现任欧洲央行行长德拉吉的任期将在明年10月到期。ING分析指出，如果德拉吉的继任者，是一个（像德国央行行长魏德曼那样的）更加鹰派的人士，欧洲央行的货币政策正常化可能会迅速推进。