现货蛋价表现偏强 鸡蛋期价下方空间有限

12月6日，鸡蛋期货1905合约收报3493元/500千克，较前一日跌0.74%。分析人士指出，当前全国鸡蛋价格持续反弹，各地区走货情况有所好转，产区库存压力略有缓解，即便终端需求仍表现较弱，也难有较大回调空间。

现货蛋价表现偏强

瑞达期货研究称，周四全国鸡蛋价格持续反弹，销区北京持涨、上海持稳，主产区全面上涨；近期初产鸡群不多，鸡蛋供应增幅缓慢，目前各地区走货情况有所好转，产区库存压力略有缓解，尤其是北方主产区。

从近期鸡蛋价格走势来看，11月，芝华鸡蛋现货价格指数总体震荡走弱，其中1日芝华鸡蛋价格指数为4.36元/斤，29日为4.09元/斤，较月初下降0.27元/斤。“11月为鸡蛋季节性需求淡季，需求较10月明显减弱。但由于今年在产蛋鸡存栏处于历史低位，现货价格较往年相对坚挺。”光大期货研究员孔海兰分析。

从蛋鸡存栏情况来看，据芝华数据最新公布的蛋鸡存栏统计显示，10月在产蛋鸡存栏量降至10.63亿只，环比减少2.35%，同比减少8.36%；后备鸡存栏2.06亿只，环比减少2.26%，同比减少15.23%；预计11月在产蛋鸡存栏在11.2亿只左右，存栏呈现逐步上涨趋势。

从鸡龄来看，市场人士指出，当前蛋鸡存栏结构逐渐恢复正常，高峰鸡增多明显，但初产蛋鸡数量有所下降，引发市场对后市供应担忧。此外，由于鸡肉对于生猪的消费替代，老鸡延迟淘汰现象明显，市场库存逐步累积，供给紧张局面缓解。

“10月在产蛋鸡存栏小幅下降，另今年6月以来育雏鸡补栏较前期下降明显，预计后市在产蛋鸡恢复进度较慢。同时，鸡龄结构显示，在产蛋鸡中，大、中、小蛋占比均小幅减少，中短期供给面偏紧预期不变。”孔海兰分析。

下方空间有限

从鸡蛋基本面来看，方正中期期货鸡蛋分析师霍雅文认为，当前产区仍保有一定量的库存，生产环节有1—2天余货，流通环节1—2天余货，短期内终端需求仍表现较弱，走货减缓，终端消费仍有待提振，但各地库存不多，有助稳定鸡蛋价格，预计短期鸡蛋价格继续回调空间有限，未来或企稳振荡。

瑞达期货研究则对蛋价更为乐观。据分析，受生猪跨省调运受限，主产区和主销区出现猪价两极分化现象，部分禽蛋主产区猪肉价格跌至5元区(单位：元/斤)，对蛋价走高形成一定压制。根据万德农业部生猪存栏变化率(环比增减)，每年的12月猪肉春节备货，存栏环比降幅基本都在2%以上，如果未来活猪跨省调运政策未做出调整，不排除当前主销区肉价继续走高、推动禽肉蛋类流向高价区的可能。

操作上，该机构建议，鸡蛋1901合约建议4130元/500千克建仓的多单继续持有，目标4250元/500千克；如果期价下破4170元/500千克则建议暂时退出多单。