股指期货规则松绑 机构：利于吸引长线资金入场

本报讯中国金融期货交易所12月2日宣布调整股指期货交易安排，政策层面释放利好信号，机构认为这有望带动市场长线资金对冲需求与短线非套期保值交易量，让注重对冲风险的外资可以更放心地流入到中国市场。

　　此次调整主要包括三个方面：一是自2018年12月3日结算时起，将沪深300、上证50股指期货交易保证金标准统一调整为10%，中证500股指期货交易保证金标准统一调整为15%；二是自2018年12月3日起，将股指期货日内过度交易行为的监管标准调整为单个合约50手，套期保值交易开仓数量不受此限；三是自2018年12月3日起，将股指期货平今仓交易手续费标准调整为成交金额的万分之四点六。

　　中金所表示上述措施实施后，该所将持续跟踪评估措施实施效果，加强市场风险监测与交易行为监管，确保股指期货市场安全平稳运行。

　　“此次松绑力度较大，未来仍有放松空间。”广发证券陈福表示：“此次在保证金、交易监管、手续费三方面均有放松，但整体限制仍严于2015年的交易成本，未来仍有进一步放松空间。2018年前11月，股指期货成交额较去年同期增长68%，占沪深两市成交金额的8.0%，较去年3.9%的交易额占比有所提升，对比2015年上半年股指期货交易额占沪深交易额达175%，交易成本降低后的股指期货业务量弹性值得期待。”

　　“对于做对冲交易的资金来说，股指期货恢复了正常交易，将有更好的对冲风险的工具，可以更加放心大胆地流入到中国市场。”前海开源基金首席经济学杨德龙表示。

　　同时在QFII资金汇出方面，取消了最大汇出金额的20%限制，这也有利于吸引外资的流入，此外最近出台的对于并购重组宽严并济的政策也有利于吸引外资，对股指期货松绑也是吸引外资的一个重要方面。在A股纳入MSCI和富时罗素两个国际指数之后，外资对A股的配置需求大量增加，而在制度上进行改革可以进一步扫清外资流入的障碍，预计外资流入的速度将会大大加快，这有利于提高A股的国际化程度，同时培育A股的价值投资理念。