投资者保持谨慎观望 铜价整体走势先抑后扬

【讯】上周，市场聚焦G20国峰会，中美两国领导人将讨论有争议的贸易问题，投资者保持谨慎观望，周内前期铜价持续下行；美联储会议纪要偏鸽派引发加息周期接近尾声的预期令美元回落，以及智利Spence铜矿罢工消息提振铜价止跌反弹，周内铜价整体走势先抑后扬。

　　宏观方面：

　　国内方面，统计局公布数据显示，中国10月工业企业利润同比增长3.6%创七个月新低，因工业品出厂价格涨幅回落、上年利润基数偏高，前值增长4.1%。中国1至10月规模以上工业企业利润同比增长13.6%，1-9月增长14.7%。统计局公布数据显示，中国11月官方制造业PMI跌至荣枯线，创2016年7月以来新低。中国11月官方制造业PMI50，预期50.2，前值50.2；11月官方非制造业PMI53.4，预期53.7，前值53.9；11月官方综合PMI52.8，前值53.1。

　　国际方面，美国三季度GDP增速二读3.5%，符合预期，创2015年来最佳同期表现；PCE增速则下修至3.6%。数据显示美国经济放缓，但是步伐足以使经济增速达到特朗普政府今年3%的目标。美国10月消费者支出增幅为七个月来最大，但基本物价压力放缓，美联储追踪的通胀指标创得自2月以来最小年度增幅。

　　铜市要闻：

　　1、必和必拓表示旗下Spence铜矿在早些时候公布的工会罢工后再次正常运营。工会主席罗纳德.萨尔塞多表示，除了8名监督员外，还有大约50名工人被解雇，这引起了该矿剩余工人的不安并促使他们罢工。必和必拓后来在一份声明中证实，已解雇了57名工人，包括矿山经营者，监管人员和维修工人，但表示该矿井再次正常运转。

　　2、全球最大铜矿商——智利国营铜业公司(codelco)称，该公司今年1-9月铜产量同比减少3%，至120万吨，因矿石品位大幅下滑。该公司今年前9个月税前利润为14.18亿美元，同比下滑12%。前9个月，其铜现金生产成本为每磅1.389美元，同比增加5%。数据显示，前9个月，该公司矿石品位同比下降5%。

　　后市展望，中国11月官方制造业PMI跌至荣枯线，创2016年7月以来新低，制造业景气度出现回落，而非制造业增长有所放缓，但仍处于扩张区间。宏观面，全球主要经济体也出现了经济下行压力加大的情形；而供应端矿品位下降、开采成本上升，国内外库存近期持续去化，而受各国基建需求上升影响需求端长期或将稳定增长，基本面或抑制铜价下行空间，预计后期铜价重心小幅上移。