方星海：做好股指期货恢复常态化的各项准备

2018年12月1日-2日，由中国期货业协会、深圳市人民政府主办的第十届四中国(深圳)国际期货大会在深圳召开。本届大会以“服务实体促发展 开放共赢创未来”为主题，邀请了国内监管部门领导、国际衍生品领域权威专家、国内知名经济学家、期货专家、现货企业、金融技术公司代表、境内外有代表性的交易所、银行、期货公司、证券公司、基金公司等金融机构代表等就大会主题相关话题发表演讲。证监会副主席方星海出席本次大会并致辞。和讯期货现场图文直播报道本次会议。



证监会副主席方星海出席本次大会并致辞
证监会副主席方星海出席本次大会并致辞

　　方星海指出，目前我国期货市场运行规范稳定，服务质量和能力得到了提升。期货界要加快期货市场发展，促使市场真正在我国经济发展中起决定作用。

　　第一，期货市场有助于化解国际经济风险，维护国民经济稳定运行。

　　今年以来，贸易保护主义加剧，大豆进口成本明显上升。我国大豆产业及时调整采购节奏，延长采购期限，大量转向采购南美大豆，同时在大连豆粕和豆油期货上进行套保，锁定了远期压榨利润。在价格波动加剧和货源受限的不利情况下，保障了国内粮油市场的稳定供应，也为下游饲料和养殖行业提供了稳定的原料来源，保证了肉禽蛋等副食供应安全。

　　第二，期货市场有助于深化对资源价值的认识，提升中国企业在全球产业链中的地位。

　　促进企业更广泛深入地参与全球分工，提升中国产业在全球价值链中的地位，是发展更高层次开放型经济的目标之一。期货市场作为国际贸易中的通用“语言”，它所形成的价格体系和规则标准，境内外市场各方都认可，在定价、谈判、贸易等过程中，可以有效降低冲突，是企业融入全球贸易体系、深度参与国际分工协作的重要依托，更是相关产业国际化进程的“助推器”。

　　以有色金属行业为例，经过近30年的探索和实践，通过利用期货市场价格，我国有色行业实现了从一个封闭落后的产业，向高度市场化、国际化产业的转变，形成了一套成熟的、以价格为导向的经营管理模式。期货市场价格体系已经成为有色企业跨境原料采购定价、成品销售、企业并购、对外投资与企业管理的重要依据，在稳定产业链，降低企业管理成本，增强经济效益方面效果显著。尤其是，近年来随着我国有色金属期货市场国际影响力的增强，上海价格与伦敦价格成为国际市场最重要的两个参考价，上海价格显著提升了中国有色金属产业国际采购谈判的议价能力，增强了国际并购和矿权买卖中价格评估的合理性，有效维护了中国企业的合理利益，在帮助有色金属产业扩大国际化经营规模、提升国际经营效益上作用明显。

　　第三，期货市场有助于提高企业对上下游价格的预见性，增强企业国际竞争优势。

　　期货市场可以帮助企业在国际竞争环境下，优化经营决策、有效管理风险、保障经营利润，是促进企业做大做强、提升国际竞争力的重要帮手。

　　以PTA期货为例。作为我国独有的期货品种，PTA期货的上市提供了及时、有效的价格信号，提升了国内现货市场的透明度和上下游产业链信息的传导效率，能知道企业快速有效地针对市场供需变化，及时调整采购和销售策略，从而在经营决策上比国际同行更有预见性，在风险管理上更有主动性，为企业扩大经营规模，抢占市场份额提供了保障，提升了我国PTA和聚酯企业在国际竞争中的优势地位。2006年PTA期货上市以来，中国PTA产量占全球的比重从20%提升到2018年的50%以上。目前我国PTA期货价格已经逐渐成为全球聚酯行业的价格风向标，行业整体盈利水平位于世界前列。2016年以来，来自韩国、新加坡、欧美等国家的相关企业相继到郑商所学习，期望能尽快进入我国PTA期货市场规避风险。

　　最后，方星海表示，要持续推进期货市场国际化建设，提升境外投资者参与度，促进已有品种功能的发挥。积极做好外资投资的准备。持续扩展期货市场的深度和广度。积极推动棉花、玉米等农产品(000061,股吧)期权上市，大力推动国企等各类实体企业参与期货市场，并做好股指期货恢复常态化的各项准备，加强制度供给和监管协调。

　　以下为本次致辞内容全文：

　　尊敬的艾学峰副市长、Brian D.Quintenz委员，女士们、先生们，大家上午好！

　　我很高兴再次参加中国（深圳）国际期货大会。首先请允许我代表中国证监会对本届大会的召开表示热烈祝贺！对来自海内外各位参会嘉宾表示诚挚欢迎！中国国际期货大会在深圳已经连续举办了14届，一届比一届成功。本届大会以“服务实体促发展·开放共赢创未来”为主题，非常切合当今中国和世界经济发展的要求。

　　今年是改革开放40周年，40年来，在党中央的领导下，我国经济建设取得举世瞩目的成就，人民生活水平显著提高，创造了人类发展史上的奇迹。

　　当前，我国正在朝社会主义现代化强国的目标健步迈进。纵观历史，没有一个国家可以越过发达的市场经济阶段而实现现代化。我们期货界以实际行动纪念改革开放40周年，就要加快期货市场发展，提高期货行业国际竞争力，促使市场真正在我国经济发展中起决定性作用。

　　近年来，期货市场品种和制度创新有序推进，对外开放步伐加快，市场运行规范稳定，服务质量和能力得到提升，已具备在更高层次服务实体经济和国家战略的条件。期货市场可以，也应该在服务实体经济应对外部环境新挑战，推动新一轮高水平对外开放中，发挥更加重要的作用。下面我就期货市场在建设开放型经济中的作用谈几点认识。

　　第一，期货市场有助于化解国际经济风险，维护国民经济稳定运行。

　　当前世界经济面临深刻调整，贸易保护主义抬头，这对大宗商品的供需价格、库存、流向等都产生了一定影响。我国是大宗商品进口大国，稳定的进口价格和货源对于国家经济安全至关重要。期货市场通过发挥风险管理功能，在稳定大宗商品供应，维护国家经济稳定运行方面发挥了积极作用。

　　以大豆产业为例。2017年我国共进口大豆9500多万吨，国产大豆仅1500万吨，进口依存度很高。粮油安全关系国计民生。过去十几年，我国期货市场已经构建起较为完整的油脂油料品种体系，超过90%的大中型大豆加工厂参与豆粕和豆油期货市场交易，现货套保比例平均达到70%，期货市场已成为油脂行业的价格中心和风险管理中心。今年以来，贸易保护主义加剧，大豆进口成本明显上升。我国大豆产业及时调整采购节奏，延长采购期限，大量转向采购南美大豆，同时在大连豆粕和豆油期货上进行套保，锁定了远期压榨利润。在价格波动加剧和货源受限的不利情况下，保障了国内粮油市场的稳定供应，也为下游饲料和养殖行业提供了稳定的原料来源，保证了肉禽蛋等副食供应安全。这是我国期货行业今年为国家做出的一个不小的贡献，国务院领导予以了充分肯定，值得我们大家为此感到骄傲。

　　原油是我国另一个高度依赖进口的大宗商品。我们不知道哪天国际原油市场会发生很不利于我国的事件，但我们无法排除这一天的到来。我们必须加快原油和成品油期货市场建设，做大做深上海原油期货，为这一天的到来做好充分准备。

　　第二，期货市场有助于深化对资源价值的认识，提升中国企业在全球产业链中的地位。

　　促进企业更广泛深入地参与全球分工，提升中国产业在全球价值链中的地位，是发展更高层次开放型经济的目标之一。期货市场作为国际贸易中的通用“语言”，它所形成的价格体系和规则标准，境内外市场各方都认可，在定价、谈判、贸易等过程中，可以有效降低冲突，是企业融入全球贸易体系、深度参与国际分工协作的重要依托，更是相关产业国际化进程的“助推器”。

　　以有色金属行业为例，经过近30年的探索和实践，通过利用期货市场价格，我国有色行业实现了从一个封闭落后的产业，向高度市场化、国际化产业的转变，形成了一套成熟的、以价格为导向的经营管理模式。期货市场价格体系已经成为有色企业跨境原料采购定价、成品销售、企业并购、对外投资与企业管理的重要依据，在稳定产业链，降低企业管理成本，增强经济效益方面效果显著。尤其是，近年来随着我国有色金属期货市场国际影响力的增强，上海价格与伦敦价格成为国际市场最重要的两个参考价，上海价格显著提升了中国有色金属产业国际采购谈判的议价能力，增强了国际并购和矿权买卖中价格评估的合理性，有效维护了中国企业的合理利益，在帮助有色金属产业扩大国际化经营规模、提升国际经营效益上作用明显。

　　比如，在中国铝业收购秘鲁铜矿、中国五矿收购澳大利亚第三大矿业公司OZMinerals、中国有色金属矿业集团收购赞比亚卢安夏铜业公司等一系列并购中，我国企业正是科学运用期货市场价格，对收购对象进行合理估值，减少谈判双方定价分歧，并利用期货套期保值工具规避风险，才成功实现了海外收购，顺利实现了资源扩张，有效提升了在全球产业链中的地位。

　　第三，期货市场有助于提高企业对上下游价格的预见性，增强企业国际竞争优势。

　　期货市场可以帮助企业在国际竞争环境下，优化经营决策、有效管理风险、保障经营利润，是促进企业做大做强、提升国际竞争力的重要帮手。

　　以PTA期货为例。作为我国独有的期货品种，PTA期货的上市提供了及时、有效的价格信号，提升了国内现货市场的透明度和上下游产业链信息的传导效率，能知道企业快速有效地针对市场供需变化，及时调整采购和销售策略，从而在经营决策上比国际同行更有预见性，在风险管理上更有主动性，为企业扩大经营规模，抢占市场份额提供了保障，提升了我国PTA和聚酯企业在国际竞争中的优势地位。2006年PTA期货上市以来，中国PTA产量占全球的比重从20%提升到2018年的50%以上。目前我国PTA期货价格已经逐渐成为全球聚酯行业的价格风向标，行业整体盈利水平位于世界前列。2016年以来，来自韩国、新加坡、欧美等国家的相关企业相继到郑商所学习，期望能尽快进入我国PTA期货市场规避风险。昨天，PTA期货已经正式引入境外交易者，未来这个品种一定能够更好地为全球聚酯企业服务。

　　各位来宾、各位朋友，不久前，习近平总书记在首届中国国际进口博览会上再次强调“中国开放的大门不会关闭，只会越开越大。中国推动更高水平开放的脚步不会停滞。”更开放的经济需要更有效的价格发现和风险管理。建设一个品种工具齐备、功能发挥充分、运行安全高效的期货市场是服务更高质量、更高层次开放型经济的现实要求，也是期货市场存在和发展的应有之义，我们要坚定不移地朝这个方向前进。

　　一是要持续推进期货市场国际化建设。今年期货市场对外开放成绩显著，原油和铁矿石期货国际化后保持稳定运行，国际投资者积极参与，昨天PTA期货顺利国际化。下一步我们将继续深耕现有国际化品种，优化交易制度，重视国际规则研究，进一步提高规则的适用性和科学性，提升境外投资者参与度，促进原油、铁矿石、PTA等已有国际化品种的功能发挥，要增加对外开放品种供给，积极推进20号胶期货上市，加快黄大豆1号、2号等品种的国际化。要持续推进期货行业对外开放，积极做好外资投资国内期货公司的各项准备，欢迎外资期货公司参与中国市场。

　　二是要持续扩展期货市场的广度和深度。以产业需求为导向，不断推动品种创新，持续开展红枣、生猪、辣椒等期货品种的研发上市，积极推动棉花、玉米、天然橡胶等农产品期权上市。在更多品种与合约上引入做市商制度，着力解决活跃合约不连续问题。优化市场参与者结构，大力推动国企和各类实体企业参与期货市场，持续推进符合条件的商业银行和保险机构参与国债期货工作，推动外资机构通过互联互通、QFII、RQFII等参与期货交易。做好股指期货恢复常态化交易的各项准备，支持CTA商品投资，协调推出更多投资于商品的公募资管产品。

　　三是要加强制度供给和监管协调。新的开放形势对监管工作也提出了新的要求。下一步，中国证监会将进一步补齐制度短板，提升监管效率，确保监管能力与市场对外开放程度相适应。加快推动期货法立法，夯实开放环境下的期货市场法制基础。修订完善《期货公司监督管理办法》，研究出台期货公司子公司及分支机构相关管理办法。推动期货公司境内外上市，增加资本实力，更好地参与国际竞争。

　　各位来宾、各位朋友，中国经济正在经历深刻的转型变化，目前的一些困难都是暂时的，新一轮高质量强劲增长必将到来。我们期货行业要为这新增长的到来做好准备、做出贡献，谢谢大家。