Libor创8个月最大涨幅 200万亿美元债市受冲击

在周三发表鸽派讲话后，美股上扬，但一个对整体经济金融状况最为重要的市场却拒绝做出回应。

美国当地时间周四，3月期美元Libor（伦敦银行同业拆借利率）跳升3个基点至2.73813%，创下10多年来的最高水平，这是自今年3月份以来，3月期Libor的最大单日涨幅，也是2018年以来第二大的涨幅。



图片来源：Zerohedge

显然，面对鲍威尔对未来加息预期的鸽派定位，Libor并没有做出应有的反应。

其结果是，Libor-OIS息差带来的融资环境也明显收紧，美元息差从之前的33.8个基点扩大至36个基点，并再次接近今年早些时候的飙升水平。

Libor-OIS息差主要反映的是全球银行体系的信贷压力，息差扩大被视为银行间拆借的意愿下降。



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Libor上升仍是金融环境面临的主要风险，原因在于其无处不在的影响力，从场外利率掉期(OTC interest swaps)到杠杆贷款，到零售抵押贷款，再到复杂的证券化问题。根据 TBAC 数据，有大约200万亿美元的金融工具受到Libor利率变动的影响。



受到Libor持续上涨影响最大的是债券市场，后者也受到近期油价暴跌的双重打击。油价跌至每桶50美元以下，这一价格被普遍视为垃圾债券投资者的“红线”，一些投资者可能会在低于50美元的价格上不加选择地抛售他们的投资。

Libor的持续上涨如果不出现逆转，将导致金融环境更加紧张，以及浮动利率债务增加数万亿美元的利息支出。

彭博社的Alex Harris指出，那些相信鲍威尔的“鸽派”讲话、并将美联储2019年加息押注削减至仅1次的交易员“可能有些超前了”，原因是除了通胀压力和强劲的就业市场，对额外政策推力的需要是美联储坚持这一方针的另一个令人信服的原因。

Harris指出，今年夏天在葡萄牙辛特拉举行的央行行长会议十分关键，会上鲍威尔承认，在利率仍接近于零的情况下，央行应对下一轮经济低迷的弹药将会更少。