期货公司发展纪实系列报道”之二——秉持“粮食人”初心 提供专业化服务

记者 杨美

　　“忆往昔，峥嵘岁月稠”，25年的岁月风雨兼程，国投安信期货虽历经变革，但却始终秉承“粮食人”的出身，深耕农产品领域，坚持以交割为抓手深入产业服务，完成了在粮食市场中从单纯粮食自营到全面代理的转型。

　　1、深耕农产品领域  成功向综合型期货公司转型

　　经历了从1988—1993年的探索阶段，我国期货市场快速起步，期货交易所和期货经纪公司如雨后春笋般涌现。伴随着这股发展的浪潮，1992年，中国粮食贸易公司出资500万元，在上海注册成立上海中诚商品经纪公司，这就是国投安信期货的前身。1997年7月，中国粮食贸易公司改制，中胶粮油成为股东之一。2001年，中谷粮油集团收购中胶粮油持有的10%的股份，成为公司新股东。2002年7月，中国粮食贸易公司出让43.33%的股权给中谷粮油集团，公司更名为中谷期货。2010年5月，中粮集团将国投安信期货60%的股权转让给国家开发投资公司，同年7月，公司名称变更为国投中谷期货。2015年6月，国投集团控股下的国投中谷期货与安信期货合并成立国投安信期货。

　　2006年至今，国投安信期货实现了一次战略转型和两次腾飞。2006年之前，公司主要发挥的是中谷集团国内业务通道的职能，以深耕农业单一产业为主。2006—2010年，国投安信期货逐步转型，致力于奉献高品质的农产品专业化期货服务，成为国内最具竞争力和影响力的农产品专业化期货公司，成功打造了农产品期货专家的品牌形象。

　　“中谷集团与中粮集团合并重组，公司作为中谷集团子公司并入中粮集团，2006年成为公司战略的转折点。”国投安信期货董事长高杰向期货日报记者介绍，并入中粮集团后，公司以中粮粮油期货部为核心，大力发展期货自营和国际期货代理业务，同时打造经纪业务核心竞争力，成为国内农产品期货业的重要领导者，并以“一站式交割”闻名。

　　2010—2015年，国投安信期货实现了业务的第一次腾飞。2010年，国投安信期货加入国投集团，在监管政策放开的大前提下，国投安信期货建立了第二个五年计划，即2011—2015年实现由专业型期货公司向综合型期货公司的转变，积极争取创新业务资格，培养新的利润增长点，最终成为经纪、资产管理、风险管理、投资咨询相结合的全牌照期货公司。公司借力资本市场进行期货公司并购重组，采取内生性增长和外延式增长并重的发展路径。

　　2012年，国投安信期货继续巩固自身在农产品期货方面的传统优势，同时在品种结构调整上下功夫，加强了对化工品期货、金融期货的重视。2013—2015年，公司以“规模增长”为核心，成为“以代理业务为主、资管业务和风险管理服务业务（现货子公司）为辅”的国内一流的全牌照期货公司。高杰表示，在这5年间，公司通过了期货公司信息技术三类要求的验收，先后取得期货投资咨询业务资格、资产管理业务资格，并设立了全资风险管理公司——国投中谷（上海）投资有限公司。

　　2、以交割为抓手  逐步建立起“一体化”模式

　　25年的时间，国投安信期货稳步沉淀，不忘身为“粮食人”的初衷，以农产品为基础，致力于奉献高品质的农产品专业化期货服务。在公司发展过程中，国投安信期货尤其注重服务农业企业中的重要一环：交割。

　　据期货日报记者了解，受国内期货行业整体发展进程的影响，2005年以前，期货交割服务一直未能形成独立的业务模式，多数期货公司为客户提供的交割服务大都为交易服务的延伸，很少有期货公司专门设置交割部门。

　　期货市场是虚拟的，与实体经济是平行轨，唯一的连接“砧木”就是交割。由于交割环节涉及面广，时间跨度长，工作内容繁琐，是现货企业参与期货交易的一个风险点。因此，现货企业迫切希望期货公司能够提供专业、全面的一条龙服务，便于各环节信息的精确传递和无缝对接，以提高交割效率、减少交割风险、降低交割成本。“交割环节打通了期现市场，所以我们始终以交割为抓手服务产业客户。”高杰说。

　　2003年，高杰牵头建立起国投安信期货交割部，让公司内部人员开始接触并学习现货。通过深入产业链和相关企业，交割部仅用三年时间就完成了当时交易所所有大豆交割库业务信息的电子化：交割库所在的行政区域有没有铁路线，可不可以走汽车，汽车载重多少，限行时间，甚至仓库的门宽、门距和路距，库里能不能让接货的人住等细节都能找到介绍。

　　国投安信期货的“一站式交割”就是以交割为抓手，致力于服务产业客户。高杰举例说，2005年初，黑龙江省海伦市一家中等规模的大豆现货贸易企业想通过期货盘面交割大豆，却不知从何着手。“当时，国投安信期货了解到该企业的困难，便派人专程赶赴海伦市为企业讲述大豆交割流程，并根据当时的收购成本计算出火车运输到大连交割的全部费用。”

　　“当时，客户在产地的收购价（含筛选费用）为2900元/吨，期货盘面价为3200元/吨，如果卖到期货市场交割，净利润在90元/吨左右。经过前期的培训，企业对期货市场功能和实物交割流程有了初步认识，却担心货物安全问题，我就亲自带企业领导参观大连的几家大豆交割库，介绍各家交割库的运输路线和专用线情况，并对交割库的软硬件设施、检验设施、仓储条件进行考察，为客户讲解选库标准，为企业量身定制交割方案，提示客户对照大商所公布的期货交割标准，对收购的大豆进行筛选整理，从源头把好质量关，避免质量不合格导致的成本增加。与此同时，为了最大程度地节约费用，实现客户利益最大化，公司还派专人到海伦市，协助客户申报车皮计划，去发货现场指导客户做好包装，防止污染、辅垫装运，避免运输过程中的洒漏。”高杰说。

　　最终，在国投安信期货的全程指导下，该大豆贸易企业顺利完成了从现货发运、仓库接收、仓单注册、实物交割到货款交付、增值税发票移交的全部过程，粗算净赚9万多元。有了这次成功的交割尝试，企业逐渐打消了交割顾虑，坚定了利用期货市场为现货套保的信心。

　　“交割环节做不好，实体企业利用期货进行风险管理心里就没有底。期货公司恰恰可以为产业客户提供详尽的交割策划和服务。”国投安信期货总经理戈峰表示，交割时，不同的地区有差异，不同的品种也有差异，期货公司在了解交割库的特点、运输、检验等细节上具有专业优势，可以直接告诉客户怎样采取最优的交割方式。

　　除了“一站式交割”，在研究咨询上，公司还会为产业客户提供一手的市场信息。涉及期转现的产业客户，公司也会协助交割完的客户对接下游企业。

　　高杰认为，在和产业深度合作的过程中，国投安信期货逐渐建立起“一体化”的模式，在服务产业客户的同时，也和产业客户共同成长，团队能力得到大幅提升。

　　3、深化交割服务  仓单串换搭建期现桥梁

　　在传统交割业务中，交割主要由卖方发起，买方被动配对，交割地点和交割成本的不确定性影响着买方企业的参与热情，而仓单串换业务缘起于买方需求。2007年开始，国投安信期货扩大和深化交割服务，将仓单串换作为个性化服务项目，有效对接客户资源和需求，为客户搭建起一个期现平台。

　　据期货日报记者了解，2008年5月，国投安信期货天津地区一客户首次参与大商所豆油品种交割，买入交割500吨豆油仓单，交割结算价为10622元/吨，指定交割库位于宁波金光粮油码头，距离天津路途遥远，运输成本较高。当时，宁波市场豆油现货价为11150元/吨，天津现货价为11350元/吨，两地的价差在200元/吨。该客户有对期货交割可能面临的风险以及异地接货和仓单分散等问题的顾虑，如果在当地处理或由宁波厂库回购，那么至少亏损200元/吨以上。经充分沟通，公司了解到该客户希望将仓单串换到河北霸州交割库。

　　针对客户的实际需求，国投安信期货利用多年积累的交割服务经验以及掌握的客户资源，成功帮助客户将500吨豆油仓单串换到河北霸州交割库，妥善解决了问题，打消了客户疑虑，也坚定了其继续利用期货市场进行套保的意愿。

　　4、增加服务实体经济厚度

　　与安信期货合并后，国投安信期货始终贯彻“一体两翼”的战略思想，在提升经纪业务的同时注重发展资产管理业务和风险管理公司业务。同时充分利用自身在农产品、黑色等产业开发与机构投资者服务上的经验与优势，坚持为客户提供专业化、多样化、系统化的产品与服务。

　　目前，国投安信期货主要业务还是服务产业客户。“公司现有保证金规模约为110亿元，产业客户占80%以上。未来，代理业务具有巨大潜力，而风险管理公司的建立让期货服务更加立体，让手段和工具变得丰富，将会成为公司新的利润增长点。”高杰说。

　　据了解，国投安信期货的风险管理公司——国投中谷（上海）投资有限公司于2013年12月成立，主营业务为仓单业务、基差业务，同时还包括做市、场外期权业务以及根据场外期权延展出来的创新业务。

　　国投中谷期货总经理周博向期货日报记者介绍，2017年5月，子公司为黑龙江省孙吴县6家合作社推出大豆“保险+期货”项目，总赔付400多万元。在项目进行过程中，子公司充分发挥自身在农产品信息资源、价格管理、风险管理方面的专业优势，对孙吴县各类涉农主体进行专业培训，指导各类涉农主体利用期货市场进行套保。在此基础上，双方还积极探索农业补贴、涉农信贷、农业保险和农产品期货、场外期权等工作的联动机制，陆续开展各类农业扶贫试点项目。

　　豆粕期权上市以来，国投安信期货积极布局期权业务，为证券、期货两端客户引进高端交易平台，成为国内第一家把股票期权、商品期权两端整合、实现期权全品种交易的期货经纪商。同时，公司根据客户的发展状况和多样化需求，提供专业的咨询与定制化服务，满足客户立体化风险管理与投资需求。

　　周博表示，目前，子公司正在为客户操作一种完全拟合于现货市场的含权贸易模式，除去基差风险，直接将合同价格定为现货价格进行交易，更有利于客户管理库存和采购成本。

　　5、在参与市场培育中厚积薄发

　　据期货日报记者了解，2009年5月，正值PVC期货上市，许多从未参与过期货的化工企业对期货价格越来越重视。2010年年初，一家石化龙头企业下属的化工销售公司联系国投安信期货，希望就PVC期货进行一次培训。国投安信期货根据公司实际，制订了多层次培训计划，分三步让参训人员了解期货基本知识和交易规则，之后结合期现市场回顾上市以来的价格波动、探讨未来价格趋势、模拟期货交易策略。

　　经过三次培训，该化工销售公司的参训人员对期货市场形成了初步认知，公司领导也意识到利用期货工具规避风险的重要性，希望尽快参与期货市场。他们委托国投安信期货协助其搭建内部风险管控和考核体系。同时，选派内部人才到国投中谷期货驻点，从技术面分析、基本面分析、数据库建立、套保策略等多方面进行为期半年的学习。

　　“出于对我们提供的咨询和培训服务的高度认可，该公司决定开户，但在向集团申报开户手续时，被要求在集团控股的期货公司开户。该化工销售公司表示愿意支付前期及未完成的服务、咨询和培训费用，但我们谢绝了。”高杰说，国投安信期货考虑的是该化工销售公司是业内龙头，对其进行的培训、咨询服务一定程度上有利于化工企业参与期货市场，对于完善PVC期货市场投资者结构、发挥PVC期货市场作用具有很大的助推作用，对于国投安信期货自身的业务能力也是一次很好的锻炼和提升，取得的客户、市场和公司三方共赢的效益已经远远超越了经济利益。

　　“最终，该公司在其集团内期货公司开户并开始交易。虽然没有成为我们的客户，但我们通过培训和咨询服务，与该公司建立了良好的信息沟通渠道和合作关系，为日后公司业务的拓展提供了诸多便利。”高杰认为，做企业和做人一样，没有格局和胸怀做不成事，就像在百米赛跑中，若总去看有没有人超过自己，则永远跑不了第一。

　　如今，期货行业对国民经济发展的重要作用日益凸显，但考虑到政策和资金的制约、运用衍生品服务产业阶段性的限制，行业和期货公司的发展不能操之过急。高杰表示，在我国期货市场国际化发展的大趋势下，国投安信期货将继续扎根实体企业，深入了解现货企业需求，提供更加专业、丰富的服务方式和手段。同时，国投安信期货将进一步提高核心竞争力，并重点对标国际一流金融企业，逐步架构起符合国际标准的内控体系，进而推动企业品牌的国际化进程。