“好时光”稍纵即逝 悲观情绪笼罩黑色系商品

铁矿石主力合约、锰硅主力合约跌停，螺纹钢、热卷、线材、焦煤、焦炭主力合约下跌3%~5%不等。截至26日收盘，黑色系商品再度集体重挫，连不时传出的局部限产利好消息也难挽回颓势。

　　就在今年第三季度结束前，钢铁市场还被各方认为迎来了近十年最平稳的时光。如今，这段“好时光”就将稍纵即逝？多数接受上证报记者采访的行业人士认为，黑色系恐怕将迎来漫长冬季。

　　“其实，人民币计价的铁矿石现货前两周在产业链里表现算比较坚挺，26日铁矿石期货跌停主要还是受到钢铁市场整体情绪影响。”标普普氏高级铁矿石分析师王杨雯对上证报记者表示，钢厂利润迅速下降波及原材料价格。据她透露，在普氏收市价格评估(MOC)过程中，26日上午一家大型国有贸易商出售主流澳矿PB粉报价68.5美元/吨，下午直接撤单重新出价66.5美元/吨，这种悲观情绪引起的重新调价在今年来看很罕见。

　　展望后市，王杨雯认为，目前钢材毛利还没有完全被消耗完，钢厂仍有继续生产的动力，供应端短期不会有很大变化，需看市场弥漫着的悲观情绪将维持多久。另一方面是等待限产政策正式落地，被动调整钢材生产。

　　虽然京津冀近日遭遇今年秋冬以来最重雾霾天气，再度引发市场对环保限产升级的预期，但据“我的钢铁”网研究团队近期对山东相关企业调研显示，由于今年实行差异化限产，环保达标或者有民生任务的企业所受影响较小，山东钢铁（600022）、焦化行业整体开工率相对较高。

　　“进入采暖季后，由于钢厂限产力度远不及预期，市场担心累库由钢厂向市场转移，叠加季节性需求减弱的预期，导致市场情绪发生了转变并在上周达到高点，市场心态全面转弱，期现货钢市双双大跌，事实上现货市场降速还要快于期货市场。”兰格钢铁分析师方式说。

　　据兰格钢铁研究中心统计，钢厂利润今年最高时曾达到1000元/吨左右。最近价格接连下调后，就螺纹钢而言，利润减少到400元/吨左右，其他品种利润压缩更多。兰格钢铁研究中心分析师马广慧认为，从目前市场反馈的情况看，今年市场对螺纹钢冬储价位区间的认可度更倾向于在3500~3700元/吨，除非成功吸引冬储资金入场，否则这波行情恐怕很难收手。在下跌趋势已成形的情况下，即便偶有反弹，也是超跌过后的技术性反弹，后期震荡趋弱的可能性更大。