最强停复牌制度 剑指“停牌钉子户”

长期停牌一直是A股市场上的乱象之一。迟迟不复牌可让投资者焦头烂额，放进去的资金等于变相冻结。

　　今年11月6日，证监会发布被称之为“史上最严”的停复牌新规，对重大资产重组停牌进行规范。新规发布后，A股一批上市公司火速复牌，仅9个交易日就有39只个股复牌，其中停牌天数超过100天的个股就有11只。整体看，市场对这些停牌“钉子户”并不看好，本月共有20家停牌超过一个月的公司相继复牌，复牌后的平均跌幅达到14.94%。

　　《指导意见》认为，与国际成熟市场相比，实践中仍存在着停牌事由较多，停牌期限特别是重大资产重组停牌期限较长等问题。因此，将“进一步缩短重大资产重组最长停牌期限。明确上市公司破产重整期间其股票原则不停牌。”

　　在现行的停牌制度中不乏停牌期限限制的，如上交所要求“除重大资产重组事项依法依规须经事前审批或者属重大无先例之外，上市公司筹划重大资产重组累计停牌时间不得超过5个月。”这一定程度上让“停牌钉子户”们有所收敛，但仍有不少上市公司不为所动，拖延停牌期超过5个月。

　　《指导意见》的落实，将解决一些上市公司“任性停牌”的积弊，增强市场流动性。

　　巨丰投顾的投顾总监郭一鸣坦言，“大多数上市公司停牌是为了资产重组和重大公告等，但有些停牌则存在股市下跌中，有规避风险和其他炒作等较多可能，很多都是出于上市公司的利益使然。”

　　郭一鸣表示，“《指导意见》对投资人来说有一定利好，尤其是持有停牌公司股票的投资人，既能盘活资金进行交易，又能很好地进行资金管理。对证券市场而言，将提升市场流动性，进一步促进市场公平健康发展，在提升和保护中小投资者利益的同时，有利于我们证券市场制度的不断完善，也有利于提高我们证券市场和国际市场接轨的步伐。”

　　“不但已经有重组预案或重组无望的上市公司应当尽快复牌，正在重大资产重组过程中的上市公司也不应当以此作为长期停牌的理由。所以，那些‘停牌钉子户’更没有理由长期停牌了。”有市场人士表示。

　　财界网、《今日财界》手机电视平台相关专业人士表示，股票停牌有几种情况，如果因发布重要信息而停牌，那是可以通过公告知晓复牌时间。如果遇到重大资产重组而停牌，只能等公司重组完成后发公告得知复牌时间。假如是因为公司业绩长期处于亏损而触碰到退市机制停牌，那么复牌后往往还会有较大跌幅。