蛋价上方压力仍在 期价高位不宜追涨

瑞达期货

　　蛋价上方压力仍在，期价高位不宜追涨

　　行情回顾：11月15日，鸡蛋1901合约开盘价4340元/500千克，收盘价4323元/500千克，较前一交易日结算价上涨1元/500千克，涨幅0.02%，持仓量减少14300手至151976手。

　　现货面：周三全国主产区鸡蛋价格整体稳定，均价4.02元/斤，较13日持平，其中山东地区均价最高4.12元/斤，辽宁地区均价最低3.90元/斤。周三全国地区鸡蛋价格整体继续趋稳，局部地区小幅反弹，销区上海、北京稳，产区持稳;近期由于大雾天气，部分地区到货不多，销区走货尚可，看涨心理浓烈，不过部分地区有库存，预计近期鸡蛋价格或震荡调整。

　　小结：据芝华数据最新公布的蛋鸡存栏统计显示，10月在产蛋鸡存栏量降至10.63亿只，环比减少2.35%，同比减少8.36%;后备鸡存栏2.06亿只，环比减少2.26%，同比减少15.23%;全国蛋鸡总存栏量由9月的12.98亿只减少至12.68亿只，减少达3000万只，环比减少2.33%，同比减少9.55%。虽然10月在产蛋鸡存栏量显示蛋鸡产能恢复缓慢，但备战春节行情的蛋鸡产能9月已经基本确定，存栏减少对01合约的利多相对有限。长假过后，鸡蛋现货价格最低为3.6元/斤，考虑到7-8月育雏鸡补栏数量偏少利好春节行情，按照往年蛋价季节性规律推算，春节蛋价高位应该4.4-4.5元/斤左右。短期豆粕存在下跌可能、玉米减产价格可能走高，整体而言，饲料价格或小幅走低。按照往年价格规律，短期现货价格震荡走低可能较大。操作建议，鸡蛋1901合约4350元/500千克上方不建议追涨，短期可定能回踩4280元/500千克支撑。

　　瑞达期货

　　菜油粕走势分化，期市建议暂时观望

　　国外盘面：11月15日，洲际交易所(ICE)旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽合约成交冷清，截至15：19分，01合约报478.3加元/吨，跌2.5加元，跌幅0.52%，03合约报486.4加元/吨，涨0.8加元，涨幅0.16%。

　　国内盘面：11月15日，菜籽合约交易冷清，不宜操作。菜粕1901合约收报2285元/吨，较前一交易日结算价下跌29元/吨，跌幅1.25%。菜油1901合约收报6321元/吨，较前一交易日结算价上涨1元/吨，涨幅0.02%。

　　现货方面：根据天下粮仓数据，11月15日，进口菜油(含进口菜籽压榨)现货报价6173元/吨，菜粕现货报价2386元/吨。

　　消息面：1、据中国海关总署周一表示，中国已取消持续数年的印度菜籽粕进口禁令，如果印度菜籽粕满足中国的检验检疫要求，可以从周一(10月22日)起恢复对华出口;只有经过印度出口检验理事会检查并批准，并且在中国海关总署进行注册的印度加工厂才能对华出口菜籽粕。印度炼油协会(SEA)执行董事BV Mehta表示，印度每年可以对中国出口50万吨菜籽粕。

　　小结：菜籽原料：根据布瑞克数据，截至11月9日油菜籽沿海库存报32.7万吨，环比上涨7.21%，菜籽油厂开机率报23%、入榨量11.5万吨，环比上涨4.55%。

　　菜油方面：截至11月9日，华东和沿海地区菜油库存报60.6万吨，沿海未执行合同报28.2万吨，库存环比上升2.1万吨;上周五菜油1901合约维持净空持仓，但是期价持续走低，市场主力净空持仓大幅减少，暗示未来期价6350元/吨下方存在较强支撑。

　　菜粕方面：截至11月9日，沿海地区菜粕库存报1.65万吨，环比上期继续回升，未执行合同报21.95万吨，环比下降12.7%。当前中美贸易战不确定性太大，短期仍然建议观望。美国中期选举结束，中美贸易战预计短期难有好转，美豆销路受限预计累库、未来美豆期价可能回落;需要美豆重回跌势，国内豆菜粕期价才有望止跌回升，即使国内豆菜粕探低回升，整体涨幅也将受到美豆期价拖累。当前菜粕库存整体处于偏低水平，后市需关注中美贸易战走势、进口阿根廷豆粕可能以及印度菜粕到港预期。

　　操作建议：技术上，菜籽1809合约交投清淡，不建议交易;操作上，菜粕01合约建议观望为主，美豆期价依然强势，短期震荡偏弱;建议菜油01合约6290元/吨下方不建议追空，观望为主。

　　瑞达期货

　　国际油价止跌反弹，燃油期价跌幅收窄

　　盘面情况：上海期货交易所FU1901合约昨日开盘报3199元/吨，收盘报3206元/吨，较上一交易日跌43元/吨，跌幅为1.32%。成交量增加至96.4万手，持仓量增加手至11.2万手。

　　消息面：11月13日，新加坡燃料油现货市场无交易达成2、波罗的海贸易海运交易所干散货运价指数周三，整体干散货运价指数跌55点，或5.2%，报1009点。3、新加坡国际企业发展局(IES)周四公布的数据显示，截至11月8日当周，包括石脑油、汽油、重整油在内的轻质馏分油库存下滑21.3万桶，至三周低位1194.1万桶;新加坡中质馏分油库存攀升64.6万桶，至五周高位1016万桶;新加坡包括燃料油及低硫含蜡残油在内的残渣燃料油(沥青除外)库存增加62万桶，至两周高位1607.6万桶。

　　现货价格：11月14日新加坡燃料油(高硫380Cst)现货报价432.31美元/吨，较上一日跌20.67美元/吨(按当日人民币汇率折算为3000.3元/吨)。

　　观点总结：国际原油价格止跌回升，布伦特原油1月期价处于66.12美元/桶附近震荡，新加坡燃料油(高硫380Cst)现货报价收跌至432.31美元/吨(按当日人民币汇率折算为3000.3元/吨)。欧佩克计划在下个月会议上讨论减产并呼吁其他产油国减产，而俄罗斯、美国和沙特等原油产量激增，加上美国原油库存继续增加限制油价反弹力度;新加坡燃料油裂解价差收窄，因国际原油期货遭抛售，短期燃油期价呈现出止跌企稳走势。技术上，FU1901跌幅收窄，下方考验3100支撑，上方关注5日均线压力位，预计燃油期价呈现出弱势整理。操作上，在3100-3300区间交易。