油脂油料行业风险管理迎新机遇

全球宏观政治经济形势多变

　　11月14日，在于广州举办的第十三届国际油脂油料大会“油脂油料产业供应链创新与运用论坛”上，市场人士表示，在国际经济政治形势影响下，今年国内油脂油料行业面临更多挑战，油脂油料行业风险管理也迎来新机遇。

　　清华大学经济学教授孔英认为，今后国内油脂油料行业的发展过程中，有两点值得关注。

　　一是油脂油料产业链供给侧改革情况。“在目前国内供给侧改革的背景下，国内生产率需提高，单产数量还要继续增加，相比起全球平均值，我国大豆的单产量仍较低，怎么样提高生产率，怎么样从量到质进行变化是关键。”孔英说。

　　二是市场与行业的多样化。他认为，目前市场需求呈现多样化，玉米油，葵花籽油和橄榄油等油脂产品的需求量正在上升，而大豆、菜籽油和棕榈油的需求减弱，如何通过丰富产品，更贴近消费端是影响油脂油料行业发展的重要因素。

　　而从现货企业自身角度来看，九三粮油工业集团有限公司总经理史永革认为，作为油脂油料产业链的中间环节，压榨企业面临着上游采购与产品价格的双向风险，风险管理成为影响企业发展的重要因素。

　　他表示，而经过多年的发展，中国压榨行业的抗风险能力已经得到快速提升，行业整体应用期货套期保值的水平较好。“国内的压榨企业经过多年来向国际供货商的学习，已经改变了追求单一利润的经营方式，同时风险管理能力也得到提升，实际上大豆本身所具备的市场化、国际化的特点，也是企业积极应用期货等衍生品工具管理风险的重要因素。”

　　除此之外，史永革认为，在目前市场波动加剧的情况下，油脂上下游企业不仅需要防控企业自身经营风险，更需要保护好整个油脂油料产业链，稳固行业的市场竞争力。“现在油脂油料行业的生存和竞争已经不仅是依靠单一企业的资源、信息、生产成本等等优势，而是需要突出行业整体竞争力。也就是说，油脂油料行业并不是通过上下游利润转移来得到发展，而是产业链需要在市场得到整体获利能力的提升。”

　　永安期货副总经理石春生认为，在企业运用衍生品进行风险管理的实操过程中，首先需要建设好衍生品应用方面的专业团队。“很多民营企业的老板亲自进行交易，但是我们建议需要交易、决策、风控‘三权分立’，同时因为市场衍生品种类丰富，操作方式较复杂，企业风险管理需要具备专业团队，尤其在当前的形势下，如果缺乏专业团队，企业风险管理可能会带来相反效果。”孔英还建议，在目前市场波动加剧的情况下，需要期货市场推出更多创新产品，或是通过设立期货相关的项目，帮助企业规避价格风险。

　　民生银行金融市场部副总裁邓星梅则表示，在服务实体企业的过程中，商业银行可通过与期货公司合作，为实体企业带来融资发展的新机遇。“实际上，大宗商品的融资业务市场需求非常广阔，但受质押物缺失，价格波动以及缺乏处置货物的渠道等风险的影响，商业银行介入的局限性较大，可依托期货公司在现货价格管理以及现货处置上的优势，帮助企业解决融资难题，如在大宗商品抵押融资中引入场外期权，或是提供含权贸易以及仓单供应链等综合服务。”