短短六周布油从四年高点跌至熊市 背后暗藏四大祸首

石油市场正经历一场惊人的逆转，布伦特原油六周前触及2014年以来的最高水平76.90美元后，现在已经抹去了今年的所有涨幅。

　　市场预期2019年原油供应将超过需求

　　油价暴跌反映出，油价前景已经发生了根本性的变化。一个月前，交易员们还在担心，美国制裁伊朗将导致原油供应出现短缺，油价可能飙升至100美元/桶的高位。现在，市场预计到2019年初，原油供应将超过需求。

　　因此，自10月初以来，油价已跌逾20美元/桶，当时布伦特原油价格升至近87美元/桶，WTI价格略低于77美元/桶。这两种原油基准指数目前都在熊市区域内稳固盘整，较52周前的高点下跌逾20%。

　　在此期间，WTI价格录得史上最长连跌纪录。WTI价格已经连续12个交易日下跌，11月13日收于55.69美元/桶，为2017年11月16日以来的最低收盘价。

　　油价回调的根源可以追溯到最近一次反弹本身。在油价上涨的高峰期，许多能源分析师表示，油价本不应该涨得这么快。

　　10月3日，原油期货价格升至四年高点，因为市场正准备迎接美国针对伊朗的新一轮制裁。伊朗是OPEC的第三大产油国。截至9月份，美国制裁的威胁使市场每天损失约80万桶原油，引发了一些石油进口国将难以找到供应的猜测。

　　但是，仅在短短六周的时间，油价就从四年的高点跌至熊市区域，背后存在哪些原因呢？

　　分析师Tom DiChristopher列出油价暴跌背后的四大原因：

　　1.股市大跌

　　在股市面临抛售之际，这使得油价非常容易出现回调。在原油期货触及高点的一周后，标普500指数中三分之二的股票暴跌至回调区间。

　　这引发了一场全面的市场崩盘，投资者纷纷抛售包括原油期货在内的风险资产。石油和股票的走势并不总是同步的，但在上月的抛售中，这些资产的走势却密切相关。

　　就在投资者开始抛售股票和大宗商品的同时，对石油需求下滑的担忧加剧，也令油价承压。

　　2.疲软的消费前景

　　今年10月，OPEC和国际能源署均表示，石油消费增速将低于此前预期，表明由于贸易争端、利率上升和新兴市场货币疲软，全球经济增长出现放缓迹象。

　　随着10月份油价创出新高，预测人士对印度、土耳其和印尼等地的石油需求不断恶化尤其感到担忧。

　　国际能源署10月份表示，对许多发展中国家来说，国际油价上涨与本币兑美元贬值同时发生，因此经济损失的威胁更为严重。过去两个月，美元兑一篮子货币的汇率上涨近3%。对其他货币的持有者来说，以美元计价的原油变得更为昂贵。

　　3.石油产量增加

　　与此同时，全球三大石油生产国的石油产量正处于或接近历史最高水平，OPEC的15个成员国正在协调增产。

　　近几个月来，美国的石油产量已超过1100万桶/日，而俄罗斯的石油日产量则处于前苏联时代的高点，与之大致相当。沙特在10月份的产量为1060万桶/日，仅次于美国。

　　OPEC、俄罗斯及其他一些产油国于2017年1月开始限制产量，以消除全球原油供应过剩的局面，结束油价的大幅下跌。然而，在减产幅度超过预期后，他们6月份改变了原先的政策，转而开始提高石油产量。

　　目前，石油产量的上升和需求前景的走弱，让市场很大程度上相信，2019年初的石油供应将超过全球石油需求。

　　4.美国给予石油豁免权

　　特朗普政府决定给予8个国家和地区6个月豁免权，这段时期可以继续进口伊朗的石油，这也缓解了油价上涨的压力。

　　能源对冲基金Again Capital创始合伙人基尔达夫（John Kilduff）表示，OPEC正在开采更多的石油，以抵消伊朗石油下滑的预期，但美国给予的豁免权确实打破了这种平衡。

　　他在接受采访时表示，过去几年，OPEC非常努力地平衡市场。他们在某种程度上陷入了供过于求的局面。

　　随着需求增长看上去摇摇欲坠，油价暴跌，OPEC及其盟友现在正考虑新一轮减产。上个月，OPEC的委员会表示，其可能不得不再次减产，以防止供应过剩。在11月11日的最新会议上，OPEC基本上重申了这一立场。第二天，沙特能源部长法利赫表示，OPEC认为，可能会将石油产量削减近100万桶/日。

　　尽管如此，在美国总统特朗普（Donald Trump）敦促OPEC和沙特维持现状、俄罗斯能源部长继续对削减供应是否明智表示怀疑之后，布伦特原油价格11月13日大幅收跌，11月14日维持低位震荡局面。

　　北京时间11月14日13:23，布伦特原油报美元55.43/桶。