11月9日，期货早评，期货简报，每日期货行情分析——南证期货南昌营业部

【短评-苹果】辽宁产区苹果交易火热，成交以质论价，行情暂时平稳。栖霞产区库外货源剩余很少，交易基本扫尾结束，零星货源由市场客商采购，成交以质论价。库外纸袋富士80#以上一二级价格在3.00-4.00元/斤，统货价格在2.50-2.80元/斤，以质论价。评：苹果合约本周受交割行情影响，部分交割品在山东交割库已进入复检阶段，硬度问题低于市场预期，利多远月，因此近日行情波动剧烈，远月涨幅较高。苹果1905震荡偏强，震荡区间12150-12400，建议日内低位做多，冲高止盈。


【短评-棉花】据USDA11月供需月报数据显示，全球棉花库消比较上月下调1.05%，产量预估下调49.4万吨至2599.4万吨，其中美国、印度、巴基斯坦产量预估均下调。出口销售报告美国2018/19年度陆地棉出口销售净增9.1万包。评：供需报告对国际市场利多，但是由于出口销售中中国仍是出口订单的取消国，市场对需求忧虑仍存，后冲高回落。国内疆内各地区籽棉采摘已进入中后期，籽棉报价稳中有降，收购进度放缓。短期郑棉维持窄幅震荡偏强，震荡区间14890-15200，建议暂且观望或日内短多。


【短评-白糖】USDA报告显示，美国2018/19年度糖库存与使用比预估下调至11.3%，10月预估为12.7%。印度贸易部表示计划明年向中国出口200万吨原糖，以削减不断通胀的库存和弥补不断扩大的贸易逆差。评：印度向国外输出原糖，无疑增加供应压力，原糖小幅收跌。国内糖厂刚开始开榨，供应尚未集中增加，且市场对产销数据有看好预期，料有所反弹，郑糖或偏强震荡，震荡区间5060-5140，建议暂且观望。


【短评-黄金】美联储维持利率在2.00%-2.25%不变，符合预期。美联储决议声明表示，预计将进一步渐进式加息。评： 12月份加息预期被进一步加强，美元指数再度大幅反弹，承压美元。近期美黄金上涨动能发力，震荡等待进步一的做多因素。黄金长期看多不变。沪金如果跌破275关键点位，建议多头暂时回避，止盈离场。如果没有有效跌破275点位，多单继续持有。


【短评-大盘】周四沪指再次回调，报2635.63点，跌0.22%，成交量缩减。评：美三大股指涨跌不一，道指报26191.22，涨0.04%。政策作用带来的边际效用越来越低，指数上涨乏力，在箱体上边界震荡5天，夜间无重大利好消息，预计今日指数震荡的概率较大，区间2630-2680。


【短评-PVC】PVC社会库存27.44吨，下降1.49万吨；西北地区电石到货中间价3295元/吨，价格暂稳；国内电石法PVC市场中间价6419元/吨，价格暂稳。评：下游需求较稳，社会库存处于低位，上游电石价格及电石法PVC市场中间价暂稳，近期原油下行减弱PVC反弹动能。预计短期6230-6330区间震荡，建议观望或6230短线多单开仓，止损6210。（蒯三可）


【短评-债市】中国10月出口（以人民币计）同比增长20.1%，预期14.2%，前值17%。评：昨日公布出口数据超预期，存在提前出口及基数原因，并非经济实质好转。shibor利率继续走低，对国债形成一定支撑。本轮国债上涨行情尚未结束，但上方空间已经非常有限。国债震荡偏多。下方支撑位96。多单继续持有，谨防回调。


【短评-甲醇】甲醇装置开工70.6%，上升1.1%；下游烯烃开工69.6%，上升1.1%；下游醋酸开工78.8%，保持稳定；华东港口库存41.1万吨，上升1万吨；华南港口库存13.85万吨，上升1.2万吨；华东市场中间价3057元/吨，价格暂稳。评：供需趋于宽松，港口甲醇库存有所增加，华东甲醇市场中间价下行有所企稳。期价下行趋势延续，1901合约空单离场点位可设在2910。（蒯三可）


【短评-原油】俄罗斯卢克石油公司：俄罗斯需要继续与其他产油国进行合作；不排除2019年减产的可能性；中国海关总署的数据显示，10月原油进口同比飙升32%，达到4080万吨或961万桶/日；伊拉克日产量增至460万桶；阿联酋计划到2020年产量增至400万桶。评：原油供应继续释放，压制盘面，基本面仍弱。空头短期的不确定在于周末原油会议结果。SC1812压力位502,稳健者适度避开周末。（师秀明）


【短评-PTA】亚洲PX价格较上一交易日下跌31.67美元/吨为1154美元/吨（CFR台湾/中国）,PX加工费降至578美元/吨；POY、DTY和FDY利润下降至-107元/吨、-232元/吨和192元/吨。评：由于终端消费走弱，涤纶长丝利润恶化，而且终端倒逼PX力量显，PX加工费在缓慢走低。整体上，PTA产业链条仍偏空，PTA空单短期的不确定性在于周末原油会议结果。01压力位6600；01和05正套仍持有（该套利已获得180点利润空间，做空PX逻辑）。（师秀明）


【短评-橡胶】全乳山东价格上 涨 100 元，至 10300 元，泰国 3 号烟片胶上海价格上涨 100 元，至 11700 元；国内琼滇产区从 11 月开始逐渐步入停割期。评：尽管国内陆续停割，但国外主产区整体仍处割胶旺季，而且我国库存高，在暂无进出口限制等政策因素制约的情况下，并不会对国内天胶供应构成显著影响。操作上，短空交易，压力位11400.（师秀明）


【短评-PP】本周国内社会库存较上周增加3.82%，其中华北地区环比减少1.72%，华东地区环比增加6.23%，华南地区环比增加7.44%，其它地区环比下降6.12%。评：PP 本月供应增加，而下游需求无大的亮点，且边际行业 BOPP 行业 或有开工率重新下降的可能，当前累库存为主。沽空交易，空间依赖成本，压力位9900区域。（师秀明）


【短评-铜】11月8日，上海平水铜成交价在49590-49610元/吨，LME库存减少1875吨至172325吨。评：精炼铜新增产能投放超预期，同时现货铜进口依旧大幅亏损，暗示国内需求端乏力，在基本面偏弱的情况下沪铜走势将继续受压制。昨夜美元冲高回落后，沪铜也探底回升，短期内预计将会有较小级别反弹，预计压力位在49700元/吨，操作上建议依靠压力位进场沽空。


【短评-镍】11月8日，金川镍成交价在105150-105350元/吨，LME库存减少96吨至217314吨。评：印尼高镍铁回流，同时山东鑫海产能提前投放，都使得沪镍供应偏紧预期被打破，同时宏观方面美元上涨继续压制金属价格。但国内昨日黑色上演过山车行情，带动沪镍上演大起大落，预计今日将会继续反弹，在基本面偏空的情况下不建议参与反弹，预计压力位在98500，操作上可依靠压力位布局空单。


【短评-股指IF】昨日股指主力合约IF1811成交31807手，减3560手，持仓30587手，减1445手，期货与现货价差为2.43。评：主力合约多日回调，目前下跌趋势明显，夜间消息面平稳，预计今日受外盘影响较大，合约震荡的概率较大，区间大致在3200-3250，建议空仓观望。


【短评-股指IH】昨日股指主力合约IH1811成交17670手，减2239手，持仓16209手，减1013手，期货与现货价差为4.40。评：主力合约多日回调，目前形成窄幅震荡区间，夜间消息面平稳，预计今日受外盘影响较大，合约震荡的概率较大，区间大致在2470-2530，建议空仓观望。


【短评-股指IC】昨日股指主力合约IC1811成交15305手，减2931手，持仓20684手，减809手，期货与现货价差为-11.53。评：主力合约再次回调，依然没有破坏反弹结构，而且与上方60日均线还有一定的空间。今日受外盘影响或震荡偏强，震荡区间在4350-4450，建议日内短空参与。


【短评-铝】11月8日，无锡电解铝成交价在13870-13910元/吨，LME库存增加1350吨至1055025吨。评：近期电解铝和氧化铝走势背离，电弱氧强进一步加大国内电解铝行业的亏损，尤其是目前山东地区也进入亏损阶段，市场对减产预期升温。但目前库存高企，需求乏力，缺乏向上动力，预计短期内难有起色，将会在底部维持窄幅偏强盘整，震荡空间在13900-14000元/吨。建议观望或者短多。


【短评-螺纹钢】本周螺纹钢社会库存为336.44万吨，较上周下降19.48万吨，降幅5.47%。评：螺纹钢社会库存连续第五周下降，表明下游需求持续较好，利多螺纹钢价格。整体上，虽然螺纹钢现货价格有所下跌，但依旧处于较高的水平，对期价有所支撑，叠加库存继续下降促使市场情绪有所好转，预计短期螺纹钢价格震荡偏多，建议在3950附近轻仓做多，止损3900。


【短评-焦炭】10月，我国出口焦炭83.8万吨，同比增长146.5%，1-10月我国累计出口焦炭776.2万吨，同比增长27.6%。评：10月份焦炭出口数据较好，且环保限产导致焦炭产量受到抑制，叠加焦炭库存持续处于低位，焦炭现货价格处于较高的水平，对焦炭期价支撑较强。整体上，在下游需求仍然较好的背景下，焦炭价格易涨难跌，预计短期震荡偏多，建议2360附近短多，止损2330。


【短评-豆粕】昨夜USDA月度供需报告出炉，美豆单产由53.1蒲/亩调低至52.1蒲/亩，总产量也由46.9亿蒲式耳调低到46亿蒲式耳。但出口数据由20.6亿蒲调降到19亿蒲，致使期末库存由8.85亿蒲上升至9.55亿蒲。评：由于之前收割时的雨涝情况，本次美豆供需报告调低单产和总产量，同时由于中美贸易争端对大豆出口的影响进行了出口量的调减。整体来看是利空利多交杂的一份报告，但数据的变化也在预料之中，美豆盘面反应激烈先跌后涨称v字型。预计本份报告对国内豆粕市场影响有限，仍然由贸易争端走势决定豆粕未来走势，短期内上行压力较大，预计偏弱震荡，下方支撑3100附近，观望为主。


【短评-棕榈油】印尼经济事务协调部长表示，印尼已决定不对棕榈油出口征税做任何调整（不会进行缩减出口税的调整），“长期而言不能确定，但短期内不会有任何调整”。评：棕榈油产量恢复，但国际市场需求减小导致价格持续走弱，印尼不进行政策方面的刺激，预计短期内将继续下探。国内棕榈油昨日突破前期低点，需求季节性减低及国内油脂库存充裕的情况下，棕油下行之势仍将持续，试探4400整数关口，空单继续持有，但mpob报告即将出炉，可在之前选择部分止盈。


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