张鹏程：动力煤产业格局的演变

2018年11月10-11日，由郑州商品交易所、中国煤炭运销协会、中国氮肥工业协会、上海钢联（300226）电子商务股份有限公司、国投安信期货联合主办的2018年中国煤及煤化工产业大会在上海浦东如期举办。

　　10日国投安信期货动力煤专场会议上，国投安信期货动力煤高级分析师张朋程作了题为《动力煤产业格局的演变》的主题演讲。此次演讲中，他主要介绍了动力煤区域平衡状况的变化。

　　首先，他列举出了六省煤炭去产能的成果以及影响，他指出，原有的煤炭供给内循环已经被打破，主产地的四省向沿海地区的比例较以往有明显的减少。

　　他回顾了去年冬季的行情并指出，下游需求好、运力不足、进口煤限制、替代供应不足导致了去年冬季行情中出现了区域紧张的情况，从而导致动力煤价格的分化。

　　随后，他将去年冬季的逻辑带入了今年的行情中，以平衡倒推来看，北方港口煤炭的调出量将不能满足需求，特高压线路的增加也导致跨省输电的情况有明显的改善，沿海地区的电力供应紧张有所缓解，另一方面，替代能源的水电以及核电增长也比较可观。在天气方面，随着拉尼娜现象的远去，今年的高温以及低温天气有一定的增加，这也对需求增长有所帮助。

　　最后，张朋程在会议上分享了今年四季度沿海六省火电两个典型的测算场景并给出了供需平衡推演的结果，他认为最终结果与沿海六省用电增长的比例有密切关系，如果沿海六省用电7-8%，进口煤和内贸调入将跟不上节奏，四季度供应紧张程度较17年略紧；沿海六省用电温和增量4-5%，沿海省份可能调低外来电比例，四季度供应紧张程度与17年接近；如果经济失速，沿海省份来不及调节外来电水平，可能导致四季度比较宽松。