从供需角度浅谈螺纹钢价格走势

【钢厂生产成本上升供应压力较大】

　　编号为GB/T1499.2-2018的螺纹钢新国标于2018年2月6日发布，将于2018年11月1日起正式实施。其中，备受关注的就是在新国标螺纹钢的冶炼中，提高硅锰及钒铁合金的添加量来提高性能。去年年底，环保部(现生态环保部)将钒铁合金的主要生产原料钒渣明确列为禁止进口的固体废物，加上新国标螺纹钢对钒铁的需求量显著提升，钒铁价格在近两个月的时间里从20万元/吨飙升到53万元/吨。据我网对华北部分钢厂的新国标螺纹钢生产成本调研结果显示，钒铁合金资源的短缺一定程度上支持了螺纹钢的价格，多数钢厂的生产成本至少提高了200元/吨。



　　今年10月，全国各地出台限产措施，还有部分地区环保监控持续。从近期限产政策来看，包括河北省印发《关于启动区域一和区域二Ⅱ级应急响应的通知》，这是今年入秋以来河北省首次启动区域重污染天气Ⅱ级应急响应。要求高排放行业采取采暖季差异化错峰生产，一般产能过剩的行业企业，采取轮流停产方式减少污染物排放。唐山部分地区钢企采暖季前期执行错峰生产50%。长三角地区秋冬季大气治理意见稿出炉，钢铁行业11月起错峰生产。随着工地赶工进入加速期，目前市场终端下游需求较为理想。据Mysteel调查数据显示，目前全国主要城市螺纹钢库存为377.68万吨，周环比减少33.90万吨，降幅8.98%，与上周相比，降幅扩大；与去年同比下降15.05%。值得注意的是，今年冬季，钢铁限产范围较去年有所扩大，尽管中央严令禁止“一刀切”式的环保整改，但是环保的方向并不会改变，螺纹钢的供给压力相对偏大。



　　【需求总体理想基建投资开始蓄力】

　　房屋建筑是钢铁行业重要的下游组成部分,2017年的钢材耗用量为2亿吨,占比达30%以上。数据显示，2015年1月以来，全国100城市的商品房库存规模呈现出持续性的下跌态势，中间个别月份虽有反弹，但下跌的趋势并没有改变，而今年9月库存规模明显增长，同时显著攀升。对于一线城市来说，受限购、新楼盘限价等因素影响，商品房成交明显疲软，以北京市场为例，1-3季度，全市商品房销售面积同比下降27.9%，如此低迷的需求情况直接影响到了开发商的回款进程，因此开发商在一线城市拿地的情绪并不高。



　　相比较二三四线城市，在过去的3年里，棚改推进火热，导致了商品房库存迅速下降，二手房供应不足。棚改拆迁引入大量货币，刺激了需求，伴随而来的就是房价的上涨。十九大的报告中明确了“房子是用来住的，不是用来炒的”的居住属性，随之而来的限购、限售政策迅速锁定了商品房的流动性。7月以来，杭州、苏州等二三线城市均出现了土地流拍的现象，即使成交的地块也是以底价成交。传统的“金九银十”也没有如期到来。今年10月，国家对于棚改的又有了新的要求：商品房库存不足、房价上涨压力大的市县要尽快取消货币化安置优惠政策。当前棚改货币化政策逆转，相当一部分的购买力会受到严重影响，但是棚户区拆迁还是要继续，国务院常务会议确定了要在2018-2020年三年时间里实施棚户区改造的房屋数量达到1500万套。缺少了三四线城市的拆迁户的真金白银，房价继续上涨的动能将会大打折扣。但是市场对于钢材特别是螺纹钢的需求并不会减少，棚改的持续推进扩大了很多城市的框架，在这背后，则需要道路、桥梁、管道建设等一系列市政配套基建的上马。从国家统计局公布的数据来看，全国前三季度基础设施投资同比增长3.3%，其中道路运输业投资增长8.9%，增速回落0.4个百分点；铁路运输业投资下降10.5%，降幅收窄0.1个百分点。尽管前三季度基础设施投资的增速仅仅只有3.3%，但是随着中央对于下半年经济工作“六稳”政策(稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期)的不断落实，一批重大项目将会加速推进，后续对于基础设施的投资逐步提升的可能性很大。

　　笔者认为，随着冬季错峰限产政策施行，钢厂接下来的产量将会受到很大影响，短期来看11月中旬前的市场需求强度比较理想，螺纹钢价格仍保持高位运行，进入11月下旬；后期来看，棚改项目的持续推进、基建投资增速有望加快，螺纹钢需求稳中有升，但是也面临中美贸易摩擦不断升级等不利因素，不利于后期国内螺纹钢市场的平稳运行。