第一节 国际金属现货市场概况

一、贵金属现货市场

(一)黄金

1.概述。人类发现和使用黄金迄今已有7000多年的历史，我国的黄金开采和使用也至少有4000多年的历史，大约在新石器时代就已经认识了黄金。黄金以其美丽、稀有、名贵、稳定和优良的延展性倍受人类的喜爱，为世人共同追求的财富。

近年来，黄金除了传统的装饰和储备用途之外，也被越来越多地应用于电子工业、化学工业和航天工业。西方国家黄金的主要用途分布如下：首饰工业79%，储备5%，其他及工业用途16%。

2.全球产量与消费。近年来，全球的黄金（直接来自于矿）产量一直处于比较平稳的水平，每年约2600吨。2000年为2591吨，2001年为2623吨，2002年为2587吨，2003年为2601吨。同期再生回收黄金也呈逐年增长的趋势，从2000年的609吨增至2003年的946吨。与此同时，全球消费呈逐年递减之势，从2_年的4022吨递减至2003年的3176吨。根据西方研究机构预测，今后几年，全球的黄金（矿）产量将维持在4_吨左右，消费维持在3600吨左右。市场基本处于供大于求的状况。

3.西方黄金开釆和提炼成本。从图5-1中我们可以看出，1975年以来，西方国家的黄金开采和冶炼成本基本保持在200-250美元/盎司左右。20世纪90年代末以来，生产成本有所下降，基本在200美元/盎司以下。

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中国的黄金产量从1987年的不足100吨发展到2003年的240吨左右，每年都保持稳定的增长水平。2003年，中国黄金消费总量同比增长了3%，达到213.2吨，位居世界第三，仅次于印度和美国，中国的黄金大部分用于首饰工业。

(二）白银

1.概述。银是人类最早发现和开采利用的金属元素之一。约在5000-6000年以前，人类就认识了自然银并采集它。16世纪，人类开始大量采集并冶炼白银。

在所有金属中，银的导电性和导热性最高，延展性和可塑性好，易于抛光和造型，可与许多金属组成合金，主要用于首饰、照相、造币和工业用银。

图5-2显示了自1987年以来西方国家白银消费领域的分布状况，其中，工业用银约占40%左右，其他依次为首饰、照相以及造币。

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2.全球产量与消费。近年来，全球的白银（直接来自于矿）产量一直处于比较平稳的水平，每年约18500吨。2000年为18103吨，2001年为18625吨，2002年为18550吨，2003年为18500吨。同期再生回收银呈逐年增长的趋势，从2000年的5611吨增至2003年的6000吨。与此同时，全球消费逐年递减，从2000年的28305吨递减至2003年的26700吨。随着全球经济的回升，预计今后几年，全球的白银（矿）产量将保持稳步增长的态势，约8%左右的年增长率，消费维持在28000吨左右，并逐年小幅增长。

3.中国的产量、消费与贸易。自20世纪90年代以来，中国逐步放开了白银市场。2000年1月1日起，国家取消了对白银的垄断控制，允许自由买卖。白银产量随着铅锌产量（白银一般与铅锌伴生）的不断增长而逐年增长，2003年接近5000吨，净出口2960吨。

二、工业金属（Industrial metals or base metals)现货市场

(一)铜

1.概述。铜是人类最早开发利用的矿产资源之一。早在2500多年前，人们就开始利用锡和铜两种金属制造青铜器，由此进入青铜器时代。随着人类文明的发展，技术的不断创新，铜的用途越来越广泛，用量也越来越大，并形成了目前蓬勃兴起的世界铜工业。

2.主要用途。由于铜具有优良的导电性能，被大量应用于电线电缆以及电子元器件工业。建筑工业是目前全球铜消费的第二大领域，其中铜带和铜管等用量最大。电线电缆和电气行业是第一大消费领域，占36%;其次为建筑行业，占35%;第三大消费领域为运输行业，占12%；工业机械设备占9%；一般普通消费产品占8%。

3.中国的产量、消费及消费领域。近年来，随着我国经济的持续快速增长，中国的铜产量与消费急速增长，尤其是消费，其增速一直高于我国的GDP年增长率，产量与消费占全球的比重越来越大。从2002年起，中国成为世界第二大铜消费国，仅次于美国。2003年，中国电解铜产量为175万吨左右，消费高达306万吨，不足部分全部依赖进口。2004年1一4月份，中国消费铜117万吨，同比增长31%。产量的增速远远赶不上消费的增速。多年来，中国一直是铜净进口国，进口量逐年大幅增加。预计今后10年中国仍将依赖大量进口来满足国内需求。

近年来，我国的铜消费领域主要集中于电线电缆、电子电气行业，其次为机械制造行业。随着中国建筑工业和汽车工业的快速发展，铜消费格局正在发生急剧变化。据最新统计表明，2004年及今后几年，建筑和交通用铜将快速增加，比例将分别达到10%以上。图5-3是目前我国的铜消费领域分布。

4.全球产量与消费。2000 —2003年，全球的精炼铜产量与消费量一直徘徊在1500万吨上下。2003年，全球精炼铜消费为1547万吨，产量为1510万吨。图5-4中2004年的数字是当时的预计。

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全球铜矿资源主要集中在南美、北美、东南亚和澳洲。铜矿主要生产国有智利、美国、印度尼西亚、澳大利亚、加拿大。此外，俄罗斯和中国的铜矿产量也很大，但基本自用，没有出口（见图5-5)。

全球电解铜产区主要集中在南北美洲以及亚洲。具体分布为；南北美洲占全球总产量的41%，亚洲占31%，欧洲占21%，澳洲4%，非洲3%。目前，全球铜消费国家主要有中国、美国、德国、日本、韩国以及欧洲其他国家。

20世纪60年代末开始使用的铜湿法冶炼技术使铜冶炼工业进人一个新的历史时期。随着技术的不断改进，湿法冶炼的铜产量呈逐年上升趋势。目前，该技术主要在智利被广泛使用。

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(二)铝
1.概述。在众多大宗金属中，铝是最晚被发现和被利用的金属，但其储量却是地球中最丰富的。早在1746年，德国科学家波特发现了氧化铝。一个多世纪之后，人们才开始真正大量提炼并利用电解铝。

铝具有重量轻、导电优、耐腐蚀及良好的延展性等特点，被广泛应用于建筑、交通运输、电线电缆、包装、机械和消费品等行业。2004年，西方国家铝消费领域比重如T：交通运输用铝占29%，建筑占20%，包装占18%，电气9%，消费品8%，机械8%,其他8%。

2.中国铝产量与消费。近年来，我国的铝消费领域主要集中在建筑、交通运输、电力、包装、日用消费和机械等行业（见图5-7)，产量和消费都呈高速增长的态势，尤其是原铝冶炼工业，由于产能扩张太快，导致2004年中央出台政策（减少贷款，提高自有资金的投资比例等等）控制其冶炼行业。

从1998年以来，我国就成为仅次于美国的全球第二大原铝消费国，2001年以来成为全球第一大原铝生产国。自2000年始，我国的原铝消费每年以20%以上的年率增长。2003年，我国原铝产量约550万吨，消费约510万吨。预计今后相当长的时间内，随着我国经济的持续高速发展，铝消费和产量都将保持20%左右的年增长率。

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3.国际铝市场产量与消费。近年来，国际原铝产量和消费都在大幅增长，尤其是中国的产销。2000—2001年，全球总体的原铝消费和产量分别都是2500万吨左右。2002年以来，产量、消费都快速增长。2003年，全球的产量和消费分别为2800万吨左右和2740万吨左右（见图5-8)。近年来，全球的原铝主产区为北美洲、欧洲、亚洲等地区，具体如下：中国占全球总产量的20%，北美占19%，欧洲占18%，俄罗斯占12%,其他亚洲国家占10%，澳大利亚占8%，拉丁美洲占8%，非洲占5%。而原铝消费地区主要集中在亚洲、欧洲和北美洲（见图5-9、图5-10)。

(三)铅

1.概述。早在5_多年前，人类就发现并开始利用铅，但直到19世纪中期，铅金属才开始大量地被利用。铅具有良好的延展性和耐腐蚀性，是制作管材的理想金属。尤其是20世纪20年代以来，随着汽车工业的快速发展，蓄电池很快成为铅的最主要消费领域，这使得铅成为继铁、铝、铜、锌之后的第五大金属。2003年，全球金属铅产量与消费分别约为680万吨，并呈逐年递增的趋势。

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2.用途。目前全球61%的铅用于蓄电池，而西方国家蓄电池占铅用量的71%，染料占12%，铅挤压制品占7%，弹药占6%，电缆护套占3%，合金占1%。

3.全球产量。2003年全球精炼铅产量为672万吨，主要生产地区为北美，占全球总产量的27%，西欧占21%,东欧占8%，澳大利亚占19%，中国占16%，拉丁美洲占7%,非洲占2%。

4.全球消费。目前，全球的消费地区主要集中在美洲、欧洲和中国。其中欧洲占全球消费总量的25%，北美占23%，亚洲（不包括中国）占17%，中国占15%，其他国家和地区占9%，拉美占7%，日本占4%。

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5.中国产量与消费。近年来，中国在全球铅的产量、消费以及贸易方面占据越来越重要的位置，产量、消费及贸易都呈逐年大幅增长的趋势，并一直为精炼铅的净出口国，每年净出口约40万吨。2000年，我国精炼铅产量为110万吨左右，消费为66万吨。2003年产量增至158万吨，消费增至117万吨。预计今后几年中国仍将维持铅净出口的局面。

(四）锌

1.概述。锌是蓝白色的晶体，具有防腐蚀能力，主要用于制造各类合金和镀锌业，尤其是制造汽车外壳和镀锌钢板的用量在国外占到锌消费的54%，在我国为25%。锌与铜合熔形成黄铜，是锌传统的用途。黄铜被认为是高功能合金，它能被所有传统的方法，如铸造、乳制、挤压锻造和热压制造成型。因此，锌作为仅次于铜、铝的第三大有色金属，以其独有的物理、化学性质被广泛应用于电子、工业、建筑等多个领域。

2.用途。目前，镀锌行业仍然是精炼锌的主要消费领域。西方国家镀锌消费占全球锌消费的54%，黄铜制品及铸件占16%，氧化锌及化工占7%，锌型材占7%，压铸合金占12%，其他占4%。

3.全球产量。近年来，全球锌矿和精炼锌产量都呈逐年增长趋势，年增长率约4%。2003年，全球精炼锌产量985万吨，今后几年其产量仍将保持4%以上的年增长率。全球精炼锌主产区为：中国占全球总产量的23%，西欧占22%，澳大利亚和亚太地区占23%，北美占12%，东欧占10%，拉美占8%，非洲占2%。

4.全球消费。全球锌的消费与产量一样，近年来都处于不断增长的态势。2003年，全球精炼锌消费％3万吨，今后几年其消费仍将保持增长的态势，年增长率有望达到3%左右。目前消费比例如下：西欧占全球总消费的25%，中国占20%，其他亚洲国家(不含中国和日本）占18%,北美占14%，拉美占6%，日本占6%，东欧占6%，澳大利亚占3%，非洲占2%。

5.中国产量与消费。近年来，我国在全球锌的产量、消费以及贸易方面起着举足轻重的作用，都呈逐年大幅增长的趋势，并一直为精炼锌的净出口国，每年约出口50-70万吨左右。2000年，我国精炼锌产量196万吨左右，消费140万吨Q2003年产量增加至229万吨，消费增至198万吨。今后相当长时间其产量与消费仍将保持高速增长。

(五）镍

1.概述。镍为银白色金属，具有高熔点、高强度的性质，还有高导磁性、抗腐蚀的特点。镍与铜制成的合金可用做银的代用品，但是随着1913年镍不锈钢的发现，镍的2/3应用于不锈钢及特种钢的生产以及轻工产品的镀镍。随着科技的发展，镍在合金生产等领域获得了越来越广泛的应用。

2.用途。多年来，不锈钢是镍的最大消费领域，在今后相当长时间内仍将是主要的消费领域。目前，西方国家不锈钢占镍消费的69%,有色金属合金占10%，电镀占8%,合金钢占4%，铸造占3%，其他占6%。

3.全球产量。近年来，全球精炼镍产量呈逐年增长趋势，年增长率约4.5%。2003年，全球总产量为121.5万吨，今后几年仍将保持3%以上的增长率。全球精炼镍主产区为：俄罗斯及独联体占全球总产量的31%，西欧占16%，澳洲占15%，美洲占20%，亚洲占14%，非洲占4%。

4.全球消费。2003年，全球精炼镍消费126万吨，今后几年消费将保持3. 5%的年平均增长率。目前，全球主要消费地区为：西欧占全球总消费的39%，中国占9%，其他亚洲国家（不含中国和日本）占19%，北美占9%,拉美占16%，日本占6%，拉美占2%，非洲占3%，其他地区占3%。

5.中国的产量与消费。近年来，中国的镍产量与消费不断高速增长，但受矿资源的限制，中国的产量远远不能满足自己消费，多年来一直是电解镍的净进口国。2000年，中国精炼镍产量5_1万吨，2003年增至6.47万吨，但产量增速远远低于消费增速。2003年，中国电解镍消费13.3万吨，当年净进口高达6万多吨。随着中国不锈钢产量的快速增加，预计今后几年中国仍将大量进口电解镍和镍矿，镍消费将保持10%以上的年增长率。

(六）锡

1.概述。与铜一样，锡是人类最早发现的金属之一。早在2500多年前，中国人就开始利用铜和锡制造青铜器。

锡较柔软，易弯曲。锡有三种同素异形体：白锡、灰锡和脆锡。当白锡加热到13.2尤时便慢慢地转为灰锡；当温度继续上升至161弋以上时会转为脆锡。金属锡主要用于制作合金，如锡与铅的低熔合金可以用做焊锡；铜和锡的合金俗称青铜，可制作器具；铜、锑和锡的合金可制作轴承;铅、锑和锡的合金可铸铅字。锡还大量用做锡箔和金属镀层。

2.用途。近年来，全球锡消费领域主要包括焊锡、锡板等。其中，锡焊料占32%、马口铁占27%，锡合金占14%，其他占17%，PC稳定剂占6%，镀锡占4%。

3.全球产量。近年来，全球精炼锡产量受价格影响处于大幅波动的不稳定状态，

但基本保持小幅增长的态势。2_年，全球产量同比增长9%;2001年仅增长1.2%;2002年受价格持续低迷影响，同比下降0.3%;2003年全球总产量27.7万吨，同比增长2%。预计今后几年产量将保持3%左右的年平均增长率。

全球精炼锡主产区为：中国占全球总产量的36%，印度尼西亚占25%，秘鲁占14%,泰国占6%，马来西亚占5%，比利时占3%，巴西占3%，玻利维亚占4%，俄罗斯占2’％，其他国家占2%。

4.全球消费。由于锡属于金属中的“夕阳行业”，近年来全球消费与产量一样，处于不稳定状态，总体保持小幅增长的态势。2000年全球消费锡27.36万吨，同比增长9.7%；2001年只增长了0.5%;2002年增长1.8%;2003年全球精炼锡消费30.1万吨，同比大幅增长7.5%。今后几年消费仍将保持小幅增长的态势，约2.5%的平均年增长率。

目前，全球主要消费地区为：欧洲占全球总消费的24%，中国占22%,其他亚洲国家（不包括中国和日本）占19%，日本占10%，美国占17%,其他美洲国家占6%，其他国家和地区占2%。

5.中国产量与消费。中国是世界上主要精炼锡生产国，同时也是主要的消费国。近年来，由于私采乱采现象严重，锡矿资源越来越匮乏。虽然我国的精炼锡除满足自行需求外每年都有一定数量的出口，但由于矿产资源匮乏，锡矿进口呈逐年递增的趋势。

我国是产锡大国，但却不是贸易强国。由于多头对外，在国际贸易方面明显与产量不相匹配，在国际市场价格中没有太多的发言权。

2000年我国精炼锡产量11万吨，消费5.1万吨。2001年和2002年由于国际价格低迷，产量不足10万吨，消费维持在5万-6万吨之间。2003年产量有所上升，为10万吨，消费快速增长，为7.4万吨。预计今后几年我国产量将保持稳步的增长，增幅约为8%-10%。与此同时，消费的增速将远远超过产量的增速，每年将高达15%以上。

近年来，中国的精炼锡净出口基本维持在4万-6万吨之间，随着中国自行消费的快速增长，中国的净出口将逐年下滑。