[转载]矿业之王—贝莱德世界矿业基金

这次给大家介绍一只非常著名的基金，目前很多国内银行的结构性产品都会选择挂钩这只基金。这个基金就是著名的贝莱德资产管理公司的贝莱德世界矿业基金。

    贝莱德世界矿业基金(BlackRock World Mining Fund)之前叫做美林世界矿业基金，最近刚刚改名为贝莱德（BLACK ROCK）世界矿业基金，该公司是世界最著名的基金管理公司之一，应该说，大部分的世界优秀基金都是出自该公司的旗下，以后我会重点向大家做介绍。他最出名的是有个环球配置系列和天然资源投资系列， 贝莱德世界矿业基金是天然资源投资系列最有名的一只基金。该基金是世界上规模最大的专门投资于全球矿业的基金，也是历史最悠久，业绩最佳的基金，总资产规模达到167亿美元（根据2008年6月30日最新月报）。大家可以和国内的基金公司做对比，差不多这样一只基金折合人民币是1136亿以上的规模，基本上相当于一个大型的基金管理公司全部资产规模。可以说是不折不扣的矿业之王。

    该基金主要投资方向为将总资产净值至少70%投资于主要从事生产基本金属及工业用矿物（例如铁矿及煤）的矿业及金属公司之股票，基金亦可持有从事黄金或其他贵金属或矿业公司的股票。基金不会实际持有黄金或其他金属。换句话说，这个基金是以矿业类股票为主，而不是投资于商品期货。具体投资方向上看，根据目前最新情况，51.5%为多元化投资，黄金10.6%，白金8.8%，铜6.9%，镍5.1%，铝4.2%，煤3.6%。投资地区涵盖全球，包括欧洲，拉美，北美，亚洲，澳洲等等，是一只真正意义上的全球全方位矿业投资基金。大家平时经常可以在网络新闻上看到的海外巨头矿业公司，例如BHP，Rio Tinto，Vale等等，也都是他的主要十大重仓股。例如最近几年来的铁矿石涨价潮，就给他的重仓股带来非常高的收益。

    该基金的优异，并不是因为他是完全投资矿业的行业基金，也不在于其规模的庞大，而是在于其一直以来的优异表现。该基金的比较基准为MSCI World/Materials NR USD。该基金成立11年以来，几乎每年都能战胜比较基准。从5年的数据来看，比较基准上涨207.01%，而该基金上涨578.9%，远远超越比较基准。即使和比较强势的HSBC环球矿业指数相比，HSBC环球矿业指数也紧上涨457.8%，还是远远超越了该指数。3年平均年化收益率为53.01%，5年平均年化收益率为46.67%，10年平均年化收益率为31.88%，均为世界上同类型基金里排名第一。今年上半年表现优异，但是由于最近油价暴跌结果，工业金属有一个比较大的回调，今年以来收益降为-6.23%。但是一点也不妨碍广大投资者对该基金的业绩的认可，因为对于一个有稳定回报，连续5年战胜市场，10年累计回报超越900%的基金来说，小幅回调是无关痛痒的。

    该基金的世界评级非常高，是非常少数的晨星评级三年期、五年期、十年期均为5星，标准普尔基金评级AAA，Crosby Forsyth基金评级AAA的基金。可以说是囊括了所有机构最高的评级。可以说是投资者投资矿业类基金的首选。该基金平均收益为46.16%，标准差为24.85，夏普比率为1.86，贝塔系数1.62。

    一个优异的基金是和他的管理公司以及基金经理为代表的投资团队分不开的。该基金的基金经理为Evy Hambro，从该基金成立以来到现在一直没有更换过。而他同时又是贝莱德天然资源投资系列的优秀基金经理，还同时掌管着另外一只世界上规模最大的黄金基金，贝莱德世界黄金基金，2只基金的总规模超越了247亿美元，可见该基金经理的投资管理能力的强大。优秀的基金经理，持久的管理，保持了该基金一直以来的的投资风格和业绩。

    该基金波动性比较大，风险较高，从52周的数据来看，最高113.92USD，最低64.71USD，现在86.03USD（截止2008年7月30日），可以看见波动还是挺大的。受工业金属行业走势影响比较大，随着最近几年来商品市场的超级牛市，取得了非常高的超额收益。投资者如果看好矿业的发展，可以适当配置。

    个人认为，这只优秀基金给我们的最大启示就是，一个好的基金，是和一个稳定和优秀的基金经理分不开的。其实在海外，大部分的优秀基金的基金经理任职时间都很长，保证了基金的稳定运行。而国内，基金经理的频繁更换和管理水平的不足，直接导致国内大部分基金业绩波动很大，无法让投资者放心做长期投资。目前这种投资单一行业的基金国内还不多见，但是在海外非常流行，可以方便客户做资产配置组合。可见国内的基金业还有很大的发展空间。

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以下内容于2010.6.6补充
最新数据
回报率：
2005 +41.83%
2006 +43.56%
2007 +59.62%
2008 -64.12%
2009 +103.89%
3年年化回报率 -0.09%
标准差 42.91%
夏普比率 0.19
阿尔法系数 0.98
贝塔系数 1.49

    回顾该基金的表现，在2008年是其惨痛的一年，而2009又是其崛起的一年。从近3年的本人跟踪心得来看，该基金其实换股比较少，投资组合比较固定，其由于贝塔系数比较高，因此会放大涨跌波动，其表现并非决定于基金经理操作水平，而是决定于整体矿业行业的景气程度。例如2008年，虽然总体有64%的跌幅，但是其实在上半年，该基金为少数全球上涨20%的基金，只有当下半年金融危机全面爆发后，才随着大宗商品一路大跌。考虑到经济周期和投资时钟理论，商品往往是在经济过热期的最佳投资标的，也验证了该基金表现。可以说，08年大跌，非该基金之过，他只是如实的放大整体矿业市场表现而已，这也是该基金的目的。同样，当09年矿业景气回暖时，该基金也是一马当先大涨。

    这个基金其实投资上是非常有投资价值，经常作为备选基金池，唯一要考虑的是风险比较大，因此适当时候逢低建仓更为适合一点。矿业整体是有非常强和非常长的投资周期的，因此往往一个上涨周期会很漫长，其实现在还处在初级阶段，个人判断，真正要矿业类雄起，可能要等到经济走好，甚至经济过热，普遍加息抵抗通货膨胀的时候。现在买该基金还处于前期介入，适合波段操作。同时，该基金也是做海外基金定投的首选标的之一。

   从涨跌来看，该基金经常会出现当日3%-4%的涨跌，2%左右更是家常便饭，因此要有如果的心理准备才能投资该基金。